摩通削滙控目標 較睇好渣打續叫買

滙控(00005)下周一(8月3日)將公布截至6月底止中期業績。

摩根大通發表報告，認為本港銀行同業拆息首季以來下跌178個基點，加上本地爆第三波疫情，社交限制收緊，同時中美關係升溫，令宏觀情況惡化，滙控香港業務盈利前景面對龐大壓力。

該行又指，滙控重組推進，料估值會因為依賴大中華地區而持續低迷，該行因應本港同業拆息拖累銀行淨利息收入減少，把滙控2021和2022年經調整每股盈利預測下調5%，並憂未來派息或減少，目標價由38.5元下調9.1%至35元，維持「中性」評級。

摩通較睇好渣打(02888)，認為兩者股本回報率相若，但渣打股價較滙控折讓約30%。

該行預期渣打2019至2022財年的撥備前盈利年複合增長率為7%，受惠非利息收入增長及營運開支較低等因素，把2020年的經調整每股盈利預測上調7%，並料渣打2020財年的一級資本比率將增至13..4%，派息比率可達30至40%，但2022年前不太可能進行回購。

摩通把渣打目標價由45元上調至49元，維持「增持」評級。