主要從事在中華人民共和國（「中國」）提供靈活用工服務、專業招聘服務及其他人力資源服務。

業務回顧 - 截至2026年06月30日六個月止

啟動戰略轉型，數字技術與雲服務保持高速增長

回顧2026年上半年，本集團各條業務線的收入均實現穩健增長。截至2026年6月30日止6個月，本集團錄得收入約人民幣2,945.5百萬元，較截至2025年6月30日止6個月的約人民幣2,604.7百萬元增加約人民幣340.8百萬元，增幅約13.1%。其中，截至2026年6月30日止6個月通用服務外包產生的收入約人民幣1,801.5百萬元，較截至2025年6月30日止6個月的約人民幣1,689.0百萬元增加約人民幣112.5百萬元，增幅約6.7%；截至2026年6月30日止6個月，數字技術與雲服務產生的收入約人民幣933.0百萬元，較截至2025年6月30日止6個月的約人民幣747.8百萬元增長約人民幣185.2百萬元，增幅約24.8%；及截至2026年6月30日止6個月，數字化運營及客服產生的收入約人民幣180.9百萬元，較截至2025年6月30日止6個月人民幣147.4百萬元增長約人民幣33.5百萬元，增幅約22.7%。

通用服務外包業務的收入雖仍保持增長，但是2026年上半年，國內業務的個別客戶對通用崗位靈活用工需求人數逐步減少。與此同時，人工智能技術的快速發展加速了各個行業的數字化轉型及軟硬件技術升級，使得信息技術人才靈活用工需求人數不斷增長。為把握人工智能推動各行業數字化轉型與軟硬件技術升級帶來的機遇，並對沖通用崗位靈活用工需求下降的影響，本集團於2025年底完成新一輪組織架構調整，實現了從產品服務向客戶服務的戰略轉型。不再按照所經營的產品類別劃分事業群，而是按照客戶類型劃分，各事業群聚焦高速增長行業及各行業中頭部企業的綜合靈活用工需求，重點經營高價值的產品，將數字技術與雲服務作為整個集團的重點發展方向。數字技術與雲服務在崗人數的增長彌補了通用服務外包在崗人數的減少，綜合靈活用工員工人數從2025年6月30日的38,868人增加至於2026年6月30日的39,631人，增加約763人，增幅約2.0%。

數字技術與雲服務

數字技術與雲服務是本集團近幾年重點的業務發展方向。經過過去多年的發展，數字技術與雲服務已經成為了提升本集團利潤的第二增長曲線。在2025年底的組織架構調整後，各個事業群均將數字技術與雲服務作為重點發展方向。這次組織架構的調整在2026年上半年即顯現出對本集團數字技術與雲服務業務增長的動力，於2026年6月30日數字技術與雲服務的綜合靈活用工員工在崗人數相較於2025年6月30日增長約909人。於2026年6月30日我們向客戶提供約9,121名信息技術人才，其中通信、互聯網及汽車領域分別約佔28.6%、19.8%及17.1%。經過多年的經營，數字技術與雲服務正向著客戶群體多樣化的均衡發展，進一步降低某個行業週期變化對本集團整體靈活用工在崗人數及收入變動的影響。於2026年6月30日數字技術與雲服務靈活用工在崗超過百人的客戶約20家。除為客戶提供與軟件開發相關的工程師、運維及測試人員的綜合靈活用工服務之外，隨著人工智能技術的高速發展，在硬件開發、芯片和半導體領域也涌現出了對技術人員綜合靈活用工的需求。在2026年上半年，我們為客戶提供了約226名硬件研發領域的綜合靈活用工員工，主要包括：硬件測試工程師、結構開發工程師及硬件開發工程師等崗位。我們亦為芯片及半導體行業的客戶提供了約49名綜合靈活用工員工，主要包括：測試操作員、測試工程師及驗證工程師。截至2026年6月30日止6個月，本集團數字技術與雲服務毛利約人民幣90.5百萬元，相較截至2025年6月30日止6個月約人民幣82.7百萬元，增長約人民幣7.8百萬元，增幅約9.5%。截至2026年6月30日止6個月，數字技術與雲服務所貢獻的毛利佔本集團整體毛利的比例約45.0%，成為本集團利潤來源的支柱。

通用服務外包

通用服務外包業務雖仍保持收入的增長，但是隨著本集團的戰略發展轉型和國內業務的個別客戶對通用崗位靈活用工需求人數的減少，各事業群對通用服務外包業務的資源投入將逐步讓位於數字技術與雲服務。截至2026年6月30日止6個月，通用服務外包產生的收入約人民幣1,801.5百萬元，相較截至2025年6月30日止6個月的約人民幣1,689.0百萬元增長約人民幣112.5百萬元，增幅約6.7%。截至2026年6月30日止6個月，通用服務外包錄得毛利約人民幣71.5百萬元，相較截至2025年6月30日止6個月約人民幣80.5百萬元，下降約人民幣9.0百萬元，降幅約11.1%。

