| 即時報價： | 5.900 | -0.010 (-0.2%) |
評級日期：2013年07月30日
劵商
高盛
評級
買入 
買入
目標價(HK$)
2.80 2.60
備註：---
高盛 四川成渝高速公路(00107)
評級: 買入 → 買入
目標價: 2.8元 → 2.6元 (上日收1.93元，潛在升幅34.7%)
四川成渝高速公路早前跟四川省仁壽縣政府，簽訂戰略合作協議，發展五個項目，總投資500億元人民幣，高盛估計，大部分屬建設--轉移項目，回報並不吸引，將對其資產淨值產生負面影響，故下調目標價7%至2.6港元。
高盛指，建設--轉移項目一般毛利率均偏低，而且資金回籠周期慢，將對四川成渝的現金流構成壓力，假設項目建設周期為5年，毛利率15%，即內部回報率僅5.6%，較成渝的資金成本8.4%為低，若總投資500億元人民幣，平均攤分5年投入，推算成渝每股資產淨值因而減少0.21港元。
但該行同時指，成渝2013年預測市盈率僅4.7倍，貼近歷史低位，相信股價已反映不利因素。
註：
買入：代表包括「買入」、「跑贏大市」
持有：代表包括「持有」、「中性」
賣出：代表包括「賣出」、「跑輸大市」
*大和證券評級分5級，為買入、跑贏、持有、跑輸、賣出；里昂證券評級分4級，為買入、跑贏、跑輸、賣出；本網將評級簡化為買入和跑贏簡化為買入、跑輸和賣出簡化為賣出
