主要從事：(1)中西成藥、化學原料藥、天然藥物、生物醫藥、化學原料藥中間體的研究開發、製造與銷售；(2)西藥、中藥和醫療器械的批發、零售和進出口業務；(3)大健康產品的研發、生產與銷售；及(4)醫療服務、健康管理、養生養老等健康產業投資等。

業務回顧 - 截至2026年06月30日六個月止

（一）聚焦全鏈主業，穩固經營基本盤

一是發揮集團內中藥材、原輔料、包材等業務集中採購平台作用，大力推進採購模式改革，降本增效成效初步顯現；同時強化供應商全生命週期管理，嚴控源頭准入與品控關卡，穩控原料供應鏈。

二是實施「好品計劃」並推行「一品一策」差異化精準營銷策略，做強現有核心大單品、挖掘潛力新品。本報告期內，安宮牛黃丸、阿莫西林系列、頭孢克系列、小兒七星茶、昆仙膠囊等產品的銷售收入實現同比較快增長；積極推進國家及各級地方集采申報與基藥目錄准入佈局。本報告期內，注射用頭孢夫辛鈉、克林黴素磷酸酯注射液、鹽酸美金剛片、阿莫西林顆粒等24個產品成功中選國家組織第1-8批接續集采，本報告期後，小柴胡顆粒等19個品規新進入了《國家基本藥物目錄（2026年版）》；持續加強品牌建設，建立自有品牌矩陣放大本土品牌市場影響力；同步抓實招商拓展，數百款優質產品於招商大會開放合作渠道，持續拓寬銷售網絡。

三是拓寬天然飲品賽道，由核心大單品佈局轉向多品類體系化競爭，搭建適配渠道升級的全品類植物飲料產品矩陣。本報告期內，本集團推出啤酒風味氣泡植物飲料、植物蛋白飲等新品，果汁飲料荔小吉升級為王的荔汁；持續提升品牌傳播勢能，通過整合重點檔期、冠名熱門綜藝節目、簽約知名代言人等持續搶佔市場流量、維繫品牌曝光熱度，世界盃期間，簽約足球明星作為全球品牌代言人，成功打造破圈且傳播效果突出的球星營銷案例。

四是依托醫藥商業龍頭優勢，持續優化產品結構、整合線上線下渠道資源，實現批發業務規模穩健上行。零售業務依托雙通道藥房、跨境電商、即時零售等多元渠道加快拓展市場，深化批零聯動提升門店盈利能力；加快佈局核藥等新興業務，推動特色細分領域發展。本報告期內，本公司下屬子公司廣州醫藥成為全國首家核藥進口分銷經銷配送商，廣州醫藥子公司獲黑龍江省首張《放射性藥品經營許可證》。

（二）聚力科創賦能，智造築基提質

1、統籌佈局中醫藥、化學藥、生物藥、高端營養、合成生物各類科研創新平台，深化產學研協同創新，加速前沿基礎研究落地轉化，暢通科研成果產業化路徑。本報告期內，本集團聯動國內生物醫藥領域頂尖高校與科研院所，共同推進企校共建研究院建設。

2、加快推進科技研發，佈局創新管線。截至本報告期末，本集團聚焦惡性腫瘤、慢病管理、大呼吸、免疫系統、男科用藥五大優勢領域，佈局在研項目160多項，其中在研1類創新藥11項，2項處於I期臨床階段，4項處於II期臨床階段，1

項處於上市許可申請階段；持續開展BD項目儲備，建立超百項BD管線庫，超60項意向管線完成初步研判並跟進洽談，其中近10項創新藥管線已進入盡職調查和談判等階段。本集團1類創新藥的研發情況如下所示：

3、創新動能加速集聚，科創成果突出。本報告期內，本集團共獲得國家級協會學會獎2項，新增國家級資質2個，其中中一藥業被認定為國家知識產權示範企業創建對象，廣西盈康被認定為國家知識產權優勢企業創建對象；新增省級科研平台2個，其中采芝林藥業獲評廣東省工程技術研究中心（中藥飲片智能製造方向），王老吉大健康公司獲評廣東省工程研究中心（環境健康風險與藥食同源干預方向）；新增專利授權35項，敬修堂藥業康壽丸核心技術獲日本發明專利；新增藥品批件4項、臨床批文1項、2個品種通過一致性評價。

4、強化科創體制機制保障，完善考核評價體系，優化科研治理效能；圍繞科研體系建設、人才團隊、決策機制、內部管理等維度，新增3項科研相關管理制度和1項指引，修訂1項制度，為本集團科技創新工作規範、高效推進、多元激勵築牢制度支撐。

5、持續完善質量管理體系，提升智能製造生產水平，對標行業先進標準制定智能工廠梯度培育方案。報告期內，本集團有4家企業獲評省級先進智能工廠，3家企業獲評省級製造業單項冠軍。

（三）拓展國際佈局，做強跨境業務

1、醫藥產品持續拓展海外市場。本報告期內，羧甲司坦口服溶液成功註冊澳門成藥；白雲山製藥總廠與光華藥業分別和泰國通用藥業達成戰略合作，白雲山製藥總廠另與印尼拉瑪翡翠多元有限公司完成合作簽約，合力推進產品在當地的落地、渠道鋪貨與終端推廣；天心製藥與烏茲別克斯坦本土藥企ADN Pharm-Sanoat簽署合作備忘錄，加速完善本集團於中亞醫藥產業鏈的建設。