於2026年6月30日，我們向客戶提供約25,926名通用服務外包業務的綜合靈活用工員工，其中科技與互聯網、金融、零售領域分別約佔67.2%、8.9%及8.3%。為了降低國內業務的個別客戶在通用崗位靈活用工需求人數的減少導致本集團整體通用服務外包綜合靈活用工在崗人數減少的影響，我們將持續聚焦增速穩定的國央企、智能製造領域客戶對通用崗位的綜合靈活用工服務需求，嘗試提供適合不同職位要求的候選人，例如：技術工人、人力資源、行政管理等中後台人員的綜合靈活用工服務。通過為這些新崗位提供綜合靈活用工服務將為我們與新客戶之間帶來更多的合作機遇。於2026年6月30日，我們向智能製造行業的客戶提供約1,018名通用崗位靈活用工員工，約佔整體通用服務外包業務的綜合靈活用工員工4.0%，而於2025年6月30日這個比例僅約為0.2%。

數字化運營與客服

截至2026年6月30日止6個月，數字化運營及客服實現收入約人民幣180.9百萬元，相較截至2025年6月30日止6個月的約人民幣147.4百萬元增長約人民幣33.5百萬元，增幅約22.7%。於2026年6月30日，提供數字化運營及客服服務的綜合靈活用工員工人數約4,584人，相較於2025年6月30日的約4,090人，增加約494人，增幅約12.1%。這得益於在2025年下半年伴隨著國內跨境電商的興起，本集團開始承接離岸外語客服項目，這些外包項目經過2025年下半年的人員培訓及試運營，在2026年上半年已經進入了成熟經營的階段，開始為本集團帶來收入和利潤。此外，2025年上半年在烏茲別克斯坦建立的數字化運營及客服中心也進入了成熟經營的階段。上述兩個增長點推動了數字化運營及客服業務的綜合靈活用工員工在崗人數、收入及毛利率實現增長。截至2026年6月30日止6個月數字化運營及客服實現毛利率約12.0%，相較截至2025年6月30日止6個月的約10.9%，提升約1.1個百分點。

招聘

截至2026年6月30日止6個月，專業招聘業務實現收入約人民幣9.1百萬元，相較截至2025年6月30日止6個月的約人民幣5.1百萬元增加約人民幣4.0百萬元。中國內地大規模的用工和招聘需求尚未出現明確拐點，因此截至2026年6月30日止6個月，我們為客戶僅招聘了1,022名員工。雖然中國內地就業結構性矛盾仍然存在，許多企業在人員擴充方面依然謹慎，但是隨著越來越多的中國企業出海，中國企業的國外各個附屬公司的專業招聘需求出現大幅增長。加上我們在2025年已經完成了國際業務招聘團隊的建設，因此2026年上半年我們將主要的招聘能力投入於中國企業出海所產生的專業招聘需求，從而帶動專業招聘收入增長。此外，我們亦積極響應客戶對綜合靈活用工員工的需求，特別是信息技術人才的用工需求。截至2026年6月30日止6個月，我們為客戶招聘了總計約13,736名員工，其中除了專業招聘業務招聘入職約1,022名員工，還招聘了約11,654名綜合靈活用工員工和提供派遣等其他人力資源解決方案的約1,060人。在招聘的綜合靈活用工員工之中，通用服務外包業務招聘了約5,768人，數字技術與雲服務招聘了約3,265人，數字化運營與客服招聘了約2,621人。

國際業務

於2026年6月30日，本集團已經獨自或與當地業務合作夥伴共同在全球24個國家和地區完成了附屬公司的設立。在通用服務外包、數字技術與雲服務、專業招聘和工作簽證辦理的服務能力建設上，除了已經在亞洲多個國家和地區設立的辦公室之外，在2026年初我們在日本與美國招募了國家經理並完成了本地化招聘與服務團隊的組建。在數字化運營及客服的服務能力建設上，除了已經建成並且投入運營的烏茲別克斯坦海外數字化運營與客服中心，我們還在埃及、印度尼西亞新設立了海外數字化運營與客服中心，目前三個數字化運營與客服中心已經基本實現為客戶提供跨時區、多語種的離岸外包服務能力，為諸如新能源汽車、高科技及互聯網等行業出海的中國企業提供售後客服、信息審核和人工智能數據標簽等服務。於2026年6月30日，我們國際業務團隊的內部員工數量達約84人，其中位於上述海外各個國家和地區辦公室的本地化服務團隊的內部員工人數達約36人。我們的國際業務主要跟隨中國企業出海，為其在海外提供本地化人力資源服務，服務的產品主要包括：

