| 即時報價： | 12.020 | +0.120 (+1.0%) |
評級日期：2013年05月16日
劵商
美銀
評級
賣出 
賣出
目標價(HK$)
24.00 20.80
備註：---
美銀美林 裕元集團(00551)
評級: 跑輸大市 → 跑輸大市
目標價: 24元 → 20.8元 (上日收22.6元，潛在跌幅8%)
美銀美林預期，裕元集團今年毛利率持續受壓，削其全年盈利預測30%，並下調目標價13%至20.8元，重申「跑輸大市」。
該行指，受累於印尼及越南廠房工資上升，裕元代工業務(OEM)首季毛利率由去年同期的20.5%降至18.2%，經營溢利率則由7%降至4.5%，料其需時6-9個月，才能把新增成本轉嫁予客戶，至於內地廠房設備使用率則由90%跌至70%，原因是其應客戶要求，把更多生產轉移至東南亞廠房，但亦因而推高每雙鞋的成本。
美林又稱，雖然裕元管理層相信，代工業務經營溢利率已見底，將逐步回升，目標是回復至去年的7-8%，但該行認為，能否成功仍存在不明朗因素。
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| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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| 沒有相關資料。 | |||||||||
註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
*大和證券評級分5級，為買入、跑贏、持有、跑輸、賣出；里昂證券評級分4級，為買入、跑贏、跑輸、賣出；本網將評級簡化為買入和跑贏簡化為買入、跑輸和賣出簡化為賣出
