主要從事(i) 石油勘探及生產；(ii) 放債；及(iii) 投資證券。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

於截至二零二五年十二月三十一日止年度（「二零二五年財政年度」）期間，本集團繼續主要從事石油勘探及生產、太陽能、放債及投資證券業務。

於二零二五年財政年度期間，國際油價持續大幅波動。國際油價指標之一的西德克薩斯中質(West Texas Intermediate)原油價格於二零二五年一月達至每桶（「每桶」）75美元（「美元」）的高位，並於二零二五年十二月回落至每桶約58美元，對比二零二四年，油價處於每桶74美元至每桶84美元的區間。預期二零二六年國際油價將持續波動。從宏觀角度觀之，因美國（「美國」）對貿易夥伴加徵關稅、OPEC+成員國逐步取消自願減產措施的步伐、發達與發展中經濟體的需求、產油地區政局持續動盪衝突、俄烏戰爭持續以及中東地緣政治局勢緊張而造成的國際油價波動，將持續籠罩全球經濟前景。二零二六年初拉丁美洲及北極地區的地緣政治緊張局勢升溫，以及二零二六年二月底美以對伊朗發動戰爭，加劇相關業務的不確定性。

於二零二五年財政年度期間，本集團通過落實發展計劃，繼續其於二零二二年七月收購位於加拿大艾伯塔省卡爾加里市附近Windy Lake地區的油田（「加拿大石油資產」）的石油勘探及生產業務，並於二零二五年六月三十日及二零二五年七月二十一日與BRW Petroleum Corp（.「BRW」）訂立協議，以參與及購入BRW於土地的權益，從而獲取根據協議所鑽探油井的權益。

於二零二五年財政年度，石油勘探及生產業務為本集團之業績貢獻收入63,809,000港元（二零二四年：73,059,000港元）、未計利息、稅項、折舊及攤銷前盈利（「EBITDA」）28,473,000港元（二零二四年：43,826,000港元）及經營溢利（扣除物業、廠房及設備之減值虧損撥備5,398,000港元後）5,672,000港元（二零二四年：19,275,000港元，並無物業、廠房及設備之減值虧損撥備）。

為實行本集團發展多元化及均衡能源業務組合之策略舉措，本集團於二零二一年七月及八月訂立了兩份協議，以投資參與上網電價計劃（為一項由香港政府推動的計劃，旨在鼓勵私營界別生產潔淨能源，並出售予香港之兩家電力公司）之太陽能發電項目。於二零二五年十二月三十一日，本集團已根據上述兩項協議投資合共58,265,000港元於太陽能發電項目。於二零二五年財政年度，本集團之太陽能

業務為本集團之業績貢獻收入8,338,000港元（二零二四年：8,286,000港元）、EBITDA 8,015,000港元（二零二四年：8,002,000港元）及經營溢利2,774,000港元（二零二四年：2,724,000港元）。

除石油勘探及生產業務及太陽能業務外，本集團致力多元化發展業務。本集團有意發展放債業務，以建立穩定收入來源並擴充收入渠道。除自二零一六年起成立之香港既有業務外，本集團亦於二零二五年六月在紐西蘭開展放債業務，該業務規模持續快速增長。自業務開展以來，本集團於截至二零二五年十二月三十一日止已批出新貸款63,517,000港元。於二零二五年十二月三十一日，來自紐西蘭放債業務之應收貸款及利息為61,045,000港元。於二零二五年財政年度，本集團之放債業務為本集團之業績貢獻收入1,471,000港元（二零二四年：846,000港元）及經營溢利4,794,000港元（二零二四年：經營虧損1,130,000港元）。

整體而言，於二零二五年財政年度，本集團收入下降11%至73,660,000港元（二零二四年：82,690,000港元）及業績轉虧為盈並錄得本公司擁有人應佔溢利5,719,000港元（二零二四年：虧損196,000港元）。本集團業績轉虧為盈主要由於(i)於二零二五年財政年度期間因加拿大元（「加元」）兌港元及紐西蘭元（「紐元」）兌港元升值而確認匯兌收益3,402,000港元（二零二四年：匯兌虧損9,446,000港元）；(ii)確認所得稅抵免1,223,000港元（二零二四年：所得稅開支3,131,000港元）；(iii)銷售石油，扣除權利金減少至63,809,000港元（二零二四年財政年度：73,059,000港元）；及(iv)銀行及其他利息收入減少至5,205,000港元（二零二四年：7,642,000港元）之綜合影響。每股盈利為0.94港仙（二零二四年：每股虧損0.04港仙（經重列））。