2、天然飲品加速國際化發展。本報告期內，王老吉大健康公司與葡萄牙王氏食品、西班牙EMB FOOD、新加坡宏鑫達達成戰略合作，與寶鋼製罐、P.C.I.專業罐裝公司建立「供應鏈+生產+分銷」協同體系並獲得清真認證，穩步推進輕資產本土化生產模式；推動王老吉產品完成多國產品配方更新及新品開發，亮相越南等國際展會，力提升WALOVI品牌國際認知度。

3、醫藥商業凸顯跨境業務優勢。本報告期內，廣州醫藥成功推動合作核藥品種納入「港澳藥械通」目錄，成為該目錄首個核藥准入品種，總經銷首款進口藥品伊洛前列素注射液完成全國首針開具，維思沛、汝佳寧等進口新品市場逐步攀升，一體化跨境供應鏈綜合服務能力實現穩步提升。

（四）穩步推進資本運作，積極推進市值管理工作

構建覆蓋創投企業全生命週期的基金體系，投資佈局疫苗、合成生物等生物醫藥前沿領域，持續發揮產業升級撬動效應。產業併購項目穩步落地，本報告期內，收購南京醫藥11.04%股權及浙江醫工100%股權已完成交割。本報告期後，本公司子公司廣州白雲山何濟公藥業有限公司通過收購股權及增資共人民幣3.3億元，成功併購北京法瑪星醫藥科技有限公司。

持續通過路演、現場調研、策略會、業績說明會、股東會、走進上市公司等方式開展活動34場，累計接待超150人次，維護資本市場對本公司信心；實施完成2025年度利潤分配，2025年全年（含中期分紅）每股派發現金紅利人民幣0.85元（含稅），總額合計約人民幣13.82億元，佔2025年度歸屬於上市公司股東淨利潤的46.32%。

（五）提速數字轉型，深化數智賦能

聚焦藥物研發、智能製造、市場運營、企業管控全鏈條，統籌推進人工智能技術落地應用。本報告期內，本公司與廣州數字科技集團有限公司合資設立了數科公司，旨在推動人工智能、大數據等前沿技術與醫藥健康產業深度融合；本報告期後，數科公司牽頭申報的《國產算力驅動的新藥創製AI智能體研發與應用》項目成功入選國

家工信部發佈的《人工智能高價值場景應用案例集》，為本次案例集中國內製藥行業唯一入選項目。同時，搭建本集團內一體化數字底座，統籌協同辦公、人力資源、財務核算數字化系統落地應用，推進全集團IT資源集約化、穿透式管理。

（六）完善治理管控體系，夯實人才發展支撐

完善公司治理制度體系建設，優化重大事項決策權限清單，修訂風險管理辦法、內控手冊，補齊制度短板、明晰流程邊界、強化過程管控，持續完善全流程合規風控體系。深化機構改革，優化績效考核，強化激勵導向，激活團隊內生動力。選優配強幹部隊伍，有序開展各類人才引進專項工作，鞏固長期發展人力支撐。

本報告期內本公司經營情況的重大變化，以及本報告期內發生的對本公司經營情況有重大影響和預計未來會有重大影響的事項

資料來源: 白雲山 (00874) 中期業績公告

業務展望 - 截至2026年06月30日六個月止

2026年下半年，本集團將繼續圍繞核心產業鏈，重點推進以下工作：

1、抓實主業經營，實現提質增效

一是繼續實施大單品及高潛力品種培育方案，推動營銷體系改革。二是做好天然飲品各渠道銷售推廣工作，集中資源與勢能確保新品按時上線。三是穩住批發業務基本盤，推動零售業務擴量提質，繼續優化品類結構和渠道佈局。

2、強化科創攻堅，加速成果轉化

一是加強科研人才隊伍建設，持續推進高端領軍人才引進計劃；二是加強技術平台建設，提升創新平台綜合實力，加速創新技術落地轉化；三是加大科研投入，依托科研BD快速充實研發管線佈局；四是加強科技創新體系和機制建設，健全科研管理制度體系，優化項目決策、創新考評、多元激勵、科學容錯機制；五是加快與各大高校合作對接，搭建產學研用深度融合的協同創新體系。

3、開拓海外市場，加快全球佈局

推進與越南、馬來西亞、烏茲別克斯坦等當地大型藥品分銷商、頭部食品飲料企業深度合作，強化渠道滲透與品牌能見度；攻堅海外重點市場，推進越南、中亞專班建設工作，打造海外本土化運營樣板。

4、抓實資本運作，賦能產業升級

全力推進投資併購項目，強化「投前－投中－投後」全週期管理，從公司治理、資源對接、文化融合等維度賦能併購企業良性發展。

5、深化數智轉型，賦能全域發展

圍繞算力底座建設、數據資產治理、模型構建迭代、場景驗證拓展、生態合作共建五大維度，有序推進人工智能藥研平台建設；加快搭建本集團一體化數字平台，持續夯實數字化管控效能。

6、整合產業資源，推動管理提質增效

繼續深化產業重組整合，持續完善專業平台運營管理體系。暢通內部人才流動通道，完善員工職業發展配套機制，實現本集團人才資源高效優化配置；持續深化合規管理，統籌推進制度、合規、內控、風控一體化體系建設，並依托集采平台運行監管機制，充分釋放集采降本增效規模效益。

資料來源: 白雲山 (00874) 中期業績公告