主要從事研發、生產和銷售汽車零部件，包括人機交互產品、車載互聯系統、汽車安全系統和新能源汽車電子產品等。該集團主要在中國、美國、日本、德國、墨西哥、意大利、羅馬尼亞、葡萄牙、波蘭、巴西和印度經營業務。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

2025年，面對錯綜複雜的外部環境，公司秉持「再創業，創新前行」的精神，一方面依託全球化佈局靈活進行應對，堅定圍繞「穩增長、提業績」核心經營目標，紮實推進全球產能的精簡和整合，優化供應鏈管理，強化成本控制和效率提升，效果顯著，盈利能力得到持續改善提升；另一方面通過組織創新和戰略延伸，將自身在汽車核心零部件的研發、高端製造等能力，加速拓展至新興智能體產業鏈，開啟再創業的征程，打造第二增長曲線。

2025年公司實現營業收入約人民幣612億元，同比增長約9.5%，整體毛利率較同期提升約2.1個百分點至約18.3%，經營性淨現金流亦增長至約人民幣54億元，繼續維持較高水準，實現歸屬於母公司所有者的淨利潤約為人民幣13.4億元，較去年同期大幅增長約39.1%，主營業務盈利能力持續增強，經營韌性全面彰顯。

報告期內，公司新獲定點項目的全生命週期訂單金額約人民幣970億元，規模再創新高，其中汽車安全業務約人民幣509億元，汽車電子業務約人民幣461億元。

汽車安全業務繼續保持大規模的新定點，並在新客戶結構與業務版圖拓展方面取得較大突破。汽車電子業務則是在集成智能駕駛、智能網聯和智能座艙功能的中央計算單元、智能輔助駕駛域控制器、智能座艙車載多聯屏等新興業務佈局上陸續取得從零到一的新突破，為未來汽車電子業務的快速增長打下堅實基礎。頭部中國自主車企及造車新勢力正成為我們訂單增長的核心驅動力，定點佔比持續提升。

（一）原材料降本等措施效益顯著，主營業務盈利能力持續提升

面對全球汽車及零部件行業的競爭格局和供應鏈結構重構，公司繼續深入實施全球化的成本優化戰略。2025年公司營業收入保持穩健增長，得益於前期重點推進的各項降本增效措施的效果釋放，公司在全球原材料降本和運營效率提升方面效果顯著，整體毛利率同比提升約2.1個百分點至約18.3%。

分業務板塊看，汽車安全業務實現毛利率約17.1%，同比提升約2.3個百分點，全球四大區域毛利率均實現同比提升；汽車電子業務實現毛利率約19.2%，同比保持穩定。

從業務區域看，海外地區通過引入中國供應商、原有供應商採購價格優化等方式重點推動原材料成本的持續下降，公司全球運營改善團隊在持續優化提升海外各工廠OEE（設備綜合效率）的同時還將產能從高成本國家╱地區向低成本國家╱地區進行調整遷移，持續推動毛利率的穩步提升。報告期內，公司海外地區毛利率同比提升約2.8個百分點至約17.8%，盈利能力持續增強。

公司將進一步圍繞全球產能佈局優化、核心零部件垂直整合、供應鏈建設及費用精益管控四大維度，系統性推進成本改善戰略，旨在釋放海外組織效能，夯實長期盈利基礎：

－基於地緣政治、供應鏈韌性及全生命週期成本綜合考量，通過「高成本地區產能關停並轉」和「低成本地區產能承接」，加速推進全球產能佈局優化。一方面，公司果斷推進美洲及歐洲部分產能出清。2025年已完成美洲區三家工廠的整合關閉，並計劃於2026年完成歐洲和美洲剩餘兩家工廠的關停及核心產線轉移。汽車電子業務同步在歐洲開展資源整合，為未來的降本增效和盈利提升打下堅實的基礎。另一方面，充分利用低成本地區的製造優勢承接轉移需求，比如公司正在推進的摩洛哥方向盤工廠擴建項目預計2026年投產，有效承接歐洲轉移的產能。安徽宿州啟動建設新的方向盤工廠，項目投產後將實現方向盤全工序的深度自製。

－深化核心零部件垂直整合，提升自供比例與規模效應。報告期內，公司汽車安全業務於浙江省湖州市啟動擴建氣體發生器產業基地，以提高氣體發生器核心零部件的自供比例。在菲律賓啟動擴建氣囊布及布袋工廠，擴大氣囊布自製產能，充分利用東南亞地區成本與規模優勢。通過戰略性向上游供應鏈延伸，有效降低外部依賴，提高成本優勢，增強全球交付韌性。

