| 即時報價： | 75.600 | -0.350 (-0.5%) |
評級日期：2014年05月08日
劵商
大摩
評級
賣出 
賣出
目標價(HK$)
75.00 74.00
備註：---
摩根士丹利 滙豐控股(00005)
評級︰減持→減持
目標價︰75元→74元(上日收報78.4元，潛在跌幅5.6%)
滙控昨日公布今年首季業績，以實際基準計，除稅前利潤減少13%至66.21億美元。大摩指滙控期內收入疲弱，蓋過較佳的營運成本減省和較低的減值損失，把滙控目標價由75元下調至74元，減幅1.3%，維持「減持」評級。
大摩發表研究報告，指滙控今年首季經調整的列帳基準除稅前利潤為68.8億美元，較該行預期高4%，按年則下跌5%(因較低的減值損失部分抵銷收入疲弱的影響)。該行指，滙控的減值損失較預期低，按季下降30%(至32個基點)，原因是拉丁美洲的表現較好(部分由於外匯緣故)及歐洲相關費用較低。該行表示滙控期內的普通股權一級資本(CET1)比率為10.8%，較預期低。
該行預期市場將繼續下調滙控的每股盈利，相當於滙控2016年11.6倍的預測市盈率(該行預測)，但仍較歐盟銀行同業呈約25%溢價，並指滙控缺乏明顯的催化劑，股息增長會因較高的資本開支而出現風險。
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| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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註：
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持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
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