主要於全球從事生產及銷售石墨產品、於英國從事製造及銷售電子產品及以及設計及製造。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

本集團之業務分部為(i)於全球從事銷售石墨產品；於英國從事(ii)製造及銷售電子產品；(iii)設計及製造業務；及(iv)探索及發展第三代互聯網相關業務。

於全球從事銷售石墨產品

本公司從事石墨產品生產及銷售超過15年。我們的客戶包括中國及全球的鋼鐵公司、鋰離子電池公司及耐火材料公司，以及石墨產品需求客戶。石墨廣泛地用於航天、鋼鐵、汽車、電動車、電池及潤滑劑行業。

於二零二四年五月二十一日，本公司間接全資附屬公司誼礫石墨有限公司（「EGL」）與Aspect Group Limited（「AGL」）訂立協議（「該協議」）。根據該協議，EGL已有條件同意出售，而AGL已同意收購於馬達加斯加的兩條生產線及390,000噸石墨礦石（「該資產」），代價為21,045,651美元，以石墨產品（「石墨產品」）結算。根據該協議，EGL同意以該資產交換AGL生產的碳含量93%以上的30,109噸石墨產品（「交易事項」）。

經交易方同意，石墨產品的價格鎖定在每噸699美元。30,109噸石墨產品的總價格為21,046,191美元，AGL同意將其調整至21,045,651美元，以與該資產協定價值相匹配。根據於二零二四年十二月三十一日的財務資料，本集團錄得除稅項及交易成本前收益約537,000美元，即石墨產品的公平值約19,178,000美元（根據獨立估值師所作估值計算）與該資產賬面值約18,641,000美元（包括生產線15,096,000美元及390,000噸石墨礦石3,545,000美元）的差額。交易事項已於二零二四年十二月十八日完成。

為確保石墨產品的穩定供應，石墨產品的長期供應商AGL與本公司協商採購充足的石墨礦石作為原材料，以便及時生產及供應。經協商，本公司於二零二四年十二月將餘下的馬達加斯加石墨礦石庫存（參考過去三年馬達加斯加石墨礦石的市價）出售予AGL。AGL同意於二零二五年九月三十日或之前分期支付代價296,433,000美元（「代價」），並向本公司提供M U P（M u l t i p l e Up Point，一種部署於Polygon Layer-2網絡的加密貨幣）作為抵押品（「抵押品」）。

於二零二五年十月前後，由於馬達加斯加政局不穩導致付款困難，AGL未能結清代價。本公司其後強制執行抵押品並獲得100,000,000 MUP。由於AGL已就未償還款項支付約3,000,000美元（相當於約1,012,035 M U P），故本公司向A G L退還1,012,035 MUP。因此，於該等退還後，本公司透過執行抵押品而持有98,987,965MUP。

本公司接受MUP為抵押品，是由於鑒於馬達加斯加於二零二五年的政治環境及不確定性，本公司擬出售其在該國的所有石墨存貨。由於存貨規模龐大，本公司在物色合適買家方面遇到困難。AGL是本集團的石墨產品長期服務供應商，其表示有意購買全部存貨，而其唯一能夠提供的抵押品為MUP。由於部分行業參與者已接受MUP用於結算，故本公司接受MUP作為抵押品。

於本公司的二零二四年報中，由於MUP的無形性質，故其被分類為無形資產。

於二零二五年六月與本公司的兩個主要石墨產品供應商（A G L及C h i n a GraphiteLimited）討論後，兩個供應商均提供書面確認，其將接受MUP用於結算目的。因此，本公司決議持有MUP以於本集團日常業務中作營運結算。本集團的核數師已審閱並同意MUP分類為存貨。因此，於二零二五年六月三十日，MUP已由無形資產重新分類為存貨。

根據與上述各供應商訂立的MUP結算協議，應付MUP金額乃根據MUP於結算前30日的平均收市價釐定。此外，AGL確認，倘平均收市價低於每個MUP 3美元，則本公司應付予AGL的MUP金額將以每個MUP 3美元為基準計算（「最低價格機制」）。根據最低價格機制，倘MUP跌至低於每個MUP 3美元，本集團能夠進行對沖。

製造及銷售電子產品

本集團之電子製造服務由其英國全資附屬公司Axiom Manufacturing ServicesL i m i t e d（「A x i o m」）經營。A x i o m提供全方位外包製造服務，從電子產品設計到製造均包含在內，涉及醫療、防衛、運輸、航天、保安、海事、天然氣及其他行業。根據相關安排製造及設計產品通常均冠以客戶之品牌出售。Axiom絕大部分客戶位於英國。