－優化供應鏈體系，平衡成本優化與供應安全。面對中美關稅政策的突發事件，公司通過價格調整機制成功將增量成本傳導至下游，有效應對了增量成本影響。長期策略上，公司將堅持「最優落地成本」原則，加速供應鏈本地化，重點培育全球化佈局的中國供應商及替代供應鏈，推進關鍵物料多源供應，構建更具韌性的供應鏈體系。

－從「研發效能」到「組織精益」系統性強化費用管控。在研發方面，公司強化全價值鏈成本意識，將投入產出效能作為立項核心指標，綜合考慮「技術先進性」與「成本合理性」，確保研發資源配置緊貼商業化價值。同時優化全球研發佈局，將部分海外研發職能調整至成本優勢地區，並通過平台化與模塊化、研發資源共享化減少重複開發和投入。在管理費用方面，除控制各項開支外，公司將持續審視組織架構有效性，動態優化人員結構，強化共享服務與區域協同，以提升人均效能。

（二）圍繞汽車智能電動化變革持續研發創新，保持技術領先優勢

1.汽車電子技術創新與新業務突破齊頭並進

公司繼續圍繞智能駕駛等智能電動化領域保持高強度研發投入，保障公司在關鍵領域持續領先。同時公司憑藉跨域覆蓋的產品組合、全球化佈局先發優勢以及中國智能電動汽車技術的領先優勢，拓展新興市場與新興業務領域，助力中國自主品牌車企加速走向世界的同時，積極把握海外市場智能化增配新機遇，成為全球客戶首選的中國智駕方案提供商。

報告期內，公司在智能駕駛域控制器、中央計算單元、車載多聯屏（含主動隱私保護等功能）等高級智能化產品領域新獲全生命週期定點項目超人民幣200億元，預計將成為公司汽車電子業務的核心增長引擎。

智能駕駛及智能化域融合領域：面對國內外市場的差異化需求，公司堅持「多芯片平台+生態合作」的技術路線，與生態夥伴協作，持續迭代L3L4等高級輔助駕駛功能，形成了從入門到高階的全棧方案，並在此基礎上向無人自動駕駛延伸。同時公司正在加快補齊視覺感知等關鍵能力，與新興智能體傳感器實現技術與供應鏈協同。報告期內，公司擴大與頭部智能駕駛算法公司Momenta的業務合作，整合雙方在算法與工程化落地領域的優勢，面向國內外市場，共同提供覆蓋高速、城區、泊車全場景的智能駕駛解決方案，並已聯合突破國內自主品牌車企及全球化品牌車企在內的高階智能輔助駕駛項目定點，預計於2026年逐步開始量產，其他國內及全球性客戶的項目定點目前也正聯合推進中。圍繞限定場景的L4智駕解決方案，公司與斯年智駕(Senior Auto)展開合作，雙方聯合開發的基於「V2X+L4智駕+智能雲調度」的智慧港口數字化管理平台，已在寧波港投用並穩定運行。在核心算力方面，與高通(Qualcomm)、英偉達(NVIDIA)、地平線(Horizon Robotics)、黑芝麻(Black SesameIntelligent)等芯片廠商開展合作之外，公司還戰略投資了智能輔助駕駛芯片公司新芯航途（蘇州）科技有限公司，並基於其輔助駕駛芯片平台開發高階智能輔助駕駛域控制器，相關芯片已成功點亮並上車測試。隨前期獲取的智能駕駛項目陸續從2026年量產，公司的智能駕駛業務預計將迎來放量增長。

此外，順應「中央計算+區域控制」電子電氣架構演進以及「軟件定義汽車」的產業趨勢，公司依託軟硬件一體化平台，推動智能駕駛、智能座艙與智能網聯的跨域融合與協同。公司已擁有完善的域融合控制器產品矩陣，陸續推出中央計算單元、艙駕融合、艙泊融合等方案，並面向中央集成式架構配套開發區域控制器(ZCU)等創新產品，覆蓋不同車型平台與應用的多樣化需求。報告期內，公司域融合產品的商業化取得里程碑式突破，成功斬獲某全球化頭部主機廠下一代融合計算平台的項目定點，為客戶提供深度融合智能駕駛、智能座艙與智能網聯等功能的中央計算單元，預計2027年量產。公司也正在就與國內外知名整車企業開展多個項目驗證合作(POC)，為後續新項目獲取奠定良好基礎。

