| 即時報價： | 8.920 | -0.010 (-0.1%) |
評級日期：2012年11月29日
劵商
大摩
評級
賣出 
賣出
目標價(HK$)
10.48 10.05
備註：---
摩根士丹利 國泰航空(00293)
評級: 減持 → 減持
目標價: 10.48元 → 10.05元 (上日收13.92元，潛在跌幅27.8%)
大摩認為，市場對於國泰今年及明年的前景過度樂觀，認為市場給予國泰的平均盈利預測，仍面對較大的下調風險，將目標價調低4.1%至10.05元。
大摩指，根據國泰管理層日前與分析員會面時的言論，國泰的業務前景仍未明朗。即使2013年度的運載力，如可用座位千米數(ASK)可望輕微提升，但升幅主要由削減長途航線運力所帶動。
另管理層表示，即使客運需求下跌的趨勢逐步「見底」，但目前仍無任何復蘇跡象出現，對未來的運力部署表示審慎。因此大摩預期，國泰未來的客運量增幅將會較低，並將今年度至2014年度的盈利預測下調15%至67%不等。
而踏入明年，東航(00670)及JetStar合營的廉航將開始營業，加上國泰新的空運貨站將構成約5億元一次性開支，都為負面因素，因而維持國泰的「減持」評級。
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| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
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