主要業務為透過富豪產業信託經營之酒店擁有業務、酒店經營及管理業務、為富豪產業信託作資產管理、物業發展及投資（包括透過合營公司P&R Holdings Limited 百富控股有限公司進行）、飛機擁有及租賃業務。

業務回顧 - 截至2026年06月30日六個月止

酒店

根據世界銀行集團最近發表之研究報告，全球增長正面臨另一重大衝擊。中東衝突已引發能源價格升、通脹壓力重現及對緊縮貨幣政策的預期升溫。受依賴能源進口的經濟體及直接被敵對行動影響的經濟體之前景轉弱所拖累，全球增長預計由二零二五年之2.9%放緩至二零二六年之2.5%，此乃自2019冠狀病毒病疫情以來之最低水平。

在中國，生產與供應迅速增長，且就業情況普遍穩定，同時對外貿易呈現良好的增長勢頭。按不變價格計算，於二零二六年上半年中國國內生產總值(GDP)按年增長4.7%，展現出強勁的韌力。

受惠於令人振奮的對外貿易表現及具韌力的本地需求，香港經濟於二零二六年第二季繼續穩健增長。於二零二六年上半年，實質本地生產總值較去年增長5.1%，是最近五年來最強勁之半年表現。

於二零二六年上半年，香港接待了旅客約26,700,000人次，較去年同期增加13.0%，其中來自中國內地的旅客人次佔總數約77%。在所有訪港旅客中，43.1%為過夜旅客，按年增長2.0%，而平均逗留時間為3.1晚。於期間內，長途地區及短途地區市場之表現呈現不同的趨勢。來自長途地區市場之旅客人數繼續穩步上升，而來自亞洲傳統短途地區市場之訪港旅客人數已有所下降，主要由於燃油價格上升導致航班運力縮減及港元兌其貨幣走強所影響。

根據香港旅遊發展局(「香港旅遊發展局」)公佈之資料，在所有受訪香港不同類別之酒店中，截至六月三十日止半年之平均酒店入住率由二零二五年之85%上升至二零二六年之86%，而實際平均房租則增長7.6%，令平均可出租客房收入(RevPAR)按年上升8.9%。

酒店擁有業務

本集團擁有及經營位於香港國際機場之麗豪航天城酒店。此酒店擁有逾1,200間裝修雅緻的酒店客房及套房，並配備餐飲及會議設施，以迎合會議、企業會議暨獎勵旅遊、大型國際會議及展覽(MICE)業務，更可直達亞洲國際博覽館、11 Skies綜合建築群及機場二號客運大樓。

於中期期間，麗豪航天城酒店營運穩定，平均可出租客房收入較二零二五年同期進一步改善。機場二號客運大樓於二零二六年五月開始投入營運。預期隨著該新客運大樓之客流量持續增加，將會為與其直接相連之麗豪航天城酒店帶來更多業務。

本集團亦在西班牙巴塞隆拿擁有一間設有186間客房之酒店物業，其已出租予一第三方營運商。儘管此酒店物業現正產生理想的租金回報，惟本集團正研究不同方案，包括繼續出租，或如獲理想出價則將其出售，以作為本集團減債計劃之一部分。

有關麗豪航天城酒店及於巴塞隆拿之酒店物業之進一步詳情，載於本公佈標題為「管理層之討論及分析」一節內。

富豪產業信託

於二零二六年六月三十日，本集團持有富豪產業信託已發行基金單位總數約74.9%，而本公司之全資附屬公司富豪資產管理有限公司擔任產業信託管理人。

截至二零二六年六月三十日止中期期間，富豪產業信託錄得未計及基金單位持有人分派前綜合虧損為港幣186,200,000元，而於二零二五年同期錄得之虧損為港幣508,100,000元。於中期期間，根據由總估值師所評估於二零二六年六月三十日之市場估值，富豪產業信託之投資物業組合之公平值較其於二零二五年十二月三十一日之最後估值下跌，當中產生虧損港幣114,400,000元。而去年同期則錄得公平值虧損港幣517,100,000元。倘不計及該公平值之變動，富豪產業信託於中期期間將錄得未計及基金單位持有人分派前核心經營虧損港幣71,800,000元，而於二零二五年同期則錄得核心經營盈利港幣9,000,000元。

然而，值得注意是富豪產業信託於中期期間錄得之綜合虧損已計入於二零二六年四月完成出售富豪東方酒店之交易所產生之虧損港幣81,700,000元及相關支出港幣22,000,000元，該等項目均屬一次性性質。倘不計及該等與出售富豪東方酒店有關之非經常性虧損及相關支出，富豪產業信託於中期期間則可達致核心經營盈利及可供分派收入正數。

緊接其出售富豪東方酒店及償還部分未償還融資貸款，富豪產業信託最近於八月初已與現有銀行貸款銀團達成一項港幣3,900,000,000元之新再融資安排。此項新融資為期四年及現時以其中三間初步酒店，即富豪機場酒店、富豪香港酒店、麗豪酒店以及九龍城寶城大樓之若干商業樓層範圍作出抵押。