綜合靈活用工、專業招聘及工作簽證辦理。

隨著本集團逐步推進全球擴張戰略，海外網絡佈局持續完善，本地化服務團隊的專業能力日趨成熟，有效驅動國際業務規模與盈利水平實現顯著增長。截至2026年6月30日止6個月，本集團國際業務實現收入約人民幣38.1百萬元，相較截至2025年6月30日止6個月的約人民幣12.5百萬元增長約人民幣25.6百萬元，增幅約203.7%。毛利方面，截至2026年6月30日止6個月，本集團國際業務錄得毛利約人民幣12.6百萬元，相較截至2025年6月30日止6個月的約人民幣5.1百萬元增長約人民幣7.5百萬元，增幅約145.8%。

一體化人力資源生態系統的研究與開發（「研發」）2026年上半年在原有一體化人力資源生態系統的基礎上，我們進一步加大研發力度，確保本集團的人力資源生態系統始終保持行業領先地位，合計投入研發開支約為人民幣4.6百萬元。

(a)研發新系統與平台

家庭坐席管理系統於2026年上半年正式更新上線。該系統涵蓋殘疾人安置及殘疾人就業保障金（簡稱「殘保金」）政策管理、殘疾僱員管理三大模塊，具體包括：中國內地超過70個城市的殘保金及殘疾人安置政策，實現殘疾僱員的入職、工作分配、崗位調整、績效評定及離職等管理。並完成與管理靈活用工僱員的「瑞智」系統、管理數字化運營及客服業務與僱員的「瑞搏」系統及管理內部員工的人事管理三大業務系統的薪資與員工人數等信息的互通。通過家庭坐席系統可以幫助本集團實時核算各個附屬公司需繳納的殘保金，同時提升本集團對居家辦公的殘疾僱員的管理，為更多居家辦公的殘疾僱員分配諸如：合同管理、信息錄入、出納、社會保險事務專員、流程支援及客服等適合他們的工作。

此外，本集團亦啟動了針對招聘管理系統的升級工作，將人工智能技術應用於專業招聘的完整服務場景，計劃開發需求智能體、匹配智能體及供給智能體，分別負責招聘需求理解、人崗匹配及鏈接外部兼職獵頭顧問拓寬招聘渠道三個關鍵環節。系統升級完成後，崗位要求分析、簡歷篩選等重複性工作將交由智能體處理，招聘顧問可將更多時間投入與候選人及客戶的溝通，實現招聘全流程的人機協同作業（詳情請參閱「展望及未來策略」－人工智能驅動的智能化招聘平台）。

(b)優化現有系統與平台

本集團持續優化一體化人力資源生態系統的各項功能模塊。2026年上半年主要對靈活用工管理系統「瑞智」進行了一系列的優化，諸如：(i)上線招聘與駐場服務人員一體化資源平台，有效提升招聘顧問與駐場服務人員之間的協同，實現客戶招聘需求配置在駐場服務人員端的信息可視化，支持駐場服務人員隨時根據客戶用工需求調配招聘資源；(ii)建立社會保險與公積金合規管控功能，根據各個地區現行的政策執行要求逐步規範本集團靈活用工僱員的社會保險與公積金繳納基數；(iii)完善招聘看板，推動招聘數據從單一結果展示升級為多層級、可分析的數據看板，從而幫助管理層發現並補齊實際招聘過程中出現的能力短板；及(iv)新增勞動風險管理功能，實現項目風險的自動化識別與分級預警，構建退工賠付成本與靈活用工僱員閒置成本的分析體系。

資料來源: 人瑞人才 (06919) 中期業績公告

業務展望 - 截至2026年06月30日六個月止

堅定實施全球化戰略佈局，深耕高價值市場

全球化戰略佈局是本集團未來很長一段時間內最重要的發展方向。伴隨著客戶出海戰略的步伐，我們逐步完善全球24個國家及地區本地化服務團隊的搭建。在2026年上半年，我們已經委任了歐洲區域的總經理，並計劃在2026年下半年在西班牙等歐州國家派駐國家經理組建本地化服務團隊。同時，已經派駐國家經理並完成本地化服務團隊搭建的國家和地區之中，香港與日本將作為本集團近期重點經營的目標市場。

香港作為連接中國大陸與全球各個國家之間的「超級聯繫人」，本集團將依託國際業務和全資收購並更名的保險經紀公司「瑞保國際」，構建起「人力資源+風險保障」的綜合服務，(i)為中國出海企業提供從本地化人力資源服務到外派管理層風險保障等全方位服務；(ii)經過去年一整年的探索，本集團旗下的香港公司已經儲備了一些潛在的本地客戶，依託香港公司的招聘及服務能力，積極發揮本集團作為香港上市公司的優勢，開拓香港本地客戶的靈活用工、專業招聘需求。

