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評級日期：2014年02月25日
劵商
摩通
評級
買入 
買入
目標價(HK$)
6.60 10.50
備註：---
摩根大通 四環醫藥(00460)
評級︰增持→增持
目標價︰6.6元→10.5元(上日收報9.09元，潛在升幅15.5%)
四環曾於今年1月日以每股7.55元配售約706.7萬股，集資5310.7萬元，用作一般營運資金及投資，但股價並未受配股影響。摩通最新發表研究報告，上調四環2013和2014年每股盈利預測22.6%及29.7%(高於市場預測各9.1%和8.2%)，原因是反貪調查(向醫生及醫院行賄以推銷藥品)並未對四環於2013年下半年的銷售額帶來重大損害，並維持「增持」的評級，把目標價由6.6元上調至10.5元，升幅59.1%。
摩通指，與四環管理層會面及重審銷售數據後，發現過去低估了四環2013及2014年銷售額及利潤。該行認為四環生產的藥品「克林澳」(Kelinao)獲列入廣東省級的基本藥物名冊(EDL)後，其他省份和新藥品招標也可能為四環在今年創造龐大的擴張機會。
該行指四環收購「山東軒竹醫藥科技有限公司」的全部股權後，便可全權擁有一間創新研究開發的機構，又指四環已開始對四類創新藥品申請進行臨床試驗，並有兩項新型藥品獲得許可證。該行認為有關藥品或能於2015年後逐步推出市場，彌補現時銷售成熟的專利藥品，並有助四環轉型成為真正的創新藥物企業。
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| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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