| 即時報價： | 4.390 | +0.010 (+0.2%) |
評級日期：2012年06月29日
劵商
高盛
評級
買入 
買入
目標價(HK$)
2.80 2.70
備註：---
高盛 波司登(03998)
評級: 買入 → 買入
目標價: 2.8元 → 2.7元 (上日收1.96元，潛在升幅37.8%)
高盛指，波司登上年度業績稍勝該行預期，核心業務穩定，派息吸引，重申「買入」。
該行表示，波司登的羽絨業務收入，去年升7.7%，表現穩定，而且去年平均售價能夠上調12%，顯示其在大眾羽絨市場有領導地位。
而去年購入的女裝品牌「杰西」，料仍有增長空間，但由於經營溢利率已接近30%，再升空間有限。
至於曾經高增長的男裝業務，估計未來3年之經營溢利複合增長率，會由過去2年逾30%，顯著下滑至低單位數。
該行於是把今明兩年度每股盈利預測，分別輕微下調3%及2%，並因而把目標價稍降3.6%至2.7元。
但高盛認為，波司登維持高派息比率，現價股息回報率達8.6%，是亮點，風險回報屬吸引。
註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
*大和證券評級分5級，為買入、跑贏、持有、跑輸、賣出；里昂證券評級分4級，為買入、跑贏、跑輸、賣出；本網將評級簡化為買入和跑贏簡化為買入、跑輸和賣出簡化為賣出
