主要業務為(i) 藝人管理服務；及(ii) 電影、電視節目及網絡內容服務。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

電影、電視及網絡內容

2025年，中國影視行業是格局重構與高質量發展的關鍵一年，整體呈現出院線電影穩中有增、網絡微短劇爆發領跑的差異化發展格局。網絡電影持續減量並已被網絡故事片（即每集60分鐘以上，不超過上、中、下3集的劇情片，其核心為精品迷你劇）這一新興形態所取代。其中，網絡微短劇表現尤為亮眼，憑借國家廣播電視總局披露的近1,000億元人民幣全產業鏈產值（含廣告、付費、出海、IP衍生等全口徑收入）1，成為行業第一增長曲線，其市場體量已達同期全國電影總票房（518.32億元）2的近2倍，用戶規模接近7億，佔網民總數近70%，標誌著網絡微短劇正式從「流量補充」升級為影視行業核心增長引擎。

集團關注到這一重大的趨勢轉變，二零二五年集團繼續穩中求進，持續在既往存量作品中尋求再次發行的機會，積極推進歷史項目多輪發行、海外發行及其他新媒體渠道的預售工作，以期爭取更多收益；其中，二零二二年首發的懸疑╱動作╱冒險網絡電影《藏地奇兵》，二輪發行到央視CCTV6電影頻道，已獲得排播上線；海外發行方面，二零二三年年首發的動作╱驚悚╱怪獸網絡電影《見怪》，獲得海外發行機會，以上項目的多輪發行，有效提升了資金回收率。基於二零二五年中國網絡微短劇行業的爆發式增長態勢，公司在結合自身影視板塊核心資源與戰略發展規劃的有利前提下，積極部署網絡微短劇內容業務，將聯動集團現有內容制作、宣發資源，主動探索網絡微短劇的制作、發行及播出平台研發等新型業態，助力集團在影視行業格局重構中搶佔賽道先機，提升核心競爭力與可持續發展能力。

院線電影方面，二零二五年全年院線電影市場在多重因素影響下回暖，但同時也經歷著系統性的結構巨變。據《貓眼專業版》數據及其發佈的《中國電影市場2025數據洞察》報告顯示，二零二五年全國電影總票房為518.32億元，同比二零二四年的425.02億元上漲22.0%；全年總觀影人次12.38億人次，較二零二四年的10.1億人次同比上漲22.6%。不過，數據背後僅《哪吒之魔童鬧海》單片就貢獻了全年近三分之一的票房，且全年觀影人次均較大程度上受到《哪吒》單片影響，顯示市場結構失衡。

市場對極少數頭部項目的依賴進一步加深，頭部集中走高、腰部影片持續塌陷、類型與規模兩極化加劇。相應地，人均觀影頻次延續下行趨勢，年輕觀眾佔比持續下降，多部被寄予厚望的大體量商業制作票房失利；清明、五一和國慶檔票房冠軍影片體量同比大幅下滑，僅佔該檔期總票房貢獻的54.7%，未能顯著帶動檔期大盤熱度，導致檔期總票房下降，甚至較過去四年水平有所回落。

影片類型上，本年度動畫電影表現突出，《哪吒之魔童鬧海》以現象級表現拉升大盤，《浪浪山小妖怪》《羅小黑戰記2》《瘋狂動物城2》等IP續作接連上映，大幅提升動畫電影票房貢獻。特殊歷史節點之下，二零二五年成為國產戰爭片大年，《南京照相館》《731》《志願軍：浴血和平》等片票房與口碑雙豐收、類型與視角多元突破，成為年度市場創作的亮點，貢獻票房超60億票房，佔年度票房約12%。喜劇元素依舊在類型片的多元組合中佔據重要位置，年度票房十大的影片中，半數影片在敘事及類型中融入了喜劇元素，趨勢上喜劇片將以更加犀利的社會議題及人性洞察、更加扎實的笑料收獲觀眾的信任。相較之下懸疑、動作等熱門類型片在供給數量和票房表現上均較前兩年有所下滑。

