主要業務為提供售後回租安排服務、物業租賃服務以及供應鏈管理及金融科技業務。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

本集團繼續全力推進以供應鏈管理及金融科技業務、融資租賃和商業保理為核心業務的發展思路，致力打造成為產融結合特色的供應鏈金融科技服務平台，充分發揮金融賦能實體經濟的重要作用和能力，利用產業和市場競爭優勢，重點為鋼鐵產業及產業鏈上下游客戶、個人消費租賃市場等各類業務場景提供定制化的金融綜合服務解決方案，滿足本集團業績持續增長的中長期戰略要求。除自身成長之外，本集團亦慎密部署發展步伐，積極開拓業務，努力發掘新商機，包括但不限於縱向或橫向整合，向客戶提供更全面的服務，從而促進本集團的可持續增長。

售後回租安排服務分部

本公司間接擁有的附屬公司南方國際租賃有限公司（「南方租賃」）主要於中國從事提供融資租賃業務。南方租賃提供之主要融資租賃方式主要包括直接租賃及售後回租安排。該業務之主要資金來源為銀行貸款及本集團內部資源。

直接租賃：於此安排下，承租人指定所選設備之供應商。及後，承租人、設備供應商及南方租賃簽訂三方租賃合同，據此，南方租賃於承租人驗收設備後向設備供應商支付設備費用，並由承租人根據約定之條款向南方租賃支付使用設備之租金。

售後回租：於此安排下，承租人將標的設備出售予南方租賃，並與南方租賃簽訂設備買賣合同。及後，南方租賃與承租人簽訂售後回租合同。南方租賃將向承租人支付設備費用，承租人將根據約定之條款向南方租賃支付使用設備之租金。

南方租賃一直將鋼鐵產業及國內大型企業集團，以及其上下游客戶作為核心客戶，此乃由於該類行業能令本集團獲得穩定的收益，而風險相對極低。南方租賃在中國的大部分客戶是通過(a)現有客戶、銀行或同業的商業夥伴的推薦以及(b)南方租賃的營銷和銷售工作所獲得的。

於二零二五年十二月三十一日，約99%（二零二四年：62%）售後回租安排項下之應收款項總額來自本集團三（二零二四年：三）大售後回租企業客戶，當中兩位客戶為本集團關連人士。因此，通化鋼鐵股份有限公司、首鋼水城鋼鐵（集團）有限責任公司及北京首鋼國際工程技術有限公司均為本公司之關連人士。

本集團融資租賃客戶分散於製造業及節能科技產業等行業。

年內，來自售後回租安排服務分部之收益減少約66%至約港幣53,322,000元（二零二四年：港幣157,495,000元），而分部則錄得溢利約港幣63,268,000元（二零二四年：港幣59,044,000元）。售後回租安排分部之收益減少主要由於業務方向轉變，將更多資源從個人客戶轉向企業客戶，而分部業績增長主要由於年內該分部項下之應收款項減值虧損撥備撥回約港幣27,995,000元。
供應鏈管理及金融科技業務分部

年內，供應鏈管理及金融科技業務分部之收益約港幣98,008,000元（二零二四年：港幣29,976,000元）。供應鏈管理及金融科技業務分部錄得溢利約港幣7,137,000元（二零二四年：港幣8,266,000元）。供應鏈管理及金融科技業務分部以真實貿易為基礎，以物流為依託，以資金流控制為核心，通過金融產品設計和管理，實現鋼鐵企業、銀行、物流公司等多個參與主體共贏的一種業務模式。供應鏈管理及金融科技業務分部聚焦鋼鐵產業鏈多級流轉電子債權憑證（即「首鋼京票」）及相關業務，該業務基於核心企業的業務應用場景，為其提供可流轉、可拆分、可融資的電子債權憑證。這是自主研發的供應鏈金融平台（「首鋼供金平台」）下利用區塊鏈技術的電子憑證，為供應商從核心企業獲得的應收賬款創建不可篡改及可追溯的數字憑證，供應商可用於支付及作融資用途，並服務於鋼鐵產業鏈上下游。收益增加主要由於本集團在本年度恢復鋼鐵產品貿易所致，而分部業績下降，主要由於員工成本增加所致。

年內，通過本集團首鋼供金平台開立首鋼京票已達總值約人民幣156.5億元及通過使用首鋼京票促成的融資總額約人民幣122.9億元。累計約5,605名供應商及8家金融機構已在首鋼供金平台登記。營運數據和效果符合管理層的預期。本集團將進一步梳理供應鏈中採購需求，分析各品類各供應商的結算習慣和結算週期，從而制定不同的首鋼京票產品和定價策略進而覆蓋供應鏈更多的使用場景，增強認可度。除了目前的首鋼京票，本集團將繼續開發不同產品，使產品多樣化，從而通過多樣化產品解決業務場景里中小供應商融資難、融資貴、風控成本高、賬期不匹配及庫存積壓等問題。

此外，本集團將繼續以供應鏈管理及金融科技業務為未來重心業務，繼續提升首鋼供金平台智能化建設水平，結合供應鏈金融實際業務，發揮高新技術的優勢特性，創新設計及為本集團其他業務創造協同效應。

物業租賃服務分部

年內，來自物業租賃服務分部之收益輕微增加至約港幣4,245,000元（二零二四年：港幣4,164,000元），而分部則錄得虧損約港幣16,597,000元（二零二四年：約港幣9,485,000元）。物業租賃服務分部之收益保持穩定。分部業績錄得虧損增加主要由於物業租賃服務分部之投資物業之公允值於本年減少約港幣20,315,000元，減少比去年增多（二零二四年：投資物業之公允值減少約港幣14,436,000元）。

在風險管理方面，公司實行審慎的風險管控策略，搭建了完善可靠的風控制度體系，借助資訊化技術手段建立風控決策支援系統，優化提升風控決策效率，有效助力本集團業務穩健發展，提升本集團長期投資價值，為本集團可持續發展奠定基礎。


資料來源: 首惠產業金融 (00730) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年06月30日六個月止

在風險管理基礎設施方面，審慎而有效的風險管理能協助發掘長線投資的商業價值，亦為集團的可持續增長發展建立一個穩健的基礎。我們將重點強化風險控制體系、引入信息技術平台，在加強和完善風險控制機制的基礎上，及時調整管控策略並將繼續優化管理，同時我們會繼續著力推進基於資產證券化和行業供應鏈業務的在線風控平台的建設，為集團的風控管理提供一個高效的輔助工具。

資料來源: 首惠產業金融 (00730) 中期業績公告