主要業務為鞋類產品製造及銷售以及運動服裝及鞋類產品之零售及經銷。

業務回顧 - 截至2025年06月30日六個月止

裕元為全球最大的運動、運動休閒、休閒鞋及戶外鞋製造商，擁有多元化的品牌客戶組合及生產基地。其與Nike、adidas、Asics、New Balance及Salomon等領導國際品牌擁有長期合作關係，提供享譽盛名的頂級服務。本集團遍布全球的產能具備超卓生產能力，於快速反應能力、靈活性、創新能力、設計開發能力以及卓越的品質受到廣泛認可。本集團亦透過其上市附屬公司寶勝國際（控股）有限公司（「寶勝」）經營大中華地區其中一個最大的整合型運動用品零售網絡。

於截至二零二五年六月三十日止六個月（「本期間」），儘管對等關稅相關挑戰、通膨及地域衝突不斷導致風險及不確定性持續升級，東南亞主要生產國家鞋履出口仍持續增長。於二零二五年上半年，根據越南海關數據，越南鞋履出口按年上升10.1%至119億美元；印尼中央統計局數據顯示，於二零二五年上半年，印尼鞋履出口按年增加13.6%至38億美元。而根據中國海關統計，於二零二五年上半年，中國鞋履出口則按年減少7.2%至217億美元。

於本期間內，本集團製造業務的整體鞋履產品需求延續穩健增長趨勢，多個品牌訂單持續向好，相關產線亦呈滿載運作，帶動鞋履出貨量穩步攀升。再加上平均售價回升，進一步支持製造業務的良好增長。

惟全球經濟格局複雜多變，經營環境波動，部分製造產區的訂單滿單率及產能利用率與均值差幅甚大，造成產能負載不均情況；同時，部分產線生產效率未達設定標準，無法降低加班需求及其他無效成本。於本期間內，本集團製造業務人數同比上升6.6%，加上各地薪資上漲高單位數百分比，大幅推高人工成本。上述因素均對本集團製造業務的短期盈利能力產生負面影響。

與此同時，中國大陸運動用品市場消費信心低迷而庫存偏高，以致客流量疲軟、折價競爭嚴峻。於行業高度競爭的電商環境下，本集團旗下零售附屬公司寶勝致力提升其全渠道實力，憑藉靈活敏捷的決策模式，系統性打造線上格局，其線上銷售趨勢持續穩健，有助部分緩解其線下零售渠道持續的壓力。儘管銷售規模下降導致經營反槓桿，寶勝著重提升其零售店舖的銷售轉換率，動態管理店舖組合、優化單店效益。有關本集團零售業務之更多財務及策略詳情，請參閱寶勝的二零二五年中期業績公告。

作為鞋履產業負責任的領導者，裕元為世界體育用品工業聯盟（「WFSGI」）的成員，遵循WFSGI行為準則之原則，並支持聯合國全球盟約倡議（「UNGC」）及核心永續發展目標（「SDGs」）。本集團持續致力於永續發展、道德操守和企業價值觀。於作出重要商業決定時，本集團會考慮所有利益相關者的利益。本集團採用涵蓋勞資關係、工作場所安全及有效率地使用原材料、能源的全面指引，連同其他環境指標及生態智能管理系統監察及管理其業務，促進道德行為及誠信文化，以善盡企業責任。

本集團在永續發展及企業管治方面榮獲知名外部機構肯定。於二零二四年標普全球企業可持續發展評估（「CSA」）中，裕元之標普全球環境、社會和管治（「ESG」）評分獲48分，CSA分數為43分，優於188家紡織、服裝和奢侈品行業中87%公司。

依據二零二四年提報資料所作評核，本集團獲CDP水安全「B-」級及CDP氣候變遷「B」級，均為管理等級。此外，本集團在MSCI ESG評級獲「BB」級別，反映其攜手母公司寶成工業股份有限公司（「寶成」）在推動永續發展及企業管治等目標及行動方案之努力。