集團關注到院線電影市場的情況，在二零二五年投資了由中國台灣團隊制作的驚悚╱恐怖電影《泥娃娃》，該片由解孟儒執導，楊祐寧、蔡思、張軒睿等台灣知名藝人領銜主演，該片已於二零二五年十月九日在中國台灣院線上映。截至二零二五年十二月三十一日前，該片已收獲票房過億新台幣，位列中國台灣本土電影年度票房的第三位，也是台灣本土恐怖片歷史票房的第三位，成為二零二五年台灣電影票房黑馬。集團儲備投資的喜劇電影《發財日記2》，該項目是二零二一年網絡電影分賬冠軍《發財日記》IP升級後的續作，前作在全網點播和分賬票房創下超高紀錄，其有效播放量達到當時市場份額的25.45%。《發財日記2》作為續作進軍院線電影市場，目前已經在劇本精修及團隊搭建的過程中，有望升級演員陣容，預計在二零二六年內開機，擇優質檔期上映。

藝人管理

本集團繼續與業內出色的經紀團隊合作，羅致多位有潛質的藝人，在不同項目上嶄露頭角，為藝人管理板塊業務重新注入動力。

本集團會利用自身資源優勢，結合各業務板塊，希望透過不同渠道，如提供定制化的演出機會及新媒體業務下的曝光率等，為藝人開拓收入來源，增加曝光機會，並為集團帶來回報及貢獻。

音樂

經過過去幾年的努力，拉近音樂已積累大量優質原創音樂作品的版權，所製作歌曲包含流行、搖滾、古風、電子、說唱等主流及非主流多種風格類型。

本集團一直嘗試將旗下各業務板塊相互契合，務求產生協同效應，增加效益。集團憑藉早年在音樂領域建立起來的渠道資源，依托其新媒體業務的創新思維和科技優勢，打造出專為原創獨立音樂人提供「自我出版」一站式服務的商業模式，致力於解決音樂人創作、出版、版權和收益等問題，為其提供個人主站、私域運營、數字專輯出版、音樂PASS卡發行、原創保護等全方位服務，為原創音樂人的發展提供一條全新的道路，讓他們的成長更具確定性，變革原創音樂市場生態。

新媒體業務

縱觀本集團的歷史發展，新媒體業務為本集團娛樂相關業務的延續。於二零二二年，本集團建立了一個名為琥珀APP的創新平台。琥珀APP憑藉自主研發的數碼水印加密、影片搜尋技術及區塊鏈分佈式儲存技術，為正版短片提供全面的版權保護。

隨後，於二零二三年推出配套產品音樂PASS卡。音樂PASS卡蘊含獨特藝術設計、限定版歌曲、受歡迎音樂人的增強實景（AR）內容，以及現場演唱與獨家影片，從而提升其零售及收藏價值。音樂人可透過實體「唱片」（以PASS卡作為載體或具有獨特藝術作品的產品）與歌迷建立聯繫，同時運用新科技豐富互動體驗。音樂PASS卡為每位獨立音樂人而設，其粉絲群為目標終端消費者。消費者可透過將音樂PASS卡與琥珀APP配合使用，播放該音樂人之相關音樂╱媒體內容。本質上，本公司過去十年的核心業務始終如一，即開發娛樂內容，並直接銷售予消費者或作為其他產品的推廣媒介，同時持續調整產品以契合消費者偏好、技術進步及市場趨勢。憑藉音樂PASS卡的成功經驗，管理層隨後認為PASS卡的創新概念可進一步擴大其在各行各業上應用。管理層相信文旅市場存在重大商機，PASS卡可定位為具吸引力的產品，透過新技術提升遊客及其他訪客的體驗，並讓其了解文化景點及風景名勝。

於二零二五年，本集團持續聚焦並投入大量資源，為PASS卡開拓文旅市場。文旅PASS卡與各景區、觀光景點或博物館的營運商╱代表合作，將藝術與景點、文化、品牌、經典卡通人物及其他元素相結合，利用AR及虛擬現實技術為用戶提供難忘獨特的體驗，同時使文旅PASS卡成為兼具紀念價值與收藏魅力的產品。

本集團已與旅遊景點營運商及博物館營運商訂立多份合作協議。例如八達嶺長城、杭州西湖、武功山、雲錦博物等（僅為其中數例）。除個別觀光景點或博物館外，本集團已與武漢、西安、溫州、洛陽及威海等主要城市的國有企業建立業務合作夥伴關係，以在全市層面推廣PASS卡的應用。本公司預期該等合作夥伴關係將為PASS卡於該等城市的著名旅遊景點提供寶貴的分銷渠道。以西安為例，鑒於兵馬俑及大唐不夜城等景點在西安市的知名度，預計PASS卡在該等景點的潛在銷量將相當可觀。