智能座艙領域：目前公司現有國內外訂單持續放量，並成功為某頭部國內自主品牌車企量產智能座艙域控制器。面對「軟件定義汽車」的大趨勢，公司緊扣座艙大屏化、多模態交互等發展趨勢，深化與領先科技企業合作，將大模型技術與智能座艙深度融合，加速研發下一代智能座艙產品，不斷為用戶帶來新功能和體驗，並積極開發相關座艙衍生產品。

報告期內，公司持續完善獨立屏、一體化多聯屏等車載顯示產品的佈局，並於三季度成功獲得某國際主流車企智能座艙車載多聯屏產品的量產定點，預計於2027年上半年啟動量產，全生命週期需求預計超300萬套。此外，公司全球首發面向未來的「JoySpace+沉浸式智能座艙解決方案」，該系統匯聚全域飛控旋鈕、巨幅光場屏、水晶自定義控制鍵、天空之境顯示屏等全新座艙技術與產品，深度融合了視覺、聲覺、觸覺和語音的多模態交互，為用戶打造沉浸式駕乘樂趣與體驗，系統性呈現了公司在人機交互關鍵技術、系統集成與工程化落地方面的深厚積累。

智能網聯領域：報告期內，公司現有訂單持續放量，為全新寶馬5系提供的V2X解決方案開始量產，並成功獲得某歐系豪華品牌的全球化的智能網聯項目，為其提供支持5GA及智能網絡的智能天線產品。公司通過豐富的產品形態支持車輛平台及跨域融合開發模式，並利用自身對國內外法律法規及生態體系的經驗優勢，為主機廠在全球市場提供合規化的產品選擇。此外，為滿足域融合趨勢下「高帶寬、低時延、高可靠」的通信要求，公司已前瞻佈局智聯網絡系統、車載通信光模塊等網聯新技術，並通過「業務合作+戰略投資」相結合的方式加速新一代技術的落地，例如公司聯合中際旭創股份有限公司打造推出車載光通信解決方案，滿足高階自動駕駛與多屏座艙需求，為智能汽車與沉浸式體驗提供穩定可靠的通信底座，從而打造全面的智能網聯生態系統；通過戰略投資新菲光通信技術有限公司推進光模塊的業務佈局和應用落地，面向全球市場拓展新業務機會。同時，公司將積極參與智能網聯汽車標準制定和測試驗證工作，推動行業技術進步和生態構建，搶佔智能網聯汽車發展的制高點。

新能源管理領域：圍繞「電池全生命週期健康管理+高效充電與功率轉換」，公司已形成覆蓋電池管理系統與車載功率電子的產品組合，並面向高壓平台與超快充需求加快迭代。電池管理系統聚焦集成化與智能化，具備高精度監測與單體均衡能力，已穩定供貨於多家國內外知名車企；功率電子產品方面，持續加大車載功率電子研發投入，超快充、車載充電機、直流電壓轉換器等核心產品實現全球量產，並率先推出支持雙向能量流動與車網互動功能的850V高壓平台車載充電產品，該產品能夠實現車輛與電網及其他外部設備之間的智能雙向供能，能對電網負載變化進行高動態響應，並實時補償最高±2.5 Hz/s的頻率躍變，顯著增強電網穩定性，實現雙向能量傳輸不中斷，能量傳輸效率超過95%。該產品是行業內首批具備V2G車網功能的產品，有利於公司把握高壓平台普及、車網互動等新興應用機會。

2.汽車安全緊跟行業前沿迭代創新，引領行業發展

隨新能源汽車的加速滲透、自動駕駛技術、智能座艙的發展、安全法規及碰撞測試要求的提升，對主被動安全產品也提出了更高的標準。公司緊跟行業前沿技術，將安全產品與電子技術進行深度融合，基於車輛在感知、決策與執行三階段的不同安全需求，開發了一系列創新安全解決方案，實現更高效、更全面、更舒適的智能安全保護。例如針對零重力座椅大仰角場景，公司聯合全球頭部座椅供應商推出零重力座椅全套安全解決方案，創新性地將安全氣囊、預緊式安全帶等關鍵防護裝置無縫集成到座椅骨架內部，並像「量身定制的防護服」那樣，精準保護不同身高體型和坐姿的乘客，滿足全球安全法規的同時兼顧乘坐的舒適性，塑造未來座艙安全新標準。推出全新「J」系列平台型氣體發生器，可適用於各種類型的安全氣囊系統，促進規模效應的提升，大幅降低氣體發生器的成本。面向未來智能座艙需求，開發新一代光學增強安全帶，創新性地將光學識別特性融入織帶，以適應高級座艙監測、自動駕駛等新興使用場景，提升產品附加值，預計2026年中下旬實現首次量產應用。

