主要提供(a) 消費金融：提供消費、中小企及其他金融信貸。(b) 私募融資：提供結構及專業融資。(c) 按揭貸款：提供按揭貸款融資。(d) 投資管理：組合投資以及提供結構及專業融資。(e) 基金管理：提供基金管理服務。(f ) 集團管理及支援：為所有業務分項提供流動資金、監督及行政功能。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

投資管理

投資管理業務錄得除稅前溢利1,826.4百萬港元（2024年：52.7百萬港元）。較2024年錄得顯著增長，主要由於幾乎所有資產類別的投資收益淨額均有所增加。

於2025年底，該分項的投資結餘為15,717.4百萬港元（2024年：13,217.3百萬港元）。投資組合以私募股權的外部基金及直接╱跟投項目為主，佔總額的59.9%（2024年：60.1%）。年內，我們有策略地增加對特殊機會投資及結構信貸資產的配置，旨在建構一個能夠抵禦下行風險、同時又能兼顧上行不對稱收益的投資組合。

2025年，我們投資收益的主要貢獻來自私募股權分項。投資資本的回籠主要得益於多項變現活動（如首次公開招股、併購等），使我們能透過二級市場出售以及持續收取分派，釋放投資組合中的潛在價值。在我們94億港元的私募股權投資組合中，約有20億港元投資已公開上市，為我們提供靈活的流動性。

我們的特殊機會投資及結構信貸分項亦表現強勁，其收益主要源於我們對一家美國支付業務公司和一家歐洲酒店平台進行的共同投資。

另類投資方案

Sun Hung Kai Capital Partners Limited（「SHKCP」）為本集團旗下另類投資方案平台（前稱基金管理）的受規管實體。此次更名反映了該分部的範疇進一步拓展，涵蓋更廣泛的業務，專注於為客戶資本及普通合夥人提供另類投資方案。

另類投資方案業務錄得除稅前溢利63.1百萬港元（同比+28.8%）。費用收益（同比+83.4%）及資產管理規模的快速增長是主要驅動因素，惟部分增幅被營運及重組成本增加所抵銷，該等成本與逐步結束MCIP基金以及對Wentworth的投資仍需時間發展有關。

在2025年充滿挑戰的募資環境下，SHKCP的總資產管理規模*錄得近60%的增長，達至32億美元。此強勁增長歸功於淨資本流入、幾乎所有策略均取得穩健表現，以及新的戰略合作夥伴關係。

繼我們於2025年初對Wentworth進行策略性投資後，我們於同年12月透過注資其新成立的澳洲房地產私募信貸平台，進一步深化雙方合作夥伴關係。我們亦於12月透過與Trian Partners及General Catalyst的合作夥伴關係，承諾共同投資於擁有91年歷史的全球領先資產管理公司Janus Henderson的私有化。此外，我們與Mubadala Investment Company旗下的資產管理部門Mubadala Capital的戰略合作夥伴關係，為我們開拓了接觸來自阿布扎比主權財富基金的項目源及共同投資機會的獨特渠道。我們持續拓展與GAM的合作夥伴關係，利用其成熟的歐洲分銷網絡推廣我們的基金，開拓全新業務增長空間，並促進與平台普通合夥人之間的協同效應。這些新的投資和合作夥伴關係共同持續構建我們的另類投資生態系統，不僅讓我們自身，亦讓加入我們平台的超高淨值人士及機構投資者，得以把握多元化獨特的投資機遇。

信貸業務

本集團的信貸業務主要於大中華地區營運，並受當地經濟環境、融資成本及監管政策影響。

消費金融

我們的消費金融業務由亞洲聯合財務有限公司（「亞洲聯合財務」）營運，錄得除稅前溢利793.5百萬港元（2024年：807.3百萬港元）。

年內，其香港業務的盈利能力及交易量均錄得增長。亞洲聯合財務已加強措施以降低信貸風險及貸款撇賬管理。其SIM信用卡業務在客戶群大幅擴大及交易量增加的支持下業績表現穩健。於2025年，亞洲聯合財務推出信用卡貸款服務，讓信用卡客戶可於其獲批核的信用額度內提取現金。鑒於中國內地營運環境充滿挑戰，公司持續削減營運成本，並致力推動業務轉型，從無抵押貸款轉向有抵押貸款。於2025年12月31日，綜合消費者金融貸款結餘總額為11,810.1百萬港元。中國內地設有12間分行，香港設有45間分行。下圖顯示三年期間的財務業績及主要比率改善情況。

我們通過新鴻基信貸有限公司（「新鴻基信貸」）經營按揭貸款業務。年內錄得除稅前溢利6.6百萬港元（2024年：39.5百萬港元），較去年大幅減少，主要由於貸款組合規模縮減及年內減值虧損增加所致。貸款回報率提升至10.0%，反映儘管面對市場壓力，盈利能力仍錄得改善。

近年，香港發展商致力透過出售按揭組合及簡化貸款管理以優化其資產負債表。

為此，新鴻基信貸於2024年末拓展至樓按資產管理業務。數月內，已獲委任為兩個由發展商及機構投資者持有，合共總值170百萬美元的貸款組合提供服務。我們將繼續提升業務能力，擴展信貸業務，服務更多機構客戶及物業發展商夥伴，而不限於個人借款人。

資料來源: 新鴻基公司 (00086) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

毫無疑問，全球不明朗因素將持續至2026年，貿易談判持續、地緣政治緊張局勢加劇，以及人工智能帶來的顛覆性浪潮將持續重塑經濟環境。憑藉明確的策略及我們三個業務分部之間的緊密協同，我們將持續聚焦資本效率與審慎風險管理，從容應對市場波動。

我們將保持靈活和警覺，積極應對市場變化，並把握優質機會以獲取經風險調整後的卓越回報。我們對綜合能力及策略性合作夥伴關係的重視，使我們能夠接觸廣泛而深入的投資人才網絡，從而更有效地服務我們的客戶和合作夥伴，確保本集團持續蓬勃發展，並為股東創造長遠價值。

資料來源: 新鴻基公司 (00086) 全年業績公告