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評級日期:2014年05月16日
劵商
德銀
評級
買入 買入
目標價(HK$)
7.53 7.89
備註:---
德銀發表內地鐵路行業研究報告,指中國鐵路總公司(中鐵總)將今年鐵路固定投資預算提高至8000億元人民幣,維持對內地鐵路股正面看法,選股優次為︰中國南車(01766)、南車時代電氣(03898)、中國交通建設(01800)、中國鐵建(01186)和中國中鐵(00390)。
德銀表示,自中鐵總宣布將今年鐵路固定投資預算增加後,中鐵建和中鐵股價於過去2個月上升23-26%,原因是潛在新增的鐵路運輸訂單和內地鐵路改革加速,然而該行對兩股明年的前景表示擔憂,原因是鐵路建設及物業發展業務疲弱。該行預期中鐵建和中鐵明年盈利稍減(下跌1-2%),並指較為看好鐵路設備股,因為2014-16年盈利展望持續穩健,而鐵路維修服務及海外市場向好,亦有助鐵路設備股長期增長。
該行表示,內地鐵路建築商中較看好中交建,因為市盈率最低(今年預測市盈率為5倍),而股息率最高(5%),風險控制較好,以及物業發展業務最少(佔盈利不足1%)。該行調升2014-15年鐵路設備預計支出10%,預期2013-15年的複合年增長率達20%,並上調南車和南車時代2014-15年盈利分別2-3%。
德銀內地鐵路股評級及目標價
股份 評級 目標價
南車 買入 7.53元→7.89元
南車時代 買入 28.92元→30.54元
中交建 買入 7.11元→6.85元
中鐵建 持有 7.02元→7.46元
中鐵 持有 3.77元→4.05元
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編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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註:
買入:代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有:代表包括「持有」、「中性」
賣出:代表包括「賣出」、「跑輸大市」
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