公司設計、開發、製造和銷售新能源汽車，同時開發製造三電核心零部件、智能座艙及智能駕駛，提供基於雲計算的車聯網解決方案。

業務回顧 - 截至2025年06月30日六個月止

‧2025年上半年，公司半年度淨利潤為人民幣0.3億元，首次實現半年度淨利潤轉正，成為中國造車新勢力中第二家實現半年度盈利的企業；

‧2025年上半年，公司毛利率為14.1%，半年度毛利率創本公司成立以來新高；

‧2025年上半年，公司的汽車總交付量為221,664台，位居中國新勢力品牌銷量榜首。2025年7月，公司交付量再次突破新高，達50,129台，連續5個月位居中國新勢力品牌銷量榜首，也成為2025年以來唯一一家月交付量超5萬台的中國新勢力品牌公司。

財務

‧截至2025年6月30日止六個月的收益為人民幣242.5億元，較2024年同期的人民幣88.5億元增加174.0%，同比增加的主要原因是：整車及備件交付量的增加，戰略合作、碳積分交易帶來的收入增加，以及整車交付量增長帶動相關服務收入的增加；

‧截至2025年6月30日止六個月的毛利率為14.1%，較2024年同期的1.1%提升13個百分點，同比增加的主要原因是：(i)銷量上升帶來的規模效應；(ii)持續進行的成本管理工作；(iii)產品組合的優化；及(iv)其他業務產生的收益；

‧截至2025年6月30日止六個月，本公司權益持有人應佔淨利潤為人民幣0.3億元，2024年同期為人民幣(22.1)億元。撇除作為僱員福利開支一部份的以股份為基礎的付款，截至2025年6月30日止六個月的經調整淨利潤（非國際財務報告準則）為人民幣3.3億元，2024年同期為人民幣(20.2)億元；

‧截至2025年6月30日止六個月的經營活動產生現金淨額為人民幣28.6億元，2024年同期經營活動所得現金淨額為人民幣2.7億元；

‧截至2025年6月30日止六個月的自由現金流為人民幣8.6億元，2024年同期自由現金流為人民幣(4.8)億元；

‧本公司在手資金充裕，截至2025年6月30日的現金及現金等價物、受限制現金、按公允價值計入損益的金融資產及銀行定期存款結餘為人民幣295.8億元。

銷量

‧2025年上半年公司的汽車總交付量為221,664台，位居中國新勢力品牌銷量榜首，較2024年同期交付量增長155.7%；

‧2025年7月，公司交付量再次突破新高，達50,129台，連續5個月位居中國新勢力品牌銷量榜首，也是2025年以來唯一一家月交付量超5萬台的中國新勢力品牌公司；

‧截至2025年6月18日，零跑達成累計交付超80萬台的里程碑；

‧C10上市13個月全球交付破10萬台，單月交付量最高超過1.4萬台；截至2025年8月12日，C10連續3個月穩居造車新勢力品牌中型SUV銷量榜首；

‧2025年6月，C11累計銷量跨越25萬台的里程碑；

‧截至2025年8月13日，C16連續8周穩居20萬內中大型SUV銷量榜第一；

‧B10上市次月交付即超萬台，是零跑最快交付破萬的產品，代表公司的銷售能力、品牌影響力、生產保障能力等綜合能力達到一個新的台階；

‧B01於2025年7月24日上市，上市72小時訂單超1萬台，B01銷量有望在B10的基礎上再上新台階。

產品

2025年以來，公司推出B平台2款全新車型，並對C平台現有3款車型進行改款，進一步豐富產品矩陣，滿足用戶多元化需求。以上車型均基於全新LEAP 3.5架構打造，為用戶提供最前沿的科技體驗。

零跑B10於2025年4月10日上市，公司憑藉全域自研的技術實力，在12萬級SUV上實現端到端輔助駕駛功能，並搭載了激光雷達和高通8650芯片。B10上市1個月，就斬獲18項大獎，包括獲得最新標準下的全國首台整車熱舒適之星、純電動汽車座艙能效之星稱號，也是全國首台獲得2024國際CMF設計獎‧綠色設計獎，同級首個獲得美國好設計獎鉑金獎，同級唯一獲得法國設計獎金獎及倫敦設計獎金獎等的車輛。

零跑B01於2025年7月24日上市，定位主流市場的高品質智能轎車，面向年輕個人及年輕家庭用戶群體。B01搭載同級領先的650km超長續航、豪車級爆胎穩定控制等多項領先功能，以全能滿配的六邊形戰士形象，憑藉顛覆性的產品力切入A級轎車市場。

新款C10於2025年5月15日上市，以「技術平權」理念，將800V高壓平台、激光雷達、端到端輔助駕駛、百萬豪車級底盤技術等高端配置普惠至14萬級市場，是同級唯一純電600公里級續航和全域800V高壓快充平台的產品。同時，對底盤硬件進行重新調校並升級，配合220kW高壓電驅，為用戶帶來更強的駕駛樂趣和更舒適的體驗。零跑C10已斬獲中歐澳三大五星安全認證，並以精緻、舒適、智能、安全四大價值核心榮獲多項國際設計大獎。

