主要業務為製造及銷售鋁型材及銷售已竣工物業。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

興發鋁業是中國領先鋁型材製造商之一，主要從事製造及銷售鋁型材業務。截至2025年12月31日，本集團共有有效專利950件，其中發明專利145件，實用新型專利338件，外觀專利467件，並參與起草約169項國家和行業標準。並於今年位居「2025中國房地產產業鏈戰略誠信服務商‧鋁型材類」十強榜首，以及「2025中國房地產產業鏈戰略誠信服務商‧系統門窗類國產品牌」十強榜首，再次榮登「建築型材十大首選品牌」榜首，成功入庫房地產與門窗幕牆產業鏈AL-Survey首選創新材料「TOP10」品牌。

2025年，中國宏觀經濟在政策支持下延續回升向好態勢，房地產市場在「止跌回穩」政策基調下逐步築底，二手房交易佔比提升至45%，改善性住房需求持續釋放，「好房子」建設有序推進。儘管行業調整仍在持續，營商環境仍具挑戰，本集團秉持「追求卓越品質，服務全球客戶」的使命，迎難而上，依託持續的技術創新、數字化轉型升級及精益生產管理，產品競爭力與品牌影響力持續提升。憑藉全體員工的共同努力，本集團年內順利通過國家製造業單項冠軍企業複核，榮獲鋁合金建築型材三類產品「優質品牌」稱號，品牌價值獲行業權威高度認可。

截至二零二五年十二月三十一日止十二個月，本集團實現營業收入人民幣20,700.5百萬元，較二零二四年的人民幣18,854.6百萬元同比增長9.8%；銷量為900,100噸，較二零二四年的809,312噸同比增長11.2%；歸屬於本集團股東的淨利潤為人民幣632.2百萬元，較二零二四年的人民幣826.0百萬元同比下降23.5%。儘管市場競爭激烈，但本集團仍充分體現了本集團業務模式的內在韌性，盈利水平實現提升。

業務發展方面，本集團作為中國大陸最早生產鋁型材的企業之一，專業生產建築鋁型材、非建築鋁型材。在建築鋁型材方面，本集團將持續鞏固市場份額並提升公司盈利能力。

二零二五年，來自建築鋁型材的銷售收入為人民幣16,883.8百萬元（二零二四年同期為人民幣16,621.2百萬元），同比增長1.6%。面對整體波動加劇的建築市場和有所承壓的訂單情況，以及存在諸多不確定性的營商環境，本集團採取謹慎的經營策略，主動挑選與信譽良好、資金雄厚的央企、國企以及擁有健康現金流的房地產開發商建立合作關係。年內，本集團成功入圍若干鋁合金型材集中採購項目，體現了市場對本集團產品與服務的持續認可。該策略有效降低了財務風險，使本集團擁有良好現金流以穩健運營，同時亦能提高本集團的業績確定性。

同時，本集團靈活應對市場變化，及時轉變戰略方向，深入探索並拓展家裝市場。相比於建築市場而言，雖然家裝市場亦受宏觀經濟及房地產市場影響，但因其需求還與人口結構、消費觀念等因素密切相關，市場表現相對穩定，在經濟調整階段具有一定抗周期性。此外，家裝市場的客戶群體更為廣泛，有利於本集團擴大市場覆蓋面，增強品牌影響力，進一步提高市場份額和盈利能力。年內，本集團持續完善家居門窗產品線，成都加工中心等區域經銷網絡建設成效顯著，部分地區經銷商實現銷售額可觀的增長。本集團相信，通過拓展家裝市場，能夠使得本集團更加貼近終端市場，以深入了解用戶需求。同時，建築市場與家裝市場相配合，可幫助本集團分散經營風險，並尋求穩健增長。

