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評級日期：2018年09月05日
劵商
花旗
評級
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目標價(HK$)
4.00 3.40
備註：---
長城汽車(02333)旗下哈弗SUV早前減價促銷。花旗發表報告指出，下調長汽盈利預測。
花旗下調長汽2018年至2020年SUV銷量預測，分別降至75.3萬架、80.3萬架和82.1萬架，毛利率預測16.9%、14.3%和13.8%。
該行又指出，除了哈弗SUV降價，內地8月份乘用車的銷售亦跌7%，同時預期9月及10月的情況會持續，加上集團升級需要成本，分別下調長汽2018年至2020年盈利預測3%、18%和2%。
花旗因應長汽研發開支和行政及銷售開支增，預期核心EBIT率下半年為至6.3%，2019年和2020年純利將按年跌30%和16%，至40億和34億元人民幣，目標價由4元下調至3.4元，相當今年預測市盈率4.6倍，重申「沽售」評級。
摩根士丹利亦認為，促銷支出增加、市場競爭加劇和新能源領域的研發費用增加，將打擊長汽利潤率，把長汽目標價大劈41.7%至7元，維持「增持」評級。
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| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
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