| 即時報價： | 4.390 | +0.010 (+0.2%) |
評級日期：2012年05月15日
劵商
麥格理
評級
買入 
買入
目標價(HK$)
2.80 2.80
備註：---
評級: 跑贏大市 → 跑贏大市
目標價: 2.8元 → 2.8元 (上日收1.94元，潛在升幅44.3%)
麥格理指，波司登自上周五宣布出售經營僅1年的童裝業務後，股價已累跌逾13%，是市場反應過敏，現價正提供入市機會，重申「跑贏大市」。
該行指，管理層數月前已表明有意出售有關童裝業務，而且2013年度盈利影響料少於1%，故股價急跌缺乏理據。
麥格理又引述管理層說，基於手頭現金達35億元人民幣，即使進行兩宗併購，亦毋須降低派息比率，至於收購模式，將會是取得目標公司的主要股權，並需獲盈利保證，打算以股票加現金方式進行。
管理層亦重申，會維持70%至90%的派息比率，即使最壞情況，在羽絨業務繼續提供穩定現金流的情況下，至少亦有50%之派息比率。
該行則料，派息比率有75%，意味現價買入，股息回報率達8%，屬吸引。
註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
*大和證券評級分5級，為買入、跑贏、持有、跑輸、賣出；里昂證券評級分4級，為買入、跑贏、跑輸、賣出；本網將評級簡化為買入和跑贏簡化為買入、跑輸和賣出簡化為賣出