此外，在汽車安全法規迭代加速的產業環境下，公司積極參與行業各類汽車安全技術、標準研究和評估的工作會議和研討會，引領行業發展趨勢。比如公司參與第十三屆中國汽車被動安全技術法規峰會，分享了多傳感器融合技術在自適應安全系統中的創新應用、參與《中國汽車安全部件技術創新與發展趨勢》白皮書發佈儀式。

（三）依託全球化先發優勢，積極把握海外市場智能化增配和中國車企加速出海新機遇

近兩年，公司積極把握中國車企出海與海外主機廠智能化轉型的市場機遇，業務實現多維突破。作為全球化佈局的中國零部件企業，公司在主要汽車產銷國設有製造基地和研發中心，中國基因與全球佈局形成獨特優勢。一方面快速響應需求，降低溝通成本，並利用全球化資源，以最佳成本為中國主機廠出海提供研發、生產及售後的全流程解決方案。另一方面，結合中國智能電動技術優勢與全球佈局經驗，積極把握海外市場智能化增配新機遇。

在海外主機廠進行智能化增配機遇方面，公司已獲得了歐系、日韓系等海外主機廠的多個量產項目訂單及項目驗證合作(POC)項目，產品將服務歐洲及亞洲等全球市場，具體包括高級輔助駕駛，智能座艙，中央計算單元，區域控制器，智能天線，數字鑰匙和自動駕駛數據記錄系統等產品，也正積極佈局車載通信光模塊、PSU（電源供應單元）、HVDC（高壓直流輸電）等前瞻產品，服務於全球多個客戶。以合作的某東南亞新能源車企為例，公司先後獲得其高級輔助駕駛解決方案、數字鑰匙等項目定點，下一步合作將輔助駕駛產品推向歐洲市場。

在助力中國自主品牌出海方面，公司已經獲得國內新勢力車企智能座艙、區域控制器等訂單，也將進一步合作將中國領先的智能座艙和輔助駕駛產品推廣至海外合作夥伴。此外，公司也正在與國內其他

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

1.推進智能化戰略升級，構建新一代智能汽車產品矩陣面對汽車行業智能化浪潮，公司將以軟件和新興智能技術為核心驅動力構建新一代智能汽車產品矩陣。在智能駕駛方面，公司將堅持「多芯片平台+生態合作」的智能駕駛技術路線，並與頭部智能駕駛算法公司開展深度合作，持續迭代L3 L4等高階智能輔助駕駛域控產品，同時順應「中央計算+區域控制」的電子電氣架構演進以及「軟件定義汽車」的產業趨勢，繼續研發深度跨域融合智能座艙、智能網聯與智能駕駛等功能的中央計算單元，保證軟件、硬件、算法等核心技術能力方面的投入，核心瞄準海外市場的智能化增配趨勢，全力實現新業務訂單的轉化，成為全球客戶首選的中國智駕方案提供商；在智能座艙方面，公司將繼續緊扣座艙大屏化、多模態交互等發展趨勢，深化與領先科技企業的合作，將大模型技術與智能座艙深度融合，加速研發下一代智能座艙產品，不斷為用戶帶來新功能和體驗；在智能網聯方面，公司將積極佈局下一代5G-V2X、智聯網絡系統、車載通信光模塊等網聯新技術，根據相關行業報告，預計2030年車載光模塊市場規模將突破120億美元，2023年至2030年的複合年增長率達45%，公司通過「業務合作+戰略投資」相結合的方式加速新一代技術的落地，例如公司新設寧波均勝光電子有限責任公司佈局光通信領域，聯合中際旭創打造推出車載光通信解決方案，從而打造全面的智能網聯生態系統；通過戰略投資新菲光推進光模塊的業務佈局和應用落地，面向全球市場拓展新業務機會。同時，公司將積極參與智能網聯汽車標準制定和測試驗證工作，推動行業技術進步和生態構建，搶佔智能網聯汽車發展的制高點。