就武漢而言，本集團將透過武漢文旅碼平台，為武漢的旅遊景點共同開發數字解決方案，例如智能門票及文創產品。全市的合作夥伴關係彰顯本集團的先發競爭優勢，本集團已率先在全國多個知名地點推行其沉浸式旅遊模式。為提高曝光率並拓寬分銷渠道，本集團舉辦了多場推廣會議，邀請潛在合作夥伴共同推廣其PASS卡。隨著PASS卡的功能持續升級，其對合作夥伴將更具吸引力。

根據中華人民共和國文化和旅遊部於2024年5月6日印發的《智慧旅遊創新發展行動計劃》，該政策明確要求升級重點旅遊區的基礎設施，推動採用智能閘機、票務系統及其他智能設備。該政策亦鼓勵運用5G、人工智能及虛擬現實（V R）等技術，創造全新的沉浸式數碼體驗，超越實體景觀，從而豐富遊客的文化認知。同時，該政策規定須將智慧旅遊納入更廣泛的智慧城市建設，為PASS卡營造有利環境、創造需求，而PASS卡可作為連接該等現代化服務的統一解決方案。本公司專注PASS卡在這領域上應用的策略正正回應了國家政策。

此外，憑藉琥珀APP及PASS卡成熟的技術及基礎設施，本集團亦為感興趣的個人╱公司開發會員APP及會員PASS卡，並根據其需求進行定製。會員PASS卡將實體卡與數碼服務相結合，旨在透過新技術，加強各行各業的個人╱公司與其各自客戶或公眾建立及維持聯繫的方式。先進的會員APP技術系統確保個人私隱得到安全保障，為個人╱公司建立安全且專屬的聯繫環境。

與此領域相關的多個項目已經完成，例如一個涉及協助一家醫療服務公司的項目，以及一個涉及為線上消費平台設計及開發線下管理系統（即會員APP）及會員PASS卡的項目。此外，本集團已與一家物業開發商訂立合約，據此，本集團將設計PASS卡，並運用VR及AR技術製作物業內容，以納入PASS卡內用於銷售物業。此項目預計將於二零二六年完成。PASS卡的應用以及服務具有多元化需求之不同客戶的市場潛力巨大。

資料來源: 拉近網娛 (08172) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

二零二六年，中國院線電影市場延續二零二五年穩健復蘇態勢，但受春節檔開局不及預期、微短劇分流加劇、行業競爭格局分化等多重因素影響，呈現「機遇與壓力並存、提質與突圍並行」的發展格局：一是精品化創作將持續深化，頭部爆款仍具增長潛力、行業分化加劇頭部影視公司將持續加碼優質內容投入，聚焦具備全民共鳴的題材創作；二是短視頻、微短劇等分流效應持續加劇，導致傳統核心受眾流失嚴重，影院人均觀影頻次持續下滑，即便下調票價，也難以逆轉受眾流失趨勢，進一步壓縮院線電影的市場空間。基於院線電影市場不確定性，集團將在風險收益可控的前提下，將投資重心放在頭部的「多元化喜劇」類型的電影投資及制作上，以期在院線電影喜劇賽道斬獲收益，提升集團收益的穩定性及回報。

從微短劇來看，二零二六年將延續二零二五年的爆發式增長態勢，成為影視行業核心增長引擎，市場規模預計突破1,200億元3，發展機遇集中於三大維度：一是政策紅利持續釋放，二零二六年一月起微短劇分類新標準正式施行，行業進入合規化、其中集團佈局多年擁有目前市場上稀缺的《信息網絡傳播視聽節目許可證》，為集團佈局精品短劇提供良好政策環境。二是短劇出海市場迎來爆發，預計二零二六年微短劇出海規模突破60億到90億美元4；微短劇從簡單譯制升級為產業全鏈條出海，東南亞、北美市場持續擴張，借助人工智能生成內容（AIGC）技術可快速實現內容本土化適配，降低出海成本。三是AIGC技術深度賦能，AI劇本生成、數字人出演、虛擬場景搭建等應用將進一步普及，推動制作成本進一步下降；AI漫劇等細分賽道持續擴張，提供源源不斷的創新內容。

