| 即時報價： | 7.090 | +0.020 (+0.3%) |
評級日期：2017年11月22日
劵商
高盛
評級
持有 
持有
目標價(HK$)
8.40 8.60
備註：---
高盛 周大福(01929)
評級：中性->中性
目標價：8.4元->8.6元 (較前收市價8.8元有2.3%潛在跌幅)
高盛發表報告指，周大福(01929)的中期業績符合預期，料經營溢利將持續復甦，但增長會較慢，因為基數較高及內地營運費用增加，維持「中性」評級及輕微上調目標價至8.6元。
周大福剛公布中期業績，期內溢利增長強勁，按年升46%，符合高盛預期，但銷售上升被毛利率下降有所抵銷。另外，公司管理層表示，同店增長趨勢健康，維持第三季有高單位數增長的看法。公司管理層認為，黃金產品仍然為同店銷售的增長動力，而下半年產品組品的轉變將會較上半年為佳。受惠於營運效益及租金成本的節省，料香港、澳門及其他市場的經營溢利率可以持續改善，而中國市場則維持穩定。
周大福相信2018財年，將會是珠寶市場復甦的轉折點，預期增長能夠持續。高盛預期，香港的毛利率於2018及2019財年會有健康的復甦，但要達到強勁的同店銷售增長及毛利率進一步上升，就要依賴市場對奢侈品的消費及公司能否迎合客戶的喜好。
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| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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註：
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持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
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