大和:新奧估值吸引回調值得收集 升級至「買入」

大和　新奧能源(02688)

評級：跑贏大市 -> 買入

目標價：101元 (較前收市價77.55元有30.2%潛在升幅)

大和發表報告，認為新奧能源估值吸引，同時綜合燃氣業務未來發展迅速，現值得趁回調收集。

新奧能源早前公布重組計劃，控股股東新奧國際擬將持有32.83%股權，轉讓予系內A股公司新奧生態(600803.SH)，同時轉換10.07%的Santos股權等，重組後新奧國際在新奧能源的股權由32.8%下降至23.5%，但在新奧生態持股由48.4%大增至71.7%。

大和認為，上述的交易大股東有望受惠新奧生態估值向上重估，但認為在本港上市的新奧能源，股價自交易公布後，股價大幅回調13%，現價相當於2020年預測市盈率僅13倍，實屬吸引水平。

該行又指，新奧能源積極擴大成為綜合燃氣業務，目標在未來5年佔盈利貢獻達25至30%，其中上述項目已由2017年的31個增至今年82個，估計未來3至5年會再增至逾300個，故現時值得現趁機收集。

因此，大和將新奧能源將評級由「跑贏大市」升至「買入」，目標價維持101元不變。