酒店經營業務

本公司之全資附屬公司Favour Link International Limited為向富豪產業信託所租賃經營之全部四間富豪酒店及三間富薈酒店之承租人。

為應對競爭激烈的市場環境，本集團已採取不同措施以提升營運效率及控制經營成本。於中期期間，於香港四間富豪酒店之平均可出租客房收入按年已增長10.5%，而其物業收入淨總額已上升35.8%，惟低於與富豪產業信託租賃下之按比例計算之基本租金。

至於三間同樣向富豪產業信託租賃之富薈酒店，即富薈上環酒店、富薈炮台山酒店及富薈土瓜灣酒店，其平均可出租客房收入因市場競爭激烈而較去年上半年略為下跌，惟受惠於用作減少經營成本而採取之措施，其物業收入淨總額較上一個比較期間增加13.2%，但仍低於按比例計算之基本租金。

隨著國際及中國內地學生持續湧入香港，學生住宿需求殷切。作為初步階段，向富豪產業信託租賃之若干酒店，包括麗豪酒店及三間富薈酒店，已調配其部分客房參與由本集團推出之「Aspire House志居」學生住宿項目。此項目不僅可為該等酒店產生穩定的長期住宿收入，亦已獲得社會眾多正面回應。

酒店管理業務

本集團之酒店管理業務透過全資擁有之酒店管理公司富豪酒店國際有限公司(「富豪酒店國際」)營運。本集團於香港擁有之全部酒店(包括麗豪航天城酒店以及透過富豪產業信託擁有之八間富豪及富薈酒店)現正由富豪酒店國際管理。此外，富豪酒店國際亦為管理富薈旺角酒店及富薈尚乘上環酒店之酒店管理人，P&R Holdings Limited百富控股有限公司(本公司及Paliburg HoldingsLimited百利保控股有限公司(本公司之中層上市控股公司)各自擁有50/50權益之合營公司)於該等酒店分別持有100%及50%之權益。

在中國，本集團現正以富豪品牌營運之一間位於上海及一間位於德州之酒店提供管理服務。

物業

香港物業市場於二零二六年繼續穩步復甦。在市場氣氛有所改善的支持下，一手及二手住宅市場之物業銷售價格及成交量均已上升，反映市場持續復甦。主要由於供應短缺，豪華住宅部份之物業需求仍然具韌性。

本集團之物業業務乃主要透過合營公司P&R以及透過本公司之全資附屬公司自行進行。

位於沙田九肚之富豪山為P&R進行之重大豪華住宅發展項目。該發展項目擁有合共24間花園洋房及136個公寓單位，並附有泊車位及會所設施。自今年年初以來，P&R已訂約出售富豪山17個物業單位(包括重售之一間洋房及兩個公寓單位)。迄今，P&R於富豪山仍保留3間洋房及39個公寓單位。除一間洋房將予以保留外，其餘物業單位將繼續出售。

除富豪山外，P&R亦於香港擁有已落成之物業及酒店以及持作發展物業等之綜合物業組合。

就本集團自行進行之物業發展業務而言，誠如之前所報告，坐落於皇后大道西之商業/住宅發展項目The Queens尚瓏之全部住宅單位均已出售，而位於地面及一樓之商業舖位正獲保留。本集團亦擁有位於深水海壇街之地盤，擬作一項商業/住宅發展項目。

年初至今，本集團已按令人滿意之價格訂約出售三座富豪海灣之花園洋房，其中兩座已正式完成出售，該位於赤柱之豪華花園洋房項目由本集團於較早年時合資發展。本集團仍擁有5座富豪海灣之花園洋房，部分將繼續出售。

誠如早前所述，本集團已於二零二五年五月訂立協議，以出售其於葡萄牙里斯本的一項已完成翻新之出售項目之股本權益。該銷售交易原定預期於二零二六年五月完成，其後於今年七月正式完成。

有關本集團之發展項目及物業，以及由P&R及Cosmopolitan InternationalHoldings Limited四海國際集團有限公司(P&R之上市附屬公司，主要從事於中國內地之物業發展業務)進行之項目之進一步資料，載於本公佈標題為「管理層之討論及分析」一節內。

資料來源: 富豪酒店國際 (00078) 中期業績公告

業務展望 - 截至2026年06月30日六個月止

香港正投放額外資源以加強其旅遊業競爭力及多元化其客源市場，藉此促進其旅遊業之長遠可持續發展。同時，香港亦正鞏固其作為亞洲國際都會之地位，並深化其作為協助國際旅客連接大灣區之「超級聯繫人」角色。

儘管烏克蘭及中東之地緣政治緊張局勢曠日持久，導致香港整體營商前景仍然充滿挑戰，但預期無阻本地旅遊業持續復甦的趨勢。

於出售富豪東方酒店後，富豪產業信託之融資成本已進一步降低，同時整體利率環境正逐步穩定。因此，產業信託管理人之董事預期，如無任何不可預見之情況，富豪產業信託將能於二零二六年下半年達致核心經營盈利。

本集團一直積極進行其資產出售計劃，並已取得正面成果。本集團將繼續實行降低其整體負債水平之計劃，務求進一步加強其財務實力。

資料來源: 富豪酒店國際 (00078) 中期業績公告