主要從事生產、貿易、銷售及營銷用於治療冠狀動脈及外周血管疾病的醫療設備╱器械。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

2025年，業聚醫療展現出非凡的韌性，在關稅干擾等重大外部挑戰下仍保持穩定增長。

本集團強化全球銷售與營銷能力以及擴大產品組合的投資已初見正面成效。值得注意的是，2025年下半年銷售同比增長超越上半年。截至2025年12月31日止年度，本集團連續五年實現收入增長，錄得180.5百萬美元的歷史新高，較2024年增長10.0%。此外，2025年銷量達2.02百萬件新高，同比增長16.2%。自有產品與第三方產品銷量分別同比增長13.1%及34.9%。毛利較2024年增長7.0%，達約122.4百萬美元，創歷史新高。

儘管融資收入下降導致利息收入減少約3.1百萬美元，但強勁的收入與毛利增長帶動2025年本公司擁有人應佔年內利潤達41.9百萬美元，同比增長5.5%，展現出堅實的經營韌性。

自本公司擁有人應佔年內利潤撇除以股份為基礎的薪酬開支、與稅務虧損相關的遞延稅項資產的稅務抵免淨額及融資收入—淨額後的核心經營利潤為34.8百萬美元，同比上升20.2%。2025年的每股基本盈利為5.09美仙（2024年：4.81美仙）。

基於本集團穩健的營運表現及充裕現金儲備，且計及本集團的未來資本需要，董事會建議派付末期現金股息每股12港仙（2024年：每股10港仙）。此外，為慶祝業聚醫療成立25週年，並感謝股東長期支持，本集團已於2025年10月6日派付每股15港仙的特別現金股息。

亞太地區

在亞太地區，現有直銷市場（包括印尼、馬來西亞、新加坡及香港）均實現強勁增長。台灣作為新增的直銷市場亦貢獻額外收入。因此，亞太地區總收入同比大幅增長約15.7%，達到60.5百萬美元。此增長主要受惠於Sapphire 3、Sapphire NC 24及Scoreflex TRIO的銷售增長，以及印尼若干第三方產品的銷售。

歐洲、中東及非洲

在歐洲、中東及非洲地區，2025年的收入增長加速，達至46.9百萬美元，同比大幅增長19.6%。德國、法國及西班牙等直銷市場錄得逾20%的快速增長。此外，沙特阿拉伯、斯洛伐克、捷克共和國及英國等分銷商市場亦實現顯著增長。此外，Sapphire 3、SapphireNC 24、Scoreflex TRIO及JADE的銷量均錄得顯著增長。

日本

最新一代刻痕球囊Scoreflex QUAD已於2025年5月獲得PMDA批准，並於2025年第四季正式上市。這款高性能、高售價的產品獲得市場正面迴響，年內銷售跌幅因而較上半年收窄至約6.2%，收入達約32.3百萬美元。

美國

隨著關稅衝擊緩解且產品需求持續強勁，下半年對美國市場的出貨量加速增長。包括普通球囊及刻痕球囊的冠狀動脈球囊及外周球囊的銷量顯著上升，帶動美國市場銷售收入以約37.0%的強勁增速升至21.2百萬美元。

中國境內

於2025年，本集團專注於透過帶量採購（「帶量採購」）計劃進行銷售。隨著「京津冀3+N」聯盟內更多地區實施帶量採購計劃，來自帶量採購的收入隨之增加。此外，普通球囊的銷量亦見升勢。此現象導致平均售價下降。因此，儘管銷量增加，2025年來自中國境內的收入同比減少13.9%，降至17.8百萬美元。

其他

其他收入主要來自球囊導管半成品的OEM銷售，金額達1.8百萬美元，同比下降14.5%。

此部分收入先前計入2024年來自美國及歐洲、中東及非洲的收入。

資料來源: 業聚醫療 (06929) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

展望2026年，外部營業環境依然挑戰重重，尤其匯率波動可能影響美元計價收入。然而，倘撇除匯率變動影響，本集團預期2026年收入增長將持續加速。

過去二十年間，本集團持續構建全面的全球銷售平台。2026年，受惠於新自有產品及eucatech AG產品的推出與銷售、第三方產品銷售增長，以及若干市場持續從經銷商模式轉型至直銷模式，海外收入有望保持穩健增長。

針對中國市場，本集團將持續聚焦參與帶量採購計劃。2026年，刻痕球囊產品預計將納入浙江省與河南省聯盟帶量採購計劃。Scoreflex已成功中標浙江省帶量採購計劃。近期帶量採購規則的優化持續引導企業進行更理性報價。本集團將密切關注各帶量採購計劃的具體規則，憑藉多代產品組合的優勢靈活制定投標策略。儘管帶量採購舉措可能對銷售價格和毛利率造成短期壓力，但本集團相信該等舉措最終將擴大醫院覆蓋率並深化市場滲透。鑑於中國境內PCI手術量增長迅速，本集團預期該市場的銷量與收入將在中期重拾增長動力。

本集團的核心戰略重點仍為強化全球市場佈局並持續豐富產品組合。今年將聚焦深化歐洲市場佈局，透過內部擴張或收購方式建立新直銷團隊，以提升當地品牌影響力。自2025年下半年起，本集團已於荷蘭成立直銷團隊，並籌備於比利時設立另一團隊。預計將於2026年內開展兩地市場向醫院直銷的業務。此外，本集團持續在歐洲物色潛在下游收購目標，以進一步鞏固品牌地位。

在豐富產品組合方面，本集團採取三管齊下的策略，涵蓋自主研發、合作夥伴關係及併購。今年，多款自主研發的新產品將在日本推出，包括EZGuide LL（大管腔）延長導管、SIDEPASS雙腔導管及Vascuaid抽吸導管。此外，本集團將持續與開立醫療進行協商，以將合作範圍擴展至更多地區。同時積極探索多元合作模式，並物色潛在收購目標，藉此持續引進創新產品並強化其產品組合。

截至2025年12月31日，本集團財務狀況維持穩健，擁有約228.7百萬美元的現金及銀行結餘（包括長期銀行存款），有充裕的流動資金可用於潛在收購及興建新生產設施。董事會對本集團的業務前景保持樂觀，並致力於持續創造價值，為股東帶來可觀回報。據此，董事會建議派付末期現金股息每股12港仙，並將持續審視股息政策，同時探討未來派發中期股息的可能性。

資料來源: 業聚醫療 (06929) 全年業績公告