平保6連跌 野村仍看80元 平安銀行資本增

野村證券 平保(02318)

評級︰買入→買入

目標價︰80元→80元(今日收報58.85元，潛在升幅35.9%)

平保今日創「六連跌」，收報58.85元，跌0.1元或0.2%，創近六個月低位。

野村指出，平保附屬平安銀行剛公布首季業績，純利50.54億元人民幣，按年增長41%，主要有賴淨利息收入增長33%及淨服務費收入升78%；核心盈利繼續穩健，撥備前利潤上升52%，淨息差按季由2.52%收窄至2.42%，原因是同期存款增長13.6%，遠高於貸款增長5.1%。

野村稱，平安銀行的資產質素繼續成為市場關注焦點，該行不良貸款餘額按季增加7.5%，至81.05億元人民幣，不良貸款比率升至0.91%，較年初升0.02個百分點。業績顯示，61%的不良貸款來自製造及商貿行業；90天逾期貸款按季升25%，未來數季可能對平安銀行造成進一步壓力。

野村認為，平安銀行透過發行二級資本工具，增強了資本充足率，一級資足率和總資足率分別為8.7%及10.79%，按年分別上升14個基點及89個基點，未來料繼續提升平安銀行的資本充足率及平安集團的償付能力。