長和明日勢大幅高開 麥格理:長實可值188元

長實(00001)及和黃(00013)的世紀重組大計，大獲市場歡迎，兩隻股份股前日在美國掛牌的預托證券(ADR)均較本港收市價大幅高出一成以上，明日(周一)勢必裂口高開。

長實ADR折合港元收報139.56元，較上周五本港收市價124.8元，高14.76元，或11.8%；和黃ADR收報96.25元，較本港收市價87.4元，高8.85元或10.1%。

麥格理最新發表報告，認為長和系重組簡單及清晰，為市場帶來驚喜；由於是次合併重組，是以長實及和黃的市價計價，再用「股換股」方式進行，這避免了估值方面的爭議。麥格理相信，在預期控股公司折讓收窄的帶動下，長實及和黃股價將會上升，若有關折讓消除，長實每股估值可提升14%至188元，而股價日後真正的上升動力，是來自精簡結構後，會加快公司更多環球基建方面的收易及其他收購，將改善公司的股東回報率。

麥格理目前維持長實「跑贏大市」評級，目標價164.76元不變，維持長實為本港地產股首選。

麥格理認為，長和重組的舉動正確，而交易中最吸引的地方，是小股東能直接投資於新的綜合企業「長和」，以及新的地產公司「長地」，重組亦讓投資者與李氏家族信託處於同一的層面，令股東更具信心。不過，李嘉誠透過Horizon Ventures所進行的科技投資，卻未有包括在重組當中。