探索及發展第三代互聯網相關業務

本集團一直在探索人工智能及第三代互聯網相關業務的機會。於二零二三年五月，本公司收購GoMeta Limited（「GoMeta」）（於二零二三年三月新註冊成立的公司）的100%已發行股本，擬用於發展業務，包括但不限於非同質化代幣、加密貨幣等能為本集團創造新的收入來源的項目。

於二零二四年七月三日，GoMeta向北京齊樂無窮文化科技有限公司（「北京齊樂」）發行及配發10,000股普通股，代價為100,000港元。配發後，G o M e t a成為本集團旗下之合營公司。北京齊樂負責開發及生產人工智能產品，而GoMeta負責在海外推廣及銷售相關人工智能產品。本公司將協助GoMeta通過澳門蓮花衛視、澳覓網購平台及其他業務平台推廣及銷售人工智能產品，並及時向北京齊樂提供市場反饋及信息，以便其改進其產品及服務。

於二零二六年二月六日，本公司與澳門網絡傳媒發展有限公司（「澳覓公司」，澳覓網購平台的擁有人）訂立為期三年的合作及管理協議。該協議乃一項框架合作安排，據此本公司將基於本公司現有的資源及專長，向澳覓公司提供戰略、諮詢及支持服務。訂約方同意，本公司將：(i)協助發展澳覓公司在亞洲的業務，包括台灣、新加坡、韓國及日本等地區的市場研究；(ii)透過其附屬公司參與澳覓公司的管理及業務發展；及(iii)將人工智能引入澳覓公司的業務。該協議並未載列詳細的服務範圍、費用安排、費用金額或支付條款。訂約方將於三個月後檢討合作安排，但不影響訂立補充協議（包括費用安排）或探索進一步合作模式（包括本公司可能透過持股方式投資澳覓公司）。

於二零二四年九月二十六日至二零二五年六月二十四日期間，本公司訂立加密貨幣，即美元泰達幣（「泰達幣」）、比特幣（「比特幣」）及Multiple Up Poin（t「MUP」）（統稱「加密貨幣」）收購事項（「收購事項」）及出售事項（「出售事項」）。

資料來源: 誼礫控股 (00076) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

隨著俄烏衝突逐步解決及關稅爭端緩和，全球經濟於二零二六年預計將維持以低增長及通脹緩和為特徵的溫和復甦。然而，二零二六年三月中東衝突的爆發及迅速升級，為該前景增添新的不確定性。

年初，國際貨幣基金組織預測全球實際國內生產總值增長約3.3%，主要源於人工智能投資及關稅緊張局勢緩解。同時，其警告稱，如果地緣政治衝突推高能源價格，該前景可能會發生改變。全球通脹壓力或將再度顯現。

在主要經濟體中，歐洲及部分亞洲能源進口國或將面臨輸入型通脹及實際收入壓力，因而可能需收緊貨幣政策。部分能源出口國短期內或受惠於油價上漲，但亦可能面臨地緣政治及資本流動風險增加。中長期而言，危機或加速全球能源多元化、可再生能源採用及供應鏈重組，並推動作為新增長引擎的人工智能與綠色能源的進一步投資，同時在二零二六年進一步凸顯地緣政治及經濟安全的重要性。

本公司認為持續的地緣政治緊張局勢及戰略性貿易行動為石墨行業面臨的主要風險，但電動汽車、機器人及人工智能行業的快速增長亦為石墨行業帶來新機遇。

於二零二五年，本公司對石墨業務進行根本性轉型，探索平台化交易模式，並積極拓展行業機會。儘管二零二六年石墨行業風險與機遇並存，但本公司對整體市場仍持謹慎樂觀態度。

本公司亦對其英國業務前景持積極態度。二零二六年開年訂單量水平令人鼓舞，營業額預計將維持現時高位，再達77,000,000英鎊。此外，客戶已下達預計於二零二七年及二零二八年交付的訂單。英國業務現金狀況穩健，無重大債務，預期二零二六年的表現將進一步鞏固此局面。本集團將繼續擴大於不同行業的客戶基礎，以分散集中風險，並持續投資先進資本設備及研發，以提升產能及服務能力。本公司將持續關注英國通脹趨勢，包括因全球能源成本及勞工市場狀況引致的通脹變化。

資料來源: 誼礫控股 (00076) 全年業績公告