於本期間內，本集團連續兩年入選標普全球《可持續發展年鑑（中國版）2025》，彰顯其ESG的卓越表現。本集團亦於金融調研機構Exte（l前身為《機構投資者》）「二零二五年亞洲區（日本除外）公司管理團隊」排行榜中獲投資業界票選名列前茅，由於優異的ESG永續經營理念及投資者關係工作，首次於各項評選（包括亞洲其他地區的非必需消費行業以及香港地區類別）均榮獲第一名，並在該兩大類別中皆榮獲「最受尊崇企業」殊榮。其亦在香港投資者關係協會舉辦的二零二五年第十一屆投資者關係大獎中，創紀錄囊括中型股範疇包括「ESG卓越大獎」及「整體最佳投資者關係公司」等十一項大獎。

作為以人為本的企業，本集團遵循其行為準則，以致力提倡關愛文化並著重人才培育為其長期永續發展的關鍵策略之一。本集團之母公司寶成持續獲得公平勞動協會（「FLA」）認證，並與本集團攜手打造最佳職場，將全體僱員的健康、安全及福祉放於首位，為其員工塑造推崇人權保障及提供公平薪酬的環境。更多詳情請參閱本公司之二零二四年ESG報告，該報告編製遵循香港聯交所上市規則，並參照全球報告倡議組織（「GRI」）及可持續發展會計準則委員會（「SASB」）等發佈的多項國際可持續發展標準。

資料來源: 裕元集團 (00551) 中期業績公告

業務展望 - 截至2025年06月30日六個月止

儘管全球經濟不利因素加劇，本集團對運動行業的長期前景保持樂觀，亦對其策略性供應商的角色充滿信心，有助鞏固其與國際領導品牌的永續夥伴關係。邁入二零二五年下半年，對等關稅相關挑戰、通膨、宏觀經濟不確定性導致的消費者信心放緩，以及地域衝突對航運物流穩定性的進一步影響，均將帶來景氣震盪，短期經營環境及訂單能見度不免波動。

本集團將繼續積極監測政經環境，並繼續致力於中長期產能佈局策略，包括瞄準勞動力供應及基礎設施能支持永續增長的印尼及印度，為其製造產能進行多元化配置。為於短期不確定性中取得增長及獲利能力的最佳平衡，本集團將以快速反應為核心指導原則，推動綜觀全局的計劃，包括審慎評估人力編制及擴產時程表，平衡需求、訂單排程及勞動力供應，以鞏固生產效率。

本集團亦將進一步增強經營韌性，打造高度敏捷而靈活的卓越製造營運模式，同時善用其核心競爭優勢及超卓適應能力，輔以嚴謹成本與費用管控，以及長期數位化轉型策略，以穩固本集團製造業務的盈利能力，並維持現金流的健康度以至財務狀況的穩健度。其亦將以平衡量、價永續增長之策略，善用「運動休閒」趨勢及結合自動化科技及研發實力的整合型產品開發實踐能力，尋求優質訂單、鞏固產品組合。

此外，裕元的SAP ERP系統及一體化作業平台（「OCP」）預期於二零二五年年底全面上線，更聚焦決策及營運管理應用與迭代更新，未來將藉由逐步試驗的AI代理及生態智能模組工具，打造卓越製造體系並鞏固企業永續經營能力。上述舉措作為有力的管理工具，有助繼續提升本集團具競爭優勢的適應能力及流程優化能力，以配合快速轉變的市場及營運環境，包括品牌客戶愈趨靈活多變的需求、更有效率的生產交期、訂單準交能力、端對端能力之持續趨勢，以及重中之重的ESG導向管理能力。

本集團之零售附屬公司寶勝將繼續透過其精緻化零售策略，動態佈局實體及全渠道零售版圖，引進新門店格局、豐富產品類別矩陣，並致力卓越營運。惟大中華地區零售環境多變且折價促銷嚴峻，寶勝之營收規模及盈利能力短期仍面臨壓力。

展望未來，本集團仍然充滿信心，其短期及長期策略將鞏固及增強其核心營運實力，繼續為其品牌夥伴提供最佳及全觀的解決方案。透過前瞻性布局，本集團將進一步提升其卓越市場定位及領導地位，增強其長期盈利能力，為股東帶來永續回報、創造價值。

資料來源: 裕元集團 (00551) 中期業績公告