主要從事設計、製造、推廣及銷售電聲產品、配件及其他電子產品以及持有物業。

業務回顧 - 截至2025年09月30日六個月止

戴咪耳機及音響耳機

於中期期間，戴咪耳機及音響耳機業務面對來自美國關稅政策不明朗、競爭加劇及市場環境嚴峻等重重壓力，訂單量受到直接影響。儘管如此，該分部的收入仍維持相對穩定，錄得247,700,000港元（2024：274,200,000港元），佔本集團總收入57.0%，此乃得益於橫跨多個行業的多元化且信譽良好的客戶群。

為進一步提升及穩定該分部的收入，富士高繼續策略性地重塑產品組合，轉向提供生命週期更長的產品。值得注意的是，本集團在汽車領域取得重大進展，開始生產與供應多家全球汽車製造商的主要客戶共同開發的產品。該等產品的生命週期一般長達七至十年，預期將創造更穩定的長期收入，提高盈利能力，同時提升成本效益。同樣值得一提的是，本集團旗下遊戲以及呼叫中心及辦公室（「呼叫中心及辦公室」）分部的旗艦產品已投入生產，此類產品同樣得益於更長的產品生命週期。此外，富士高一直積極開拓健康及醫療領域商機，從而令業務組合進一步多元化。

配件及零件

於中期期間，分部收入達187,100,000港元（2024：242,200,000港元），佔本集團總收入43.0%。出現調整主要是由於美國關稅政策持續不明朗，以及去年同期錄得新客戶下達異常龐大的一次性訂單所致。為支持業務持續發展，富士高繼續鞏固與頂級品牌的關係。

資料來源: 富士高實業 (00927) 中期業績公告

業務展望 - 截至2025年09月30日六個月止

全球貿易政策不明朗，加上關稅處於歷史高位，國際貨幣基金組織預測全球經濟增長於2025年將達3.0%，而2026年則為3.1%1。在消費電子產品領域，一份報告估計2024年全球戴咪耳機及音響耳機市場估值達到約535.8億美元，並將於2025年至2034年以20.50%的複合年增長率增長，至2034年將攀升至3,458.4億美元2。因此，本集團已採取措施應對市場波動（特別是源自美國關稅政策的影響），並提升競爭力以抵禦不可預測的市場環境造成的影響。

因此，本集團繼續致力於將客戶群多元化發展至不同地區，以擴大及平衡收入來源，此舉亦有助於緩解美國關稅政策不明朗及地緣政治緊張局勢所造成的風險。故此，在持續與頂尖品牌深化合作開發、鞏固長期夥伴關係及加強客戶互動的同時，富士高亦積極開拓新合作聯盟。近期，本集團成功與在音樂產業擁有深厚影響力的知名歐洲品牌達成新合作開發項目。該項目現訂於未來半年內開始投產，標誌著富士高在追求創新與市場韌性方面再添里程碑。

產品開發方面，本集團已轉向提供生命週期較長且適用於利基市場的產品，如汽車、遊戲以及呼叫中心及辦公室等領域。因此，本集團已與汽車業客戶共同制定未來兩至三年的新項目路線圖。此外，憑藉印尼認證製造基地的優勢，本集團正就醫療相關產品生產與頂尖客戶進行磋商，該類產品一般具備約八至十年的生命週期。此等舉措將為富士高開拓更具韌性的產業領域鋪路，同時實現多元與穩定的收入來源。

鑑於美國關稅高企及市場需求轉移，本集團已加緊落實「中國+1」策略，包括積極協助客戶將生產轉移至位於印尼的離岸設施，以降低關稅相關影響。於中期期間，本集團已協助一家頂尖客戶將部份生產程序從富士高位於中國內地的生產基地轉移至印尼廠房，使其產品得以直接從當地出口。此舉彰顯本集團在滿足客戶不斷演變的期望之餘，亦能提升未來爭取新訂單的競爭力。

展望未來，富士高將繼續致力於擴充其於印尼的製造能力與策略性版圖，冀能鞏固其可靠商業夥伴地位。

自動化亦是支撐富士高營運效率及應變能力的關鍵。為強化此優勢，本集團將加快其於中國內地及印尼設施自動化方面的投資，同時依循以臨時方式聘用部份中國內地工人的人力模式。藉由策略性自動化與優化人力結構雙軌並行，富士高已作好充分準備，降低整體勞動成本，提升生產效率，並可靠地滿足不斷變化的市場需求。

儘管全球局勢持續充斥不明朗因素，惟管理層對本集團的長期前景仍然審慎樂觀。本集團將繼續審慎投資於營運提升，深化與頂尖品牌客戶的關係，並集中發展產品生命週期較長的分部。透過穩步強化核心能力及進軍新業務領域，本集團致力於令收入基礎更多元化，保持韌性，實現長遠可持續增長。

資料來源: 富士高實業 (00927) 中期業績公告