大摩:滙控基本盈利穩健 籲增持 目標82元

摩根士丹利 滙豐控股(00005)

評級: 增持 → 增持

目標價: 82元 → 82元 (上日收65.25元，潛在升幅25.7%)

滙豐控股派發中期成績表後，券商普遍持正面態度，其中，摩根士丹利認為，業績略勝預期，基本盈利穩健，重申「增持」評級，目標價82元。

大摩預料，滙控的淨利息收入，明年開始好轉，而撇除英國保險客戶賠償、及違反美國反洗黑錢規管之撥備後，基本開支按年減少9%、按季減6%，反映成本控制得宜。

但該行同時指出，滙控未來或要再為違規進行撥備，將對其估值構成壓力。

另一券商摩根大通就說，雖然滙控第2季收入遜預期，但就被成本及壞帳撥備減少所抵銷，整體上，憑藉其強勁的資產負債表，在行業中保持防守性地位，重申「增持」評級，目標價83元不變。

巴克萊同樣建議「增持」滙控，目標價90元。

該行指，若撇除違規撥備、出售美國信用卡業務收益、重組開支及債務公允值調整後，滙控上半年股本回報率依然是10.5%、成本效益比率53.9%，而如果按其減省開支進度推算，備考股本回報率已達12%，即3年目標範圍下限。