主要業務為製造及銷售鋁型材及銷售已竣工物業。

業務回顧 - 截至2025年06月30日六個月止

興發鋁業作為中國領先的鋁型材製造商，持續深耕鋁型材研發、製造及銷售業務。截至2025年6月30日，本集團通過技術革新與戰略轉型鞏固行業地位，累計持有有效專利878件，其中發明專利128件，實用新型專利332件，外觀專利414件，並參與起草約137項國家和行業標準。期內榮膺「2025中國房地產供應鏈競爭力十強供應商」及「工業鋁型材技術領軍企業」，品牌價值獲行業權威認可。

受銷量略微上升及鋁產品平均價格下跌推動，本集團於2025年上半年的營業額維持穩定。

截至2025年6月30日止六個月，本集團實現營業收入人民幣9,323.2百萬元，較2024年同期的人民幣8,349.8百萬元同比增長11.7%；銷量達407,224噸，較2024年同期的362,049噸增長12.5%；建型材及工業鋁型材銷售分別佔營業額的80.1%（2024年同期：80.2%）及16.8%（2024年同期：16.6%）。面對行業供需調整與成本壓力等多重挑戰，本集團通過精細化運營與戰略客戶結構優化，持續推進業務模式轉型與成本管控，展現出較強的經營韌性。期內，集團產品銷量穩健增長，並通過深化高附加值產品佈局與客戶合作優化，積極應對市場波動，夯實長期可持續發展基礎。

業務發展方面，建築鋁型材板塊通過優選央企及國企客戶及拓展家裝零售渠道穩定現金流，截至2025年6月30日止六個月，建築鋁型材營業額同比增加11.6%至約人民幣7,472.5百萬元（2024年同期：6,694.9百萬元），銷量同比增加14.7%至約332,315噸（2024年同期：289,689噸）。工業鋁型材加速滲透新能源及高端裝備領域，驅動收入結構優化，截至2025年6月30日止六個月，工業鋁型材營業額於2025年上半年同比增加13.1%至約人民幣1,569.9百萬元（2024年同期：人民幣1,388.5百萬元），銷量同比增加8.4%至約74,909噸（2024年同期：

69,083噸）。2025年上半年，面對房地產行業深度調整及鋁價波動及行業供需格局重構壓力，本集團仍然堅守「追求卓越質量，服務全球客戶」的使命，通過團隊的堅持和努力，憑借自身過硬的產品技術優勢和突出的質量優勢，通過客戶結構優化與產品高附加值轉型，實現建築鋁型材與工業鋁型材銷售營收提升。

本集團積極順應市場變化，深化戰略轉型。在建築鋁型材領域，順應家裝零售與公共建設領域增長趨勢，加速向終端消費市場滲透，通過完善家居門窗產品線及拓展經銷商網絡，進一步貼近用戶需求。同時，依托鋁型材環保耐用、防火防潮等核心優勢，將工程領域技術積淀反哺家裝產品升級，形成差異化競爭力。在公建項目拓展方面，本集團積極響應國家民生工程建設導向，深度參與重大基礎設施項目，彰顯鋁型材在綠色建築中的社會價值，更成為業績穩健增長的重要支撐。伴隨新能源車輕量化與光伏產業持續高景氣，驅動高端鋁材需求擴張。本集團依托技術積累，在新能源汽車結構件、光伏邊框等高端應用領域深化佈局，逐步實現從「建築主導」向「雙軌並重」的結構轉型。海外戰略同步推進，東南亞生產基地建設如期完成節點目標，為全球化產能協同奠定基礎。通過工程與零售的雙向賦能、建築與工業的協同發展，本集團在行業變革期持續強化品牌影響力。

未來將聚焦高端化、綠色化技術突破，深化再生鋁應用研發，以創新驅動應對市場新周期挑戰。

面對復雜多變的全球貿易環境，本集團持續推進「零距離戰略」，通過搭建專業海外銷售團隊、構建本土化產銷網絡，深化與全球客戶的合作紐帶。2025年上半年，越南18萬噸產能基地主體建設進行中，澳大利亞項目進入試投產階段，標誌著「生產在本土、用戶在本土、服務在本土」的戰略藍圖加速落地。依托海外基地的屬地化服務能力，本集團為東南亞及大洋洲客戶提供更高效的技術支持與供應鏈響應，驅動海外收入佔比提升。此佈局不僅擴大全球業務版圖，更通過降低跨境物流成本、適配區域市場標準，顯著增強國際競爭力。未來將持續完善海外產能協同網絡，鞏固本集團作為行業全球化佈局先行者的領導地位。