石油勘探及生產

為繼續發展其石油勘探及生產業務，本公司之加拿大間接全資附屬公司EPResources Corporation（「EPR」）與BRW於二零二五年六月三十日訂立一份參與及營運協議及二零二五年七月二十一日訂立一份購入及選擇權協議（統稱「該等購入協議」），以參與及購入BRW於土地的權益，從而獲取根據該等購入協議所鑽探油井的權益。有關參與及營運協議之進一步詳情已載於本公司日期為二零二五年六月三十日及二零二五年七月二十一日之公佈。於二零二五年財政年度期間，已根據該等購入協議共鑽探兩口新井，兩口新井均於二零二五年八月投產。兩口新井之日常營運由BRW作為營運者管理。

加拿大石油資產為一個正在營運之油田，包括石油及天然氣權利、設施及管道、連同其他物業及資產，位於加拿大艾伯塔省卡爾加里市附近的Windy Lake地區。

加拿大石油資產由EPR管理，該公司由當地團隊管理，彼等於加拿大卡爾加里市之石油及天然氣行業擁有豐富經驗。於二零二五年財政年度期間，已於加拿大石油資產鑽探兩口新井，兩口新井均於二零二五年七月投產。

於二零二五年財政年度，本集團之石油勘探及生產業務（由加拿大石油資產及根據該等購入協議所鑽探之油井組成）產生收入63,809,000港元（二零二四年：73,059,000港元）、EBITDA 28,473,000港元（二零二四年：43,826,000港元）及經營溢利5,672,000港元（二零二四年：19,275,000港元）。

於二零二五年財政年度，石油勘探及生產業務生產約171,400桶（「桶」）原油及出售約170,900桶原油，並產生收入（支付權利金前）約12,960,000加元（相當於72,280,000港元），平均售價每桶75.8加元，而於二零二四年期間，該業務生產及出售分別約173,900桶及約174,000桶原油，並產生收入（支付權利金前）約14,641,000加元（相當於83,422,000港元），平均售價每桶84.1加元。

加拿大石油資產所生產之原油由卡車運送及出售予位於附近地區之獨立石油分銷商，該等分銷商將大部份原油轉售予美國進口商。該等購入協議所生產之原油由BRW處理，以銷售予位於附近地區之石油分銷商。

計入物業、廠房及設備內之石油及天然氣資產（「油氣資產」）之賬面值每年就減值跡象作檢討，並當發生任何「觸發」事件或事況變化顯示賬面值或不能收回時，根據香港會計準則第36號「資產減值」就減值虧損作出調整。

於二零二五年財政年度，本集團對油氣資產進行年度減值檢討，並認為(i)平均售價下降每桶8.3加元至每桶75.8加元（二零二四年：每桶84.1加元）；及(ii)根據該等購入協議所鑽探油井產生高經營成本，為減值跡象，本集團已委聘加拿大獨立石油及天然氣儲量專家及香港獨立估值師根據從經濟壽命結束前之產量儲量及估算未來油價得出之貼現現金流預測，按9.9%的貼現率釐定油氣資產所屬現金產生單位（「現金產生單位」）之可收回金額。重大不可觀察之輸入數據包括除稅前貼現率、產量遞減率及未來五年之預期油價介乎約每桶70加元至約每桶80加元。由於油氣資產之現金產生單位於二零二五年十二月三十一日之賬面值高於其可收回金額，故於二零二五年財政年度確認減值虧損撥備5,398,000港元。倘若預期油價下降1%，本集團會就油氣資產確認進一步減值虧損119,000港元。倘若用於油氣資產使用價值計算之貼現率提高1%，則會確認額外減值虧損156,000港元。該項減值虧損乃非現金項目調整，並無影響石油勘探及生產業務之現有營運。

