主要業務為鞋類產品製造及銷售以及運動服裝及鞋類產品之零售及經銷。

業務回顧 - 截至2026年06月30日六個月止

裕元為全球領先的運動鞋、戶外鞋及休閒鞋製造商，擁有多元化的品牌客戶組合及生產基地。其與Nike、adidas、Asics、New Balance及Salomon等領導國際品牌擁有長期合作關係，提供享譽盛名的頂級服務。本集團遍布全球的產能具備超卓生產能力，於快速反應能力、靈活性、創新能力、設計開發能力以及卓越的品質受到廣泛認可。本集團亦透過其上市附屬公司寶勝國際（控股）有限公司（「寶勝」）經營大中華地區其中一個最大的整合型運動用品零售網絡。

於截至二零二六年六月三十日止六個月（「本期間」），全球經濟格局高度複雜多變，地緣政治緊張局勢升溫，進一步衝擊航運及原料供應穩定性，考驗全球供應鏈的韌性與營運效率。東南亞主要生產國家之鞋履出口隨之持續放緩。於二零二六年上半年，官方統計數字顯示，越南鞋履出口按年上升0.5%至120億美元，而印尼鞋履出口按年增加4.9%至3,951百萬美元。與此同時，中國鞋履出口按年減少8.6%至198億美元。

受宏觀經濟不確定性、關稅政策及通膨風險的影響，終端備貨需求保守，品牌客戶下單更為審慎，導致本期間訂單需求波動加劇，本集團製造業務營業收入承壓。

與此同時，受成本上升及產效下降影響，本集團製造業務毛利率持續受限。配合本集團長期產能布局，新建廠區持續爬坡，製造業務人數同比有所上升。加上各地薪資上漲，而加班及其他無效成本節降未達設定目標，共同推高整體人工及製費成本。

此外，二零二六年第一季度本集團三大產地長假重疊，為生產排程帶來諸多挑戰，且第二季度各廠區按月訂單愈趨波動、調度不易，而地緣政治與供應鏈的不確定性亦造成進一步干擾。儘管本集團已積極協調訂單節奏以緩解相關影響，各製造廠區於本期間內仍持續面臨產能負載高度不均問題，影響整體生產效率。

於本期間內，本集團之零售附屬公司寶勝營運所在之中國大陸運動用品市場依舊瞬息萬變。實體店人流跌幅雖有所收窄，消費者購買意欲仍趨謹慎。寶勝因應市況，憑藉高度敏捷靈活的決策模式，繼續強化跨渠道營運能力，同時審慎控管庫存、優化庫齡、嚴格控制折扣力道以提升銷售品質，並藉由重組策略提升綜效。

有關本集團零售業務之更多財務及營運表現詳情，請參閱寶勝的二零二六年中期業績公告。

作為鞋履產業負責任的領導者，裕元為世界體育用品工業聯盟（「WFSGI」）的成員，遵循WFSGI行為準則之原則，並支持聯合國全球盟約倡議（「UNGC」）及核心永續發展目標（「SDGs」）。本集團持續致力於永續發展、道德操守和企業價值觀。於作出重要商業決定時，本集團會考慮所有利益相關者的利益。本集團採用涵蓋勞資關係、工作場所安全及有效率地使用原材料、能源的全面指引，連同其他環境指標及生態智能管理系統監察及管理其業務，促進道德行為及誠信文化，以善盡企業責任。

本集團在永續發展及企業管治方面榮獲知名外部機構肯定。於二零二五年標普全球企業可持續發展評估（「CSA」）中，裕元之環境、社會及管治（「ESG」）評分獲45分，CSA分數為40分，優於77%的紡織、服裝和奢侈品公司。最新CDP評級於二零二六年一月發布，本集團及其母公司寶成工業股份有限公司（「寶成」）共同達成管理等級，其中，CDP氣候變遷評級維持「B」評級，CDP水安全評級則從上年度的「B-」評級升至「B」評級，彰顯本集團與寶成在推動永續發展及企業管治等目標及行動方案之努力。

