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評級日期：2020年03月05日
劵商
高盛
評級
買入 
買入
目標價(HK$)
43.80 42.70
備註：---
高盛發表報告，內地新肺炎爆發，乳業股無可避免受打擊，削蒙牛(02319)及H&H(01112)目標價。
報告指出，內地乳品行業無可避免受到內地肺炎疫情打擊，尤其受到學校與戶外活動暫停，影響內地對乳業產品需求增長，估計短期會增大推廣及節扣優惠，以清除現時市場過多存貨，同時供應鏈受阻及現金流問題，亦會打擊乳業供應商。
不過，高盛相信蒙牛將平衡銷售增長目標，以維持毛利率受壓的問題，加上產品種類擴大，以及收購整合，估計2020年內部增長仍可達至高單位數，但維持「中性」評級，目標價由31.4元，降至30.9元，折合預期24倍市盈率。
另外，高盛稱，H&H無可避免受到新型肺炎對物流運輸打擊，但近期物流陸續恢復運貨，加上自疫情後，估計內地居民會提高的保健產品意識，變相對H&H有利，故維持「買入」評級，目標價由43.8元降至42.7元，相當於19倍預期今年市盈率。
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| 編號 | 公司名稱 | 行業 | 劵商 | 評級 | 目標價 | 備註 | 報告 摘要 |
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註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
*大和證券評級分5級，為買入、跑贏、持有、跑輸、賣出；里昂證券評級分4級，為買入、跑贏、跑輸、賣出；本網將評級簡化為買入和跑贏簡化為買入、跑輸和賣出簡化為賣出
