| 即時報價： | 3.270 | -0.030 (-0.9%) |
評級日期：2013年05月20日
劵商
瑞信
評級
持有 
持有
目標價(HK$)
4.60 4.90
備註：---
瑞信 中國生物製藥(01177)
評級: 中性 → 中性
目標價: 4.6元 → 4.9元 (上日收5.13元，潛在跌幅12.5%)
瑞信表示，中國生物製藥首季營業額按年升28.1%，較同業之增長為高，調整後之淨利潤增長45.8%，惟高增長有誤導性，由於缺乏新的暢銷藥以維持高增長，故維持予「中性」評級，目標價則由4.6元，上調至4.9元。
瑞信表示，若扣除甘美及潤眾兩隻產品，中生製藥首季收入增長只有13.8%，確認了該行認為處於激烈競爭之看法，此外，來自去年第四季之未交貨訂單，亦推升了首季盈利。瑞信表示，中生製藥缺乏新的暢銷藥以維持2011至2012年度之4成以上之收入增長。
瑞信表示，中生製藥將在5月31日收市後成為MSCI中國指數成份股，料將有暫時性的被動買盤，該行不建議高追，主要是該股為內地醫藥股中最昂貴之股份，最新目標價4.9元為2013年預測市盈率23.5倍。
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| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
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