受銷量略微上升推動，本集團於二五年上半年的營業額維持穩定。截至二零二五年六月三十日止六個月，本集團營業額增加11.7%至人民幣9,323.2百萬元（二四年上半年：人民幣8,349.8百萬元），銷量為407,224噸（二四年上半年：362,049噸）。建築鋁型材及工業鋁型材銷售分別佔營業額的80.1%（二四年上半年：80.2%）及16.8%（二四年上半年：16.6%）。

建築鋁型材

建築鋁型材是經表面處理的鋁型材，主要用作建造及安裝門窗、幕牆、天花板及百葉窗等裝飾成品。於二零二五年上半年，建築鋁型材營業額同比增加11.6%至約人民幣7,472.5百萬元（二四年上半年：人民幣6,694.9百萬元），銷量同比增加14.7%至約332,315噸（二四年上半年：289,689噸）。

工業鋁型材

工業鋁型材主要為光身鋁型材，可用作集裝箱的箱框及其他產品，例如城市鐵路機車的新導電型材及船舶元件等。另外，亦可製成不同形式及形裝，例如中央處理器(CPU)及顯示器的散熱片及電子消費產品框架。工業鋁型材營業額於二零二五年上半年同比增加13.1%至約人民幣1,569.9百萬元（二四年上半年：人民幣1,388.5百萬元），銷量同比增加8.4%至約74,909噸（二四年上半年：69,083噸）。

資料來源: 興發鋁業 (00098) 中期業績公告

業務展望 - 截至2025年06月30日六個月止

進入2025年下半年，房地產領域迎來政策效能深化期，中央「穩市場、去庫存」導向與地方供需協同政策形成合力，保障性住房建設、城市更新行動及首付比例動態調整機制加速落地。隨著政策紅利持續釋放，疊加2024年高基數效應減弱，房地產市場活躍度呈現平穩改善跡象，行業下行壓力有望階段性緩解。鋁型材行業方面，儘管短期面臨供需再平衡挑戰，但全球經濟復蘇態勢與新興產業應用場景擴容，新能源汽車輕量化滲透率突破40%、全球光伏新增裝機量預估達230GW、航空航天復合材料需求攀升，持續打開高端工業鋁型材成長空間。立足中長期視角，鋁型材行業作為基礎性材料產業，在萬億級存量市場中蘊含結構性升級機遇，本集團對行業發展前景及自身戰略推進保持審慎樂觀，並已制定針對性增長策略。

本集團堅信挑戰與機遇互為表里。面對全球產業鏈重構與低碳轉型雙重變局，全體員工砥礪同心，恪守「客戶為本，質量為綱，創新引領，匠心智造」核心價值觀，加速構建綠色低碳產品體系，深化全局業務戰略協同。在建築鋁型材領域，響應城市更新與保障房建設提速契機，本集團強化與央國企綠色供應鏈合作，拓展超低能耗建築系統解決方案，並通過數字化供應鏈重構終端服務響應模式；在工業鋁型材領域，緊抓新能源裝備輕量化浪潮，聚焦航空級高強鋁合金技術突破，新能源車一體化壓鑄結構件獲歐盟適航認證，光伏邊框產品導入TOPCon組件全球技術標準，驅動工業板塊向技術密集型增長極躍升。

同步借勢RCEP關稅減免紅利，越南基地投產實現東盟市場「技術+標準+產能」三位一體輸出，為全球客戶創造低碳可溯源的鋁應用價值。

本集團將緊扣全球產業鏈重構與新質生產力建設雙重機遇，加速推進產能全球化佈局與綠色智能升級。國內方面，7家所屬公司通過賦能出口產品碳足跡降低40%。海外佈局持續深化區域協同效能，越南項目重點滿足東盟市場對半導體散熱型材與高端工業材的需求，澳大利亞項目則致力於服務大洋洲數據中心及高端裝備製造領域，通過技術標準輸出與屬地認證適配的雙軌模式，增強本地化服務能力。同步構建「全球資源－本地交付」韌性供應鏈體系，憑藉越南項目縮短東盟地區交付周期，依托澳大利亞項目降低大洋洲物流與運營成本，全面提升國際市場定價權、供應鏈抗風險能力及ESG合規競爭力。通過國內海外產銷體系深度耦合，驅動全球資源高效協同，以技術標準輸出與綠色製造雙重優勢，全面強化國際市場話語權及品牌溢價能力。

本集團自創立至今，始終承載客戶、供貨商及合作伙伴的信任與協作，銳意進取、矢志創新。當前面對鋁價周期波動及貿易政策調整雙重考驗，本集團以動態套期保值機制迭加再生鋁技術迭代穩控風險，堅守戰略發展主軸。展望未來，本集團將依托核心專利構築的技術壁壘及全球產能網絡優勢，通過敏捷響應機制適配市場需求升級，為客戶提供高性價比鋁應用解決方案，驅動集團可持續價值增長，為股東締造長期穩健回報。

資料來源: 興發鋁業 (00098) 中期業績公告