主要從事玉米提煉產品及以玉米為原料的生化產品的生產及銷售。

業務回顧 - 截至2025年06月30日六個月止

本集團產品的售價受原材料（主要為玉米顆粒及玉米澱粉）價格、各種產品及其各自替代產品在市場的供求情況、以及產品的不同規格所影響。

全球經濟增長預計於2025年放緩。世界銀行預測2025年全球國內生產總值（「GDP」）增長率僅為2.3%，為2008年以來最低水平。於本期間，貿易緊張局勢加劇、地緣政治不確定性和保護主義抬頭等挑戰持續存在。2025年上半年全球經濟的增長動力受該等因素所局限，全球經濟面臨長期停滯的風險。

根據國家統計局的數據，2025年上半年，中國GDP同比增長5.3%。中國經濟大致上維持平穩，且呈現正增長趨勢，但同時面臨消費者信心疲弱、中美貿易戰、房地產市場調整及外需不確定性等挑戰。

玉米供應方面，根據美國農業部2025年7月的預測，2025/26年度全球玉米產量預計為1,263,700,000公噸（「公噸」）（2024/25年度：1,225,300,000公噸）。由於種植面積增加，美國玉米產量預計會因而有所上升。因此，全球總產量仍處於較高水平，導致國際玉米價格從2025年初的每蒲式耳459.2美仙（相當於每公噸人民幣1,302元）下跌至2025年6月底的每蒲式耳420.5美仙（相當於每公噸人民幣1,192元）（2024年6月底：每蒲式耳397.0美仙（相當於每公噸人民幣1,135元））。

在中國，根據2025年7月發佈的中國農產品供需形勢分析報告，預計2025/26年國內玉米產量約為296,200,000公噸（2024/25年：約294,900,000公噸），消耗量為299,700,000公噸（2024/25年：298,500,000公噸）。由於國內供應趨緊和國際貿易政策的變化，玉米進口量持續下降。預計2024/25年度中國玉米進口量將大幅下降至7,000,000公噸，較2023/24年度減少16,400,000公噸。2025年上半年，國內玉米價格穩步上揚，從2025年1月的每公噸人民幣2,075元上升至2025年6月每公噸人民幣2,447元。

賴氨酸市場方面，其全球市場面臨顯著波動，主要由於國際貿易政策的不確定性加劇了其波動性。2025年年初，美國對部分中國商品徵收額外關稅，而歐洲聯盟（「歐盟」）及巴西的反傾銷調查進一步限制了賴氨酸的出口市場。於2025年上半年，中國賴氨酸出口量下跌5.0%至約521,500公噸。於本期間，中國賴氨酸產品的平均價格下跌23%至27%至每公噸人民幣7,700元至人民幣8,100元（2024年6月底：每公噸人民幣10,200元至人民幣10,500元），主要因於歐盟反傾銷政策導致出口受阻並造成國內供應過剩。

儘管本期間出口銷售有所下降，本集團已加強其國內市場銷售並開發其他非歐盟國家的新市場，以減少反傾銷政策的影響。隨著現代生物製造技術的發展，對高增值氨基酸產品的需求於近年來亦持續增加。長春大合生物技術開發有限公司（「長春大合」）已緊跟市場趨勢，推出多種利潤率更高的新氨基酸產品。加之持續充足的經營現金流支持其氨基酸產品的生產的增長，令本集團賴氨酸分部於本期間的收入和毛利在激烈的賴氨酸行業市場競爭中均錄得顯著增長。此外，長春大合生產基地的鍋爐翻修項目（「鍋爐翻修項目」）已於2025年7月重啟並動工。本集團認為，隨著鍋爐翻修項目的完成，本集團的氨基酸生產成本將進一步降低，而其賴氨酸產品的市場競爭力將在不久的將來獲得提升。

此外，本集團不斷探索引進業務聯盟或投資者參與其生產基地營運的機會，同時亦積極致力於恢復興隆山廠區的生產，以充分利用其資源並實現協同效應。於本期間，本集團與多家企業合作，利用本集團興隆山廠區的研究中心和試驗設施，建立並合作營運合成生物中試平台。此舉為本集團逐步恢復其興隆山廠區營運及生產的第一步，長遠而言可提升本集團的營運效率及增強其營運資金。

資料來源: 大成生化科技 (00809) 中期業績公告

業務展望 - 截至2025年06月30日六個月止

財務方面，在出售事項完成後，本集團一直在監察剩餘綠園物業的徵收情況，並確保剩餘潤德貸款將由已出售集團代本集團清償，以換取本集團解除若干部分剩餘綠園物業所附帶的的質押╱抵押令。此外，本集團將致力於繼續有關長期未償還貿易及其他應付賬款的供應商債務重組，以進一步改善其財務狀況。

業務營運方面，為維持競爭力，本集團將透過內部研發竭力保持市場地位、多元化產品範圍並提高開發高增值產品及新應用的能力。短期內，本集團的目標是於2026年8月完成鍋爐翻修項目，以進一步降低賴氨酸產品的生產成本。

長遠而言，本集團將探索引入商業聯盟或投資者參與其生產基地營運的機會，並將逐步恢復興隆山廠區的生產，以充分利用其資源及產生協同效應，從而提高營運效率及加強本集團的營運資金。董事會將優化其資本開支的風險╱回報決策，並將在產能拓展方面採取審慎態度。

資料來源: 大成生化科技 (00809) 中期業績公告