2.推進電動化戰略深化，擴大新能源管理業務邊界基於800V高壓快充領域的先發優勢，公司將繼續緊扣超快充和高壓平台的發展趨勢，持續推進800V及千伏以上的新能源管理類產品的研發和商業化，包括電池管理系統、單一及多合一車載功率電子產品、無線充電產品、超級快充技術等，並積極擴大在新能源汽車能量管理領域的業務邊界，特別是服務器電源等領域，由於服務器電源系統主要包括PDU（電源分配單元）、AC/DC（交流與直流轉換）、DC/DC（直流轉直流轉換）等，與新能源汽車的車載電源系統構成相似、技術原理趨同，核心拓撲和器件基本複用，公司車載電源系統滿足電磁屏蔽、鹽霧測試、抗震動穩定性等多項嚴苛的車規級要求，服務器電源同樣需要滿足高可靠性要求，其有望成為車載電源橫向延伸的重要拓展場景，公司將憑藉車規級電源技術的積累，將電源系統相關的技術和產品如PSU（電源供應單元）、HVDC（高壓直流輸電）、固態變壓器等降維拓展至工業級服務器電源領域，同時積極探索在智算中心領域的電源應用。

3.深化供應鏈、生產和研發的全球整合，優化成本結構及運營效率供應鏈領域，公司將通過優化供應鏈資源、推進國產替代、提升核心零部件自供比例等方式構建穩定的全球供應鏈體系、提高供應鏈彈性、提升產品成本競爭力。生產運營領域，公司將繼續推進全球產能的優化佈局，提高產能利用率，推動海外產能向低成本和高效率的國家╱地區和中國轉移，同時通過更精細的生產運營規劃，對人工成本較高的地區推進製造智能化升級，持續提升生產效率。研發領域，公司將成本優化持續融入設計及研發階段，並調整全球研發資源，打造高效率的全球研發網絡。

4.強化中國市場優勢與全球資源整合，積極把握海外市場的智能化增配以及國內自主品牌加速出海的新業務機遇

公司將利用在智能化及電動化的技術優勢，積極把握海外市場智能化增配新機遇，與海外整車廠開展緊密的技術合作，成為全球客戶首選的中國智駕方案提供商，賦能全球主機廠在汽車行業智能化和電動化變革中處於前沿地位；公司將依託全球化佈局先發優勢，充分借助研發、供應鏈和生產全球化佈局的體系優勢和對海外市場技術標準的熟悉，助力國內自主品牌加速出海的同時，積極把握新業務機遇。

5.創新生態構建與合作共贏，積極打造第二成長曲線公司將加強創新生態構建，推動開放合作，實現合作共贏，並通過組織創新和戰略延伸，將自身在汽車核心零部件的研發、高端製造等能力以及全球範圍內豐富的工業生產場景，加速拓展至新興智能體產業鏈，開啟再創業的征程，打造第二增長曲線。

公司將持續加強與供應商的戰略合作，共同打造高效、穩定、創新的供應鏈體系，提升產業鏈整體競爭力；建立更加開放的創新機制，鼓勵內部創新，同時還將積極引入外部創新資源；加強與高等科研院所、高校、初創企業的合作，共同推進技術創新和產業升級；通過參與設立創新基金、戰略參股投資等方式，支持前沿技術研發和創新項目孵化，為公司發展儲備技術和人才。公司還將加強與互聯網企業、科技企業的跨界合作，共同探索汽車與互聯網、新興科技等的深度融合，創造新的商業模式和用戶價值，積極打造第二增長曲線。

6.深耕ESG佈局，踐行全球可持續發展目標公司將持續完善ESG合規與供應鏈盡調體系，不斷推進供應鏈ESG管理及追溯體系建設，加強碳足跡管理與節能減排，努力推動供應鏈碳中和。

綜合考慮目前外部環境、汽車及新興智能體行業的發展及公司實際情況，2026年公司將力爭實現營業收入和利潤的快速增長。上述經營目標僅為公司2026年經營計劃的前瞻性陳述，不構成公司對投資者的實質性承諾，也不代表公司的盈利預測，能否實現受外部環境變化、行業發展狀況等諸多變化因素影響，存在較大不確定性，請投資者注意投資風險。

資料來源: 均勝電子 (00699) 全年業績公告