為大力提振消費，以科技創新引領新質生產力發展，國家發展改革委、財政部於2025年初印發《關於2025年加力擴圍實施大規模設備更新和消費品以舊換新政策的通知》，安排超長期特別國債資金支持消費品以舊換新，規模較以往進一步擴大。其後，商務部等六部門於2025年1月聯合印發《關於做好2025年家裝廚衛「煥新」工作的通知》，明確將家裝建材產品納入政策資金補貼範圍，重點聚焦綠色、智能、適老等方向，支持個人消費者開展舊房裝修、廚衛局部改造及居家適老化改造。工信部等七部門隨後發布的《建材行業穩增長工作方案（2025—2026年）》進一步提出，加力擴圍實施家裝廚衛「煥新」行動，支持各地將綠色建材納入消費品以舊換新政策實施範圍。政策實施以來，家裝建材需求穩步釋放，居民對綠色、節能門窗等鋁型材產品的關注度顯著提升，存量房裝修及局部改造市場活躍度增強。本集團認為，一系列促進消費政策將為家裝市場和本集團帶來新的發展機遇。

此外，為響應國家基礎設施建設與民生改善的號召，並探索商品房市場之外的商業機會，本集團持續加強與政府在公共設施項目上的合作，如體育館、學校、醫院以及道路橋梁等。

年內，本集團成功中標不少系統窗集中採購項目，體現了市場對本集團產品與服務的高度認可。公共設施項目不僅為本集團帶來業績增長機會，亦具有較高的社會價值，有利於提升本集團的社會聲譽。同時，本集團加速推進零售業務的拓展步伐，不斷完善和豐富家居門窗產品線，通過提供針對家居市場的門窗產品，提高產品的市場滲透率，擴大品牌在零售層面的影響力，使零售業務和工程業務兩者相輔相成，協同發力，共同提升本集團的品牌知名度。

除建築鋁型材業務外，本集團亦繼續深耕非建築鋁型材的業務發展。非建築鋁型材廣泛應用於新能源光伏、汽車零部件、耐用消費品、醫療器械、機電設備、航空航太、電子消費品、交通運輸等多個行業領域，發展前景良好。二零二五年，來自非建築鋁型材的銷售收入為人民幣3,471.53百萬元（二零二四年同期為人民幣1,914.5百萬元），同比增長81.3%。為更好把握市場機遇，本集團的研發團隊將持續加強非建築鋁型材產品的研發，以尋求開發出更優效能的新產品，持續發揮研發積累的市場競爭優勢，實現業務的多元化發展。

儘管面臨短期內的市場挑戰，但本集團憑藉豐富的行業經驗和優秀的產品品質，已在市場中建立起良好的品牌口碑，並與客戶建立了長期穩固的合作關係。本集團順應市場變化趨勢，靈活調整經營策略以持續爭取訂單，驅動本集團長期可持續發展。目前本集團在國內擁有7個生產基地，包括廣東佛山（3個）、江西宜春、四川成都、河南沁陽以及浙江湖州，合計產能超過每年100萬噸。本集團持續優化產能佈局，提升生產效益。此外，本集團十分重視生產過程中的數字化與自動化升級，位於浙江的第二代數字化生產基地已全面投產，通過數字化與自動化升級有效削減用地規模和人員成本，更高效集約使用土地。年內，本集團憑藉《鋁型材行業全流程數字化智能工廠》項目成功入選國家工業信息安全發展研究中心「2025年實驗室重點領域優秀典型案例」，推動擠壓生產效率、圖紙設計效率等多項關鍵指標有效提升。本集團將順應數字化轉型趨勢，持續助力生產過程的提質增效。

海外業務方面，本集團亦積極提升產能，以提高在澳大利亞和東南亞等海外區域市場的競爭力。2025年，本集團海外項目取得重要進展：澳洲年產2萬噸鋁擠壓項目已於2025年正式投產；越南年產18萬噸鋁合金新材料項目正全力推進建設，已於2025年下半年啟動污水處理系統等配套設施採購工作；印尼基地亦在緊鑼密鼓建設中。本集團相信，通過在海外搭建專業的銷售團隊、構建海外銷售網絡，能夠有效加深與海外客戶的合作關係。

