| 即時報價： | 0.740 | -0.010 (-1.3%) |
評級日期：2013年04月02日
劵商
摩通
評級
買入 
持有
目標價(HK$)
4.20 2.75
備註：---
摩根大通 瑞安房地產(00272)
評級: 增持 → 中性
目標價: 4.2元 → 2.75元 (上日收3.34元，潛在跌幅17.7%)
摩根大通認為，瑞安房地產供股集資，有助改善財政，但無助改變經營狀況，並指若其業務模式不變，其現金流問題將持續，決定把評級由「增持」降至「中性」，並削目標價逾34%至2.75元。
摩通指，瑞房去年業績遠遜預期，今年前景亦不樂觀，料毛利率續受壓，加上個別項目延遲完工，把其今年盈利預測下調44%。
該行進一步指，瑞房的拆遷、重建、出售或出租業務模式，導致資產周轉率偏低，現金流壓力不斷出現，除非改變經營模式，否則供股對於改善財政狀況，只是治標不治本，至於3供1對其帳面值及資產淨值，產生的攤薄效應介乎16%至19%。
另外，摩根稱，瑞房這次供股價1.84元，較資產淨值折讓70%，幾乎等於清盤價，故建議小股東參與供股，但就應沽出正股。
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| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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| 沒有相關資料。 | |||||||||
註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
*大和證券評級分5級，為買入、跑贏、持有、跑輸、賣出；里昂證券評級分4級，為買入、跑贏、跑輸、賣出；本網將評級簡化為買入和跑贏簡化為買入、跑輸和賣出簡化為賣出