經過多年來戰略部署，本集團擁有在國內娛樂文化業務須具備的《廣播電視節目制作經營許可證》《網絡文化經營許可證》《增值電信業務經營許可證》及《信息網絡傳播視聽節目許可證》。二零二五年已獲批准對集團持有的《信息網絡傳播視聽節目許可證》經營範圍：包括在播放渠道增加移動終端、並把業務類別擴充至網絡劇，以滿足新的業務規劃。二零二六年，本集團已積極與業內優質的合作夥伴部署，憑藉牌照優勢，以網絡微短劇為核心載體，從不同渠道獲取流量，繼而變現。通過短劇劇集中植入廣告，精準觸達短劇平台用戶受眾，形成商家與平台的流量雙向互通，廣告植入已成為短劇行業盈利增長的核心引擎。

本集團可依托這經過驗證的成功模式，持續帶來廣告曝光收入，賺取廣告分佣；流量越大、精準度越高，分佣收益越高，實現流量價值最大化變現。當短劇平台用戶逐步增長後，更可透過創新AI互動玩法，帶動充值與內購消費，成為平台核心C端盈利點，開拓微短劇業務盈利的多樣性。另外在鎖定風險和收獲穩定回報的前提下，維持集團品牌在院線電影市場上的參與度，繼續盯緊市場變化情況，把握新的業務機遇。

本集團於二零二五年八月與支付寶就戰略合作訂立正式協議。根據與支付寶的合作，支付寶將為支付及結算相關技術提供手持POS機硬件（包括相關晶片）及相關專業知識，而本集團則預期憑藉PASS卡獨特的設計、數字功能以及為特定旅遊景點或其他地點的定製化設計吸引消費者；PASS卡兼具美觀與實用支付解決方案的功能，繼而令支付寶在競爭激烈的數字支付市場中獲益。透過支付寶整合其支付及結算相關技術，文旅PASS卡亦可用於折扣或用作購物優惠券，增加該等卡的實用性。

與支付寶合作的另一項益處乃為本集團開拓了另一個收入來源。具體而言，除銷售PASS卡本身的所得款項及創建PASS卡的技術服務費外，PASS卡亦可用於在與支付寶或本集團其他合作夥伴合作的零售店及餐廳消費。當PASS卡用戶消費時，本集團將有權收取佣金收入。此商業模式已於二零二五年九月舉行的北京西城區項目中得到驗證。此項目展示了「票根經濟」下PASS卡的未來增長潛力，並與移動支付普及、智能手機高滲透率及小程序基礎設施等主要市場驅動因素相符。

而在最近舉辦的「朋友們碰一下支付寶線下支付合作夥伴大會」上，本集團被授予「2025支付寶商圈數字化先鋒」和「支付寶優秀合作夥伴年度最佳好碰友」兩個殊榮。除了特顯本集團與支付寶的深度合作關係外，亦是對「琥珀PASS卡」從場景到消費的解決方案成效的肯定。

支付寶為本集團提供了一個前所未有的生態系統在此基礎上發展。因此，本集團與支付寶的合作成為本集團的一項競爭優勢，並有力地支持本公司的信念，即本公司可有效利用支付寶的網絡，大幅拓展本集團的業務。

此外，本集團亦與螞蟻集團簽訂了一份為期三年的《文旅智能體市場拓展框架合作協議》）並獲得授權為「螞蟻百寶箱官方合作服務商」。作為支付寶「碰一下」技術在文旅領域的官方解決方案服務商，具備紮實的場景落地能力。琥珀PASS卡通過其技術核心「碰付通」實現了支付營銷一體化，支持支付寶全系智能POS機，為用戶提供從「碰一下打卡領紅包」到「支付後自動成為會員」的無感流暢體驗，為商戶提供了「支付即結算」的跨域分賬能力。上海國際光影節、北京動畫周、歌迷之城‧太原寵你等多個活動場景中已經成功驗證，通過統一收銀、周邊引流打卡、消費後發複購紅包等組合策略，有效提升了商戶收益和用戶複購率，實現各活動或演唱會的流量，向餐飲、住宿、文旅、零售等業態的高效轉化。琥珀PASS卡通過「碰一下」的NFC等技術，將線下分散的流量有效聚合與轉化，成為本集團新媒體業務增長的核心動力。

資料來源: 拉近網娛 (08172) 全年業績公告