新款C16於2025年6月18日上市，是同級唯一採用CTC2.0和800V方案的產品，定位「超舒適智能長續航S U V」，推出「冠軍6座」與「全新5座」雙版本，以70餘項升級、超人民幣2.5萬元價值進階，打造多孩家庭和追求高品質人群的全場景出行體驗。

上市四年熱銷不衰的零跑C11，立足25萬台銷量里程碑，於2025年7月10日全新上市。全新C11相較於原C11近50%核心部件煥新，超110項體驗升級、125項越級標配，以越級配置重塑15-20萬中型SUV市場價值標桿，將AR-HUD、激光雷達和800V超充推向主流市場。

研發

2025年3月10日，公司發佈了LEAP 3.5技術架構，採用高通8650芯片和高通8295智能座艙芯片的組合方案，創新融合實現了組合輔助駕駛的艙駕一體，同時將區域控制器佈置在一個總區域控制器中，實現了全球集成度最高的中央域控，實現以中央域控為底座，智駕、智艙、電驅、電池、熱管理和底盤等技術全新升級。

2025年上半年，智能駕駛研發投入持續加碼，相較2024年同期，智駕團隊規模和算力資源投入均提升近100%。在智能輔助駕駛技術落地方面，基於端到端算法的城市通勤領航輔助功能首次實現量產並上車；基於EEA 3.5架構的高通8650域控組合輔助駕駛方案研發效率顯著提升，僅用6個月即完成開發並首次應用於B平台車型。公司計劃在2025年下半年進一步戰略投入，加大端到端和VLA技術的研發資源，並在2025年年底前實現城市NOA組合輔助駕駛能力。

公司全域自研的AR-HUD已首次應用於全新C11，搭載同級最大60英寸AR-HUD，支持車速、AR、地圖三模式智能切換，未來還將覆蓋D平台及C平台主力車型。公司的AR-HUD技術依托兩大核心優勢：在光學成像技術方面，公司憑藉創始團隊在安防行業積累的光學設計經驗及供應鏈整合能力，確保高成像質量與成本優勢；在AR算法整合方面，全域自研體系高效融合ADAS、智能座艙及HUD多系統數據，縮短開發週期並提升交互體驗。

2025年上半年，電驅系統CLTC工況效率通過零件工藝、冷卻系統、電機電磁及控制器電路等多維度系統性優化後提升約1%，綜合效率水平持續領先行業；新一代壓縮機項目成功量產，經深度優化後NVH性能達業內最佳水平，運行脈動有效值(RMS)10kPa。

零跑CTC電池首批通過動力電池新國標(GB 38031-2025)要求，已提前一年拿下史上最嚴苛的國標「安全通行證」。此外，基於行業最嚴苛安全標準，零跑CTC電池已通過1,029項安全實驗與128項性能驗證的嚴苛企標考核，極端情況下確保不起火、不爆炸、無熱蔓延。零跑各平台車型已搭載超25萬套C T C2.0電池，以「超安全、超快充、超智能、超性能、超比能」致力打造行業創新標桿。

銷售渠道

截至2025年6月30日，公司銷售服務網絡已覆蓋286個城市，較去年同期新增88城，共佈局806家銷售門店（含315家零跑中心和491家體驗中心）及461家服務門店。得益於公司的「1+N」模式和培育核心經銷商的「金種子」計劃等措施，上半年單店店效同比提升超50%。

零售

公司通過部署全鏈路數字化營銷及服務系統，構建了以終端用戶為核心的一體化運營體系。該系統深度整合線上線下服務觸點，實現用戶全場景體驗的無縫覆蓋。基於DMP等智能工具，公司以「潛客挖掘－潛客觸達－潛客轉化成交－已成交用戶運營」的全生命週期、全鏈路、全場景為主線，用數據和標準流程推動業務實現360度全觸達用戶。這一系統化解決方案不僅實現了全流程數據驅動，更在運營效率層面樹立了行業標桿。2025年上半年，核心零售指標全面提升：潛客鎖單率較2024年底提升2個百分點，全車系到店鎖單率提升5個百分點；門店運營效能同比增長27%，運營效率持續優化。

服務

2025年上半年，「三快兩省」戰略已取得顯著成效：(1)服務響應快，專屬服務群15min響應率99.5%，同比提升9個百分點；(2)車輛維修快，一次性修復率上升到98.3%，環比提升4.4個百分點；(3)備件供貨快，48H送達率91.5%，環比提升14.3個百分點。2025年下半年，公司繼續將「三快兩省」（響應快、修車快、供件快、省時、省心）為核心服務理念，通過系統性能力建設持續強化用戶服務這一戰略競爭優勢。

資料來源: 零跑汽車 (09863) 中期業績公告

業務展望 - 截至2025年06月30日六個月止

2025年下半年，公司一方面將持續深化在一二線城市的渠道佈局，另一方面將持續推進空白城市渠道下沉，提升渠道的覆蓋度、質量及經營能力。預計到2025年年底將新增覆蓋60個空白市、縣，地級市，城市覆蓋率將提升至90%，進一步擴大品牌影響力。同時，公司將持續加快零跑中心店和城市展廳門店佈局速度，進一步滲透核心汽車商圈。

資料來源: 零跑汽車 (09863) 中期業績公告