本集團致力於實現生產在本土、用戶在本土、服務在本土的「零距離戰略」，為海外客戶提供更優質快捷的服務。這不僅有助於擴大本集團在全球市場的業務版圖，亦能進一步鞏固本集團的行業地位，幫助本集團成為行業佈局較完善的先行者。

資料來源: 興發鋁業 (00098) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

展望2026年，中央經濟工作會議明確「著力穩定房地產市場」，政策核心轉向鞏固「穩」的態勢，提出「控增量、去庫存、優供給」的協同發力方向，並將「城市更新」提升為擴大內需的重要任務。隨著「好房子」建設有序推進，以及城中村改造與危舊房更新加速落地，存量市場需求將逐步釋放。鋁型材行業方面，雖然建築用鋁增速放緩，但新能源汽車、光伏等新興領域的輕量化及節能需求持續增長，非建築鋁型材已成為行業增長新引擎。中長期而言，配合「雙碳」戰略下綠色建築與節能門窗的推廣，鋁型材作為規模巨大的存量市場，仍然充滿發展機遇。本集團對行業發展及自身增長抱有審慎樂觀的態度。

本集團深信重重挑戰中孕育著機遇。面對市場的諸多挑戰，本集團全體員工將齊心協力，堅定信念，始終秉承「客戶為本，品質為綱，創新引領，匠心智造」的核心價值觀，持續研發契合市場需求的產品，同時大力拓展市場，實現鋁型材產業經營模式的多樣化。在建築鋁型材方面，本集團將繼續加強與現金流狀況健康的市場夥伴合作，積極挖掘家裝市場和公共設施項目的潛力，加速佈局能夠精準觸達消費者的零售市場。年內，本集團成功入圍多家頭部房地產企業的集中採購項目，體現市場對本集團產品與服務的高度認可。

在非建築鋁型材方面，本集團將持續開發具有高韌性、輕量化、高附加值的鋁材產品，力爭在下游廣泛應用市場中佔據優勢，並將非建築鋁型材業務打造為建築領域以外的重要增長引擎。

此外，為充分捕捉全球化貿易日益深化帶來的市場機遇，本集團全力推進產能擴建與海外佈局，進一步完善國內及海外的銷售及生產網絡。國內方面，本集團擁有多個生產基地，其中位於浙江的第二代數字化生產基地已全面投產，通過數字化與自動化升級有效削減用地規模和人員成本，更高效集約使用土地。國外方面，澳洲生產基地已順利投產，越南及印尼項目正全力推進建設。屆時，在生產及銷售方面，國內與海外均有望形成強大的協同作用，共同提高本集團在全球的行業地位和品牌知名度。

本集團自成立以來，在客戶、供應商以及眾多合作夥伴的幫助和支持下，秉持著進取精神，不懈追求創新突破。在當前充滿挑戰的市場環境下，本集團始終保持積極進取的姿態。

我們深知，挑戰與機遇並存，只有通過不斷的自我革新和市場適應，才能在競爭的浪潮中保持競爭優勢。展望未來，本集團將繼續以靈活的營銷策略應對市場變化，向全國及全球客戶提供功能強大且具有性價比優勢的產品和服務，在滿足消費者對產品不斷增長的需求的同時，實現本集團的可持續增長，為本集團股東持續創造回報。

長遠而言，本集團對鋁型材行業的中長線發展依然感到樂觀。雖然行業短期仍面臨調整壓力，但鋁型材作為規模巨大的存量市場，在新能源革命、綠色建築推廣及存量房改造等趨勢帶動下，仍然充滿發展機遇。作為中國鋁型材行業的主要參與者，興發鋁業憑藉國家製造業單項冠軍企業、國家綠色工廠等榮譽積累的技術與品牌優勢，有信心藉此提升市場份額，為中長線實現可持續發展奠定穩固基礎。

資料來源: 興發鋁業 (00098) 全年業績公告