置富產業信託的主要活動為投資控股，而其附屬公司的主要活動則包括擁有及投資位於香港的一系列零售商場，主要目的是為基金單位持有人提供穩定分派及長遠來說達到提升每基金單位資產淨值的目的。

業務回顧 - 截至2025年06月30日六個月止

2025年上半年，香港經濟錄得溫和增長，本地生產總值於第二季度按年上升3.1%。然而，經濟復甦卻受限於宏觀經濟不確定性及地緣政治緊張局勢，消費者信心仍然不振。隨著香港邁進新型經濟，零售及餐飲業亦正在應對外遊增加及網購熱潮所帶來的挑戰。這些結構性變化難免導致行業的興衰整合及一些知名品牌黯然退場，租戶取態亦隨之加倍審慎。

儘管如此，市場下行趨勢於2025年第二季度已有逐步緩和的跡象，零售業銷售結束了持續14個月的跌勢，於5月及6月分別錄得按年增長2.4%及0.7%。雖然零售業整體銷貨價值仍較疫情前的水平低約20%，但與去年相比，大多數零售類別的表現均有所改善，或呈跌幅收窄之勢。另一方面，餐飲業上半年的食肆總收益輕微上升0.1%，其中，快餐店的表現優於中式酒樓。

零售市場疲弱令租戶對擴充業務及磋商租金普遍持保守觀望態度，管理人因應市況調整了租賃策略，成功維持穩定的出租率及高租戶續租率，惟租金收入難免有所減少。報告期間內，我們簽訂合共643,000平方呎的租約，佔物業組合總面積的21%。租戶續租率為82%，反映置富Malls的租賃需求穩定。於2025年上半年，物業組合的平均出租率較去年同期上升0.9%。截至2025年6月30日，出租率為95.0%。於報告期間，物業組合的續租租金調升率錄得負增長，尤其是超級市場受消費持續流失及行業不景氣的影響，減租幅度有所擴大，租賃需求亦疲弱。另一方面，隨著物業市場溫和復甦，地產代理的租金降幅已收窄。管理人繼續密切觀察北上旅遊及網購對不同行業造成的影響，並持續致力在合適情況下重塑未獲充分利用的空間及調整店舖陣容。

策略性優化租戶組合，滿足不斷變化的市場需求

我們定期調整租戶組合，以順應市場趨勢及消費者喜好。2025年上半年，因應市場的殷切需求，我們增添了兩間健身中心，分別位於城中薈及+WOO嘉湖（由前身為一所空置幼兒園店面改造而成）。我們分別於+WOO嘉湖和置富都會新增「Topsy」和「BulaBula」兩家大型遊樂中心，進一步豐富了商場的娛樂選項。此外，我們亦引入多間人氣食肆，包括一人火鍋店「Nabego」、正宗日式拉麵連鎖店「一橋拉麵」以及本地人氣小店「尋福記」，使餐飲陣容更豐富吸引。

針對性推廣活動連繫顧客並帶動消費

置富Malls推出一系列推廣營銷，尤其在深受外遊影響的週末及假期期間，以促進人流並提升租戶營業額。2025年上半年，我們推出了兩個節慶推廣，包括農曆新年的「Mr. PA拜年日記」及復活節的「Esther Bunny春日Bun紛郊遊樂」，活動聯乘人氣IP角色，設立多個打卡熱點，為顧客締造難忘的體驗。此外，我們亦聯手教育相關租戶在週末舉辦「童樂置趣日」活動，吸引一家大小參與。為進一步鼓勵顧客到訪及消費，我們推出多項針對性優惠活動，包括免費泊車、消費獎賞及餐飲優惠券兌換等，以維繫顧客及提升其滿意度。

透過營造充滿活力的商場環境、提供多元化的產品服務及互動體驗，加上積極利用社交平台保持線上熱度，有助我們的業務平穩過渡疲弱的市況。雖然2025年上半年的人流按年輕微下跌1.5%，但在5月及6月已漸見改善。我們亦繼續透過置富Malls手機應用程式加強與顧客互動並維繫客戶關係。其中，手機應用程式的會員人數按年大幅上升49%，活躍會員人數按年上升22%，成功兌換獎賞的會員積分則按年增加28%。

華都大道及麗港城商場的資產增值措施進展理想

2025年，我們分別在華都大道及麗港城商場進行兩項資產增值措施（「資產增值措施」），並於報告期間內取得良好進展。

華都大道是屯門最興旺的零售樞紐之一，提供各種日常必需品及便利服務，持續吸引周邊居民到訪。為提升購物環境，我們耗資9百萬港元於2025年2月展開資產增值措施，且已於2025年7月大致完成。這些增值措施包括重新設計大門入口、改善走廊照明及優化店舖指引。翻新工程按悉心規劃分階段進行，以減低對租戶的影響，確保租戶持續經營，無阻顧客光顧消費。

麗港城商場服務麗港城及匯景花園超過12,000個家庭，其於2025年2月展開耗資3,200萬港元的資產增值措施，預期將於2025年第四季度竣工。翻新工程涉及重新規劃約26,000平方呎的地庫零售空間，將現有超級市場的面積縮減40%至13,500平方呎，並引入新的餐飲食肆及零售門市。此項策略性優化措施旨在將餐飲商戶比例提高至40%，從而在保留大型超級市場的同時豐富租戶組合，體現了我們在艱難時期中仍致力於為租戶及顧客創造價值的承諾。

資料來源: 置富產業信託 (00778) 中期業績公告

業務展望 - 截至2025年06月30日六個月止

展望未來，香港的經濟復甦將取決於多項宏觀經濟因素，例如地緣政治局勢發展、貿易關稅及利率走勢等。零售業正積極應對結構性轉變和日益劇烈的市場競爭，長期低迷的市況已有初步改善。隨著政府加強香港作為國際樞紐的地位、積極吸引來自世界各地的人才及留學生、推廣旅遊業及舉辦大型活動，預期將會吸引資金來港並為市場注入全新活力。利率下行無疑對營商環境有利。此外，近期股市及樓市雙雙反彈，亦可帶動財富效應，提振消費者信心並推動消費。

管理人將保持靈活，透過積極管理資產組合、嚴格的成本控制和資本管理，以及把握增長機遇，專注於實現可持續的長期業績。

資料來源: 置富產業信託 (00778) 中期業績公告