| 即時報價： | 0.740 | -0.010 (-1.3%) |
評級日期：2014年02月24日
劵商
瑞銀
評級
持有 
持有
目標價(HK$)
2.70 2.51
備註：---
瑞銀 瑞安房地產(00272)
評級: 中性 → 中性
目標價: 2.7元 → 2.51元 (上日收報2.25元，潛在升幅11.6%)
瑞銀把瑞安房地產去年至明年3年的盈利預測下調9%至45%，目標價下調7%至2.51元，評級就維持於「中性」。
該行表示，瑞安去年出售上海黃浦區太平橋物業開發項目後，只會帶來約1.5億元人民幣的帳面利潤，扣除過去數年為項目進行的價值重估，有關出售的毛利率約為43%。該行又預計瑞安會於3年後行使認購權回購有關項目，而由於瑞房整體出售重慶天地及上海項目的毛利率低於預期，加上去年銷售及行政開支上升，故下調去年瑞房盈利預測45%，至4.19億元人民幣，今年及明年的盈利預測亦下調9%及29%，以反映瑞房於重慶及武漢的銷情較慢。
該行又指，現時瑞房股價相當於每股資產淨值折讓達62%，已反映其業務面對的挑戰及財政狀況，認為未來股價走勢，要視乎主席羅康瑞及股東Brookfield更積極參與營運，會否有助於整體業務策略的執行能力。
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| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
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