| 即時報價： | 44.700 | -1.450 (-3.1%) |
評級日期：2012年08月16日
劵商
美銀
評級
買入 
買入
目標價(HK$)
70.49 70.49
備註：---
美林 平保(02318)
評級: 買入 → 買入
目標價: 70.49元 → 70.49元 (上日收59.9元，潛在升幅17.7%)
美林關注平保即將公布的業績，其新業務價值將會成為最大變數，倘公司不更改其計算假設，相關表現或令人失望。不過，該行仍認為，平保目前的估值便宜，仍值得作為主要持有的保險股。
美林指，平保下屬平安銀行公布的上半年淨利，雖增長43%至67億元人民幣；但期內不良貸款比率升20點子至0.73%，不良貸款更升51%，減值撥備則上升12%，減值撥備覆蓋比率則從2011年的320.66%，降至237.96%。美林相信，在內地仍會持續減息下，平安銀行盈利表現在下半年或仍受壓。不過，由於平安銀行只佔該行1成的公允值估算，所以，即便其估值下跌2成，該行對平保整體的估值影響也不大。
但平保的新業務價值，則將是其上半年業績的關鍵。美林估計，由於平保在代理首年保費料下跌約25%，所以，倘平保不更改其計算假設，毛利也無顯著改善，則新業務價值的表現，或令人失望。按該行目前估計，倘其毛利擴大、平保改變其派息政策，才可錄得2%的增長。
另外，有報道指平保旗下的平安銀行擬透過向平保定向配售，籌集200億元資金，不過美林認為，這已在平保收購平安銀行前身深發展銀行的計劃之內，所以並無新事，此不過是計劃仍未獲得監管部門批准，所以，要將融資案延期12個月。
最新大行精選
| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 沒有相關資料。 | |||||||||
註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
*大和證券評級分5級，為買入、跑贏、持有、跑輸、賣出；里昂證券評級分4級，為買入、跑贏、跑輸、賣出；本網將評級簡化為買入和跑贏簡化為買入、跑輸和賣出簡化為賣出
