高盛料滙控次季開支撥備降 買入看升17%

高盛 滙豐控股(00005)

評級: 買入 → 買入

目標價: 78元 → 78元 (上日收66.55元，潛在升幅17.2%)

滙控將於本月30日公布中期業績，高盛預期，其經營成本及壞帳撥備均會下降，重申「買入」，目檟價78元不變。

該行預料，滙控重組業務可令成本持續改善、美國房地產市場及資產質素改善，則可令減值撥備維持在穩定水平、歐洲銀行縮減業務規模，有助其貿易相關業務市佔率上升、但跟投資市場相關的收益，則跟隨市況而減少。

高盛又指，滙控在5月完成出售美國信用卡及零售商戶業務，可產生特殊收益，但缺少這項業務，日後的盈利將減少，惟相信股價已充份反映。

高盛認為，市場對於滙控今後3年的業績過份悲觀，該行對其稅前盈利預測，較市場高出6%至7%，又估計滙控在本年第2季至2014年累計撥備49億美元，低於市場預測的89億美元。

該行相信，滙控的業務組合改善，足以抵銷歐洲及內地減息，導致息差收窄的負面影響，又認為其業務遍及全球，加上資本狀況強勁，有助其進一步提升市佔率。