置富產業信託的主要活動為投資控股，而其附屬公司的主要活動則包括擁有及投資位於香港的一系列零售商場，主要目的是為基金單位持有人提供穩定分派及長遠來說達到提升每基金單位資產淨值的目的。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

2025年，香港宏觀經濟環境持續改善，實際本地生產總值錄得3.5%增長，市場信心逐步回升。資本市場回暖，新股集資額重登全球首位，多個主要股市指數亦錄得顯著升幅。在減息及人才湧入帶動需求下，住宅市場價量齊升。隨著訪港旅客人數增長12%、宏觀經濟環境保持穩定及財富效應利好，消費信心逐步恢復。2025年零售業總銷貨價值錄得1%升幅，並自5月以來已連升八個月。

儘管整體零售銷售有明顯改善，但零售租金卻未見轉強，反映租戶普遍取態謹慎，並專注於調整營運，以應對香港經濟轉型帶來的挑戰。復甦程度亦未臻全面，有個別行業深受市民外遊及網購競爭加劇等因素所拖累。然而，其中較積極適應市場變化的零售商及營運商，已逐步受惠於消費信心回升與市場氣氛改善，有望提振其對業務增長的信心，為市場注入久違的樂觀情緒。

2025年，已簽訂租約總面積達1.3百萬平方呎，佔整體物業組合面積的41.7%。

租金調升率錄得負增長，其中超級市場租金經歷由疫情高位大幅回落至正常水平的過程，降幅尤顯著。於報告年度，大部分超級市場的租金均作出了大幅下調，以確保經營成本的可控性及長期運營的可持續性。隨著再多兩份超級市場租約將於2026年到期且預期租金將有所下調，相關負面影響料於2026年後逐步減退。另一方面，受惠於樓市穩步復甦，地產代理的租金下調幅度則較去年有所收窄。儘管在租金上作出一定取捨，我們憑藉積極靈活的租賃策略成功令續租率維持於83%的穩健水平，於2025年12月31日，物業組合的出租率達95.8%，較去年的95.0%有所提升。

近期租賃市場氣氛有所改善，其中+WOO嘉湖的出租率進一步攀升至98.7%，創近十年新高。華都大道和麗港城商場均於2025年下半年完成資產增值措施，市場反應不俗，出租率分別升至100%及96.0%。此等成果印證置富Malls的物業組合一直深得市場青睞，需求保持強韌。

策略性完善租戶組合

為了緊貼不斷演變的零售格局，我們積極優化租戶組合，著力加強餐飲、健康生活和體驗式業態，致力吸引和留住顧客。

餐飲方面，我們成功引入多個知名人氣品牌，鞏固了餐飲作為社區商場的核心吸引力。新進駐商戶涵蓋各類快餐與特色美食，包括主打優質酸種意式薄餅及冬甩的「Dough Bros」、日本龍頭牛丼連鎖品牌「食其家」、日式一人涮涮鍋「NabeGo」、知名中式手工餃子連鎖店「袁記雲餃」，以及本地人氣食肆如「尋福記」、「白咖喱公司」與「雲川米」。飲品陣容亦擴展至「瑞幸咖啡」、「萬波島嶼紅茶」及「手作功夫茶」。

於報告年度，體驗式業態持續擴展，所佔用面積較去年增加26%。期新增三間健身中心，令旗下商場的健身中心總數增至七間。其中，城中薈引入區內首間全天候運作的「24/7 Fitness」，而+WOO嘉湖則於原本由幼稚園及超級市場佔用的店面完成活化改裝後，引入「24/ 7 Fitness」與「Anyti me Fitness」。

高文之星物業亦迎來全新普拉提工作室。此外，我們積極拓展娛樂租戶組合，於+WOO嘉湖引入旗艦夾公仔店「Topsy」、於置富都會引入「Bula Bula」，以及彈珠機遊戲中心。這些以健康生活與親子娛樂為重點的主力商戶，成功帶動置富Malls的人流，為商場注入更多活力。

