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評級日期：2013年06月05日
劵商
德銀
評級
買入 
買入
目標價(HK$)
4.80 6.00
備註：---
德銀 四環醫藥(00460)
評級: 買入 → 買入
目標價: 4.8元 → 6元 (上日收4.7元，潛在升幅27.7%)
德銀發表報告指，醫保報銷藥品招標料於下半年展開，四環醫藥的4款新藥勢必受惠，具有強勁的潛在增長動力，重申「買入」，並大幅上調目標價25%至6元。
該行估計，內地下半年重啟藥品招標後，四環4款新藥--歐迪美、源之久、羅沙替丁(Roxatidine)及丹參(Danshen)銷售額，料可分別達25-30億元、18億元、10億元和12億元人民幣。
該行又列舉三大因素，認為四環的風險回報吸引：1)其產品中有14款藥物銷售額超過1億元人民幣，當中5款是專利產品，降價壓力輕微；2)專利產品毛利率達80%，遠高於其他藥物的40-50%；3)其間接銷售模式，在醫保報銷藥品(RDL)制度下，所受的價格壓力較小。
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| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
*大和證券評級分5級，為買入、跑贏、持有、跑輸、賣出；里昂證券評級分4級，為買入、跑贏、跑輸、賣出；本網將評級簡化為買入和跑贏簡化為買入、跑輸和賣出簡化為賣出