日本作為全球第三大經濟體，擁有成熟靈活用工市場，且近幾年日本當地企業用工需求非常活躍。目前本集團旗下日本公司已經為當地中資企業提供專業招聘、勞務派遣等人力資源服務。未來本集團將進一步加大對日本團隊建設的投入，以提升日本當地的人力資源服務能力，為在日本發展的中資企業服務的同時探索為日本本地公司服務的機會。

持續完善全球數字化運營及客服中心的建設，構建全天候服務網絡未來本集團將持續完善全球數字化運營及客服中心的建設。位於烏茲別克斯坦的數字化運營及客服中心已進入穩定運營階段並錄得盈利，主要為東歐及中亞多個國家的客戶提供離岸外包服務。位於印度尼西亞的數字化運營及客服中心已經建設完畢，將為英語國家的客戶提供離岸外包服務。位於埃及的數字化運營及客服中心亦已經建設完畢，將為阿拉伯語及歐洲市場的客戶提供離岸外包服務。此外，本集團還打算在南美州籌建數字化運營及客服中心，利用成本、時區、美國近岸便利等優勢，拓展為美國的客戶提供離岸外包服務機會。上述全球數字化運營網絡的持續完善，本集團將實現7×24小時離岸外包服務，保障全球化服務的連續性與高效性，建立行業競爭優勢。

人工智能驅動的智能化招聘平台

2026年上半年，我們啟動了針對本集團招聘管理系統的升級工作，新系統將人工智能技術運用到專業招聘完整的服務場景之中。基於對整個招聘流程中的重要環節的分析後，本集團將開發需求智能體、匹配智能體和供給智能體來專門負責招聘流程中的三個重要環節的信息梳理。需求智能體承接業務需求，3-5分鐘完成崗位畫像描述，將客戶提出的多角度或者相對抽象崗位需求轉化為具象化的崗位描述以及數字化執行標準，從源頭降低招聘顧問對客戶招聘崗位需求理解偏差；匹配智能體負責招聘的人崗匹配，為招聘顧問篩選、推薦高質量候選人名單，壓縮招聘顧問篩選候選人的時長，減少無效簡歷的閱讀以及與候選人的溝通；供給智能體發送招聘需求以及對合作兼職獵頭顧問推送的簡歷進行校驗，實現多渠道人才供給，並在實際招聘過程中反饋崗位、簡歷及兼職獵頭顧問的行為數據將有助於持續迭代模型；

三大智能體透過招聘平台對任務解析、編排、將幫助獵頭顧問完成招聘流程中篩選、比對及部分判斷的工作。獵頭顧問則需要將更多時間投入與候選人及客戶的溝通中，從而實現招聘全流程的人機協同作業。此外，供給智能體將引入外部兼職獵頭顧問進一步提升本集團的招聘能力，並根據外部兼職獵頭顧問過往的招聘能力，為其推送招聘需求，由外部兼職獵頭顧問參與招聘。依託上述智能體，招聘顧問將能承接更多的招聘需求；將崗位要求分析、簡歷初篩等重複性工作交由人工智能處理，釋放人力聚焦諸如與候選人洽談薪酬、溝通錄用通知書等工作。

管理諮詢引領價值創造，技術與服務保障落地實施

本集團將借助管理諮詢進一步提升對客戶的服務價值，並以技術與服務作為管理諮詢結果的實施載體，構建「諮詢+技術+綜合靈活用工」一體化的用工解決方案。通過為客戶提供管理諮詢深入客戶業務發展的戰略，提升客戶粘性，構建差異化競爭壁壘。本集團將圍繞「人力資本價值經營」的服務理念，以管理諮詢、數字化建設與陪伴式服務為三大支柱，鏈接數字技術與雲服務、通用服務外包、數字化運營及客服、專業招聘、用工風險管理及海外人力資源服務等六大業務板塊，為客戶提供覆蓋人才全生命週期的一站式人力資源解決方案。同時，本集團旗下的諮詢公司「瑞華智策」作為管理諮詢、技術賦能與服務實施載體，結合已經向客戶提供的管理諮詢方案，為客戶定制化開發部分管理系統，幫助客戶實現數字化轉型並提升效能的同時鏈接綜合靈活用工解決方案幫助客戶解決具體用工問題，將原本單一的綜合靈活用工服務延伸至陪伴式的長期人力資源規劃。

資料來源: 人瑞人才 (06919) 中期業績公告