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03323 中國建材
即時報價: 3.680 -0.020 (-0.5%)

評級日期:2013年06月04日

劵商

德銀

評級

賣出 賣出

目標價(HK$)

7.42 7.42

備註:---

德銀:縱發兩成H股抽水 中建材負債仍重

德銀 中國建材(03323)

評級: 沽售 → 沽售

目標價: 7.42元 → 7.42元 (上日收8.1元,潛在跌幅8.4%)

中國建材撤回A股上市申請,並擬改發H股集資,德銀認為,即使公司發行20%新股,對其負債情況幫助亦有限,維持「沽售」評級,目標價7.42元不變。

德銀指,雖然中建材稱,撤回A股上市申請,主要因為未能趕及在中證監訂下的5月底限期前,完成旗下約600家附屬公司的財務審核,加上A股新股發行重啟時間未明,但該行認為,真正原因是中建材首季淨負債比率,進一步惡化至313%,應難以通過當局的審批,故唯有放棄回歸A股。

德銀表示,中建材正計劃發行H股集資,由於公司已於股東大會上,獲准發行相等於20%已發行股本之新股,若其用盡這個額度,產生的攤薄效應為15%,淨負債比率則可望降至268%,但仍屬非常高水平,對紓緩財政壓力幫助輕微。

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買入:代表包括「買入」、「跑贏大市」

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