| 即時報價： | 93.800 | +0.550 (+0.6%) |
評級日期：2012年06月22日
劵商
美銀
評級
賣出 
賣出
目標價(HK$)
65.10 65.10
備註：---
美銀美林 滙豐控股(00005)
評級: 跑輸大市 → 跑輸大市
目標價: 65.1元 → 65.1元 (上日收67.45元，潛在跌幅3.48%)
美銀美林指，美國聯邦儲備局推出另一輪的扭曲操作，買長債沽短債，將影響滙控的收入，重申「跑輸大市」評級，目標價65.1元不變；籲投資者換馬至渣打集團(02888)。
美林指，滙控有超過2500億美元的存款盈餘，並以此在市場套取息差收入；滙控也曾預期，2012年此部分可獲得30億美元的稅前收益，佔全年210億美元目標的14.29%。美林指，滙控對存款盈餘的操作並非如摩通等冒信貸風險，而主要投資在債券市場或持有現金；雖然這部分資產也並非全屬美元相關資產，但也是主要的一部分；勢必受到影響。
此外，滙控以對沖策略去管理集團整體的利率風險，而對沖的成本也在增加，因為美國10年期國債的孳息曲線愈來愈平坦。按此部分在2012年首季，錄得2億美元的收益，但相信將逐步改變；並在延續的扭曲操作下受壓。
美林認為，滙控今年已上升達14%，對比渣打的升幅較少之餘，業務也集中在新興市場，寧願換馬至渣打。
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| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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| 沒有相關資料。 | |||||||||
註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
*大和證券評級分5級，為買入、跑贏、持有、跑輸、賣出；里昂證券評級分4級，為買入、跑贏、跑輸、賣出；本網將評級簡化為買入和跑贏簡化為買入、跑輸和賣出簡化為賣出