於本期間內，本集團於投資業界票選的Exte「l二零二六年亞洲區（日本除外）公司管理團隊」排行榜中，於中小市值範疇內獲得更高認可，取得創紀錄的20項前三名佳績，並連續第五年獲得亞洲（中國大陸除外）「最受尊崇企業」殊榮，以及連續第二年成為按國家排名的「最受尊崇企業」之一。本集團之投資者關係工作亦獲得肯定，於香港投資者關係協會舉辦的二零二六年第十二屆投資者關係大獎中，榮獲中型股「最佳投資者關係團隊」獎項。

作為以人為本的企業，本集團遵循其行為準則，以致力提倡關愛文化，營造安全、友善與平等的和諧職場，以及著重人才培育為其長期永續經營的基石。本集團之母公司寶成持續獲得公平勞動協會（「FLA」）認證，並與本集團攜手打造最佳職場，將全體僱員的健康、安全及福祉放於首位，為其員工塑造推動人權保障及提供公平薪酬的環境。更多詳情請參閱本公司之二零二五年ESG報告，該報告編製遵循香港聯交所上市規則，並參照全球報告倡議組織（「GRI」）的通用準則及可持續發展會計準則委員會（「SASB」）的行業準則、國際財務報告準則S2號–氣候相關披露（「IFRS S2」）進行披露。

資料來源: 裕元集團 (00551) 中期業績公告

業務展望 - 截至2026年06月30日六個月止

儘管全球經濟面對眾多不利因素，本集團將繼續穩固其策略性供應商的地位，強化多地高階鞋履開發實力，同時持續深化與國際領導品牌的永續夥伴關係，以充分把握市場絕佳機遇，爭取優質訂單組合。預計二零二六年下半年經營環境仍將持續波動，通膨壓力及宏觀經濟走勢均存在變數，或將進一步抑制消費動能。多重不確定因素影響，整體景氣可能持續震盪，短期訂單需求能見度有待提升。

本集團將繼續密切關注全球政經情勢變化，包括審慎應對區域衝突風險的潛在干擾，藉此契機進一步推動採購多元化，及強化本地採購的中長期策略，並加強成本與費用管控，以降低相關不確定因素對營運穩定性的影響。

本集團繼續致力於其中長期產能布局策略，包括瞄準勞動力供應及基礎設施能支持永續增長的印尼及印度，為其製造產能作多元化配置。未來將因應品牌需求，靈活調整新造產線的投產及爬坡時程。本集團以快速反應為核心指導原則，致力於校準訂單需求、排程規劃及人力配置，以提升利用率之穩健平衡，進而鞏固營運效率。

本集團亦將進一步增強經營韌性，打造高度敏捷而靈活的卓越製造營運模式，同時善用其核心競爭優勢及超卓適應能力，輔以嚴謹成本與費用管控，以及長期數位化轉型策略，以持續穩固本集團製造業務的盈利能力，並維持現金流的健康度以至財務狀況的穩健度。其亦將以平衡量、價永續增長之策略，善用「運動休閒」市場機遇、積極應對「K型經濟」趨勢，充分結合本集團自動化科技及研發實力的整合型產品開發實踐能力，建構更具利基優勢的產品組合。

此外，本集團將全面深化其已上線的SAP ERP系統及一體化作業平台（「OCP」）應用，持續系統升級並進一步強化其卓越製造體系及企業永續經營能力。透過結合製造管理系統（「MES」）及持續推進廣泛應用的數據監控系統（「DRS」），本集團致力建構全觀的製造現場可視化管理模組，用以監察關鍵設備即時數據指標。這些輔以人工智能代理的導入，有助優化生產排程動態管理及應變能力，將使本集團更能因應快速轉變的市場及營運環境，包括品牌客戶愈趨靈活多變的需求、更有效率的生產交期、訂單準交能力、端對端能力之持續趨勢，以及重中之重的ESG導向管理能力。

因應中國大陸不斷變化的動態零售環境，本集團之零售附屬公司寶勝專注於提升銷售體質，同時推進卓越營運及其數位化轉型策略。在邁向高效、全域一站式零售運營的過程中，其將採取綜觀全局的資源配置策略，以把握機遇、應對挑戰並鞏固其競爭優勢。

展望未來，本集團秉持其一貫的承諾，將鞏固及增強其核心營運實力，繼續為其品牌夥伴提供最佳及全觀的解決方案。透過前瞻性布局，本集團將進一步提升其卓越市場定位及領導地位，增強其長期盈利能力，為股東帶來永續回報、創造價值。

資料來源: 裕元集團 (00551) 中期業績公告