高盛:國泰乘客收益率正面 重申「買入」評級

高盛　 國泰航空(00293)

評級：買入->買入

目標價：14.6元->14.6元 (較前收市價11.92元有22.5%潛在升幅)

高盛發表報告指，國泰航空(00293)管理層對營運前景樂觀，該行維持「買入」評級，及繼續給予目標價14.6元。

報告指，國泰受惠於商務客艙需求帶動，乘客收益率動力正面。不過，商務客艙業務的改善、強勁的歐洲市場、正面的貨運收益率及載貨量被北美市場的疲弱有所抵消，尤其是經濟客艙的業務。然而，公司管理層對2017年第四季及2018年的展望表示正面，主要由於收益率趨勢改善、貨運強勁、低燃油對沖成本及聯屬公司國航表現理想。另外，國泰管理層重申，公司收益率持續下降的情況有所緩和，2017年下半年的收益率應該較上半年為高。同時，國泰以較高的單位收入及推動高的收益率為目標。管理層對商務及短途經濟艙較為有信心，但長途經濟艙則仍面對挑戰。

另外，大和資本發表報告，將國泰目標價由11.5元調高至12元，維持「持有」評級，認為前景仍具挑戰，惟明年料有改善。