具針對性推廣活動連繫顧客

具針對性的市場推廣活動仍然是強化顧客連繫及支持租戶業務的重要策略。於報告年度，我們推出四大節慶主題活動-農曆新年的「Mr. PA拜年日記」、復活節的「Esther Bunny春Bun紛郊遊樂」、暑假的「MUZIK TIGER灘住放暑假」及聖誕節的「Plast ic Thing為食聖誕」，透過聯乘人氣IP角色、打造沉浸式佈置、結合禮品換領、幸運抽獎及現場舞台表演，為顧客締造難忘的節慶體驗，並保持了商場人流的穩定。此外，我們亦推出多項主題推廣與消費獎賞活動，以支援教育、餐飲及街市等行業的生意；而免費泊車及優惠券兌換等策略性措施，則在週末及假日有效刺激顧客到訪。

2025年，置富Malls手機應用程式的使用量顯著增加，成功維繫顧客、支持租戶業績及維持商場活力氛圍，從而加強整體物業組合的韌性。其中，手機應用程式會員人數急增40%，活躍用戶上升21%，而登記消費額亦增加12%。此外，電子禮券兌換量增長14%，足見其有效推動顧客重覆到訪及消費。隨著持續優化手機應用程式功能，用戶可享專屬優惠、參與指定推廣活動，並輕鬆兌換獎賞，從而享受更個人化、更具吸引力的購物體驗。

配合社交媒體、數碼渠道及結合手機應用程式，置富Malls成功擴大推廣活動的覆蓋面、吸納更廣泛客群，即使在消費模式轉變的環境下，仍能維持穩定人流。以2025年為例，儘管同期外遊人次增加13%，置富Malls的人流僅略微下跌1.8%。

華都大道及麗港城商場的資產增值

2025年，我們在華都大道及麗港城商場完成了兩項資產增值措施。

華都大道作為屯門最興旺的零售樞紐之一，提供各種日常必需品及便利服務，持續吸引周邊居民到訪。其耗資9百萬港元的資產增值措施於2025年7月竣工，透過重新設計大門入口、改善走廊照明及優化店舖指引，提升商場整體形象。這些優化提升了購物體驗，使華都大道於2025年12月31日的出租率達100%。

麗港城商場耗資32百萬港元的資產增值措施於2025年12月竣工，在地庫重整逾26,000平方呎的間隔佈局，將超級市場面積縮減34%，以擴大零售及餐飲組合。隨著我們將原超級市場騰出的店面成功租予三名新租戶，包括大型特色家品店、美容院及餐廳，麗港城商場的出租率已在年末時升至96.0%。配合資產增值措施，我們同步優化麗港城一帶的商戶組合。麗港城商場在地下層新增了三間餐飲食肆，使餐飲組合佔比提升至39%。此外，鄰近的城中薈亦新開設了一間24/7 Fitness健身中心，吸引更多訪客，並惠及附近一帶的其他租戶。

資料來源: 置富產業信託 (00778) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

展望未來，隨著經濟環境靠穩，香港零售業將在結構性轉型中穩步前行。近期中美貿易緊張局勢有所緩和，加上本港經濟持續復甦，正逐步改善經營環境。

利率下行、人才和學生湧入帶動的人口增長、旅遊業回暖、以及股市和樓市氣氛轉趨活躍，均為市場注入正面動力。此等因素不僅有望提振本地消費，並為零售市場帶來新機遇，尤其體現在地餐飲品牌、健康生活及體驗式營運商加速拓展本地市場的趨勢上。

管理人將繼續靈活應對，專注推進資產提升、審慎管理成本與資產負債表，以實現可持續的長期表現。透過善用數碼科技和持續優化營運，我們致力於維持資產組合活力，並適時把握發展機遇。

資料來源: 置富產業信託 (00778) 全年業績公告