摩通:莎莎中期料多賺12% 升目標價16%

摩根大通莎莎國際(00178)

評級: 增持 → 增持

目標價: 8.1元 → 9.4元 (上日收報8.3元，潛在升幅13.3%)

摩通下調莎莎今明兩年盈利預測5及7%，惟內地旅客熟悉莎莎品牌，中長期而言，股份仍有吸引力，故上調目標價16%，至9.4元，維持「增持」評級。

莎莎下周一將公布中期業績，摩通預計，中期純利按年上升12%，至3.16億元，銷售額會上升18%，毛利率就會擴闊100點子，但息稅前溢利率就會因成本上升而收窄大約50點子。

摩通認為，莎莎短期內銷售或會較為疲弱，租金上升亦會對毛利率造成影響，而業務主要下行風險，包括成本上漲速度較預期快，本港業務銷售疲弱，以及會否有任何消息，會影響內地旅客來港意欲。

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