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評級日期：2013年04月16日
劵商
美銀
評級
持有 
持有
目標價(HK$)
27.80 25.50
備註：---
美銀美林 六福集團(00590)
評級: 中性 → 中性
目標價: 27.8元 → 25.5元 (上日收21.7元，潛在升幅17.5%)
美銀美林指，六福集團上季度同店銷售強勁，但近期金價急挫或令其毛利率受壓，故下調目標價8%至25.5元，維持「中性」評級。
該行指，六福2013年度第4季同店銷售表現強勁，主要因為比較基數相對低，加上金價下滑刺激銷量，估計其上年度同店銷售有高單位數升幅，不過金價近期急速下跌，料其上年度下半年毛利率僅20.2%，較上半年度收窄1.4個百分點。
另外，美林表示，由於六福的加盟商大部分並無進行黃金對沖，故近期金價受壓，將對加盟商之盈利能力及財務狀況構成壓力，除了會影響六福日後的批發業務，亦可能會打亂其提升品牌形象的進度。
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| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
*大和證券評級分5級，為買入、跑贏、持有、跑輸、賣出；里昂證券評級分4級，為買入、跑贏、跑輸、賣出；本網將評級簡化為買入和跑贏簡化為買入、跑輸和賣出簡化為賣出