太陽能

近年來，世界主要國家都積極制定其能源政策，以減低碳排放，而本集團之業務策略是透過投資可再生能源資產，包括太陽能項目，以擴大其於能源領域之足跡，支持本集團健康及可持續之業務發展。於二零二一年七月二十三日，為把握去碳化衍生的商機，本集團與一家專業太陽能整體解決方案及服務供應商訂立合作協議，以投資太陽能發電項目，而所產生的電力可出售予兩家電力公司，從而根據上網電價計劃賺取上網電價收入。此外，為進一步發展太陽能業務，於二零二一年八月三十日，本集團訂立收購協議以收購參與上網電價計劃之現有及待完成太陽能發電項目組合。於二零二三年三月，所有太陽能發電項目已完成，而本集團目前擁有50個正在營運之太陽能光伏系統。

於二零二五年十二月三十一日，本集團擁有50個正在營運之太陽能光伏系統，併網發電容量合共約為3,200千瓦，對該等太陽能發電項目之總投資達58,265,000港元。於二零二五年財政年度，該業務錄得收入增加1%至8,338,000港元（二零二四年：

8,286,000港元），乃主要由於由香港天文台公佈的日照時數由二零二四年約1,810小時增加10%至約1,990小時所致。因此，該業務錄得EBITDA增加至8,015,000港元（二零二四年：8,002,000港元）。

放債

於二零二五年財政年度，本集團繼續透過有成財務有限公司（本公司之香港全資附屬公司，持牌進行《放債人條例》所指之放債活動）在香港從事其放債業務。

為建立穩定收入來源並擴充放債業務之收入渠道，本集團於二零二五年六月期間透過EPI ESG Investmen（t New Zealand) Limited（「EPINZ」，本公司之紐西蘭全資附屬公司及於紐西蘭註冊為金融服務提供者(FSP（)實體）之持牌放債人）在紐西蘭開展放債業務，該業務規模持續快速增長。自業務開展以來，本集團於截至二零二五年十二月三十一日止已批出新貸款63,517,000港元。於二零二五年十二月三十一日，EPINZ之貸款組合賬面值為13,635,000紐元（相當於61,045,000港元），乃授予八家於紐西蘭註冊成立的公司及四名紐西蘭居民，所有貸款均以當地土地及物業作為抵押品。

本集團放債業務錄得收入增加約74%至1,471,000港元（二零二四年：846,000港元）及經營溢利（預期信貸虧損撥回前）增加196%至746,000港元（二零二四年：252,000港元（預期信貸虧損撥備前）），主要由於自二零二五年六月業務開展以來EPINZ授出之新貸款。已確認預期信貸虧損撥回4,048,000港元（二零二四年：預期信貸虧損撥備1,382,000港元），主要由於信貸減值之應收貸款及利息最終獲償還所致。

整體而言，本集團之貸款組合規模增加334%至66,053,000港元（二零二四年：15,216,000港元）（按經扣除減值撥備後的基準計算），主要由於自二零二五年六月開展業務以來EPINZ授出之新貸款所致。本集團的目標是向有良好信貸紀錄的借款人在有足夠抵押品（以良好質素之物業及資產為佳）作為擔保之情況下提供貸款。

業務之目標客戶群是就業務目的有短期資金需要，並可就其借貸提供足夠抵押品之個人及公司實體。本集團從其自身的業務網絡及銷售代理取得穩定的貸款交易來源。

投資證券

本集團所購入之證券一般於香港聯交所上市或於其他擁有高流通性，並可迅速執行證券交易之認可證券交易所及場外交易市場購入。於作出投資或撤出投資某一目標公司證券之決定時，一般會參考目標公司所刊發之最新財務資料、消息及公佈、本公司可取閱之投資分析報告，以及行業或宏觀經濟新聞。於決定購入證券作長線持有時，將特別注重目標公司過往之財務表現，包括其銷售及溢利增長、財務穩健情況、股息政策、業務前景、行業及宏觀經濟前景。於決定購入證券作非長線持有時，除上述因素外，本公司亦將參考投資市場不同板塊當前的市場氣氛。於回報方面，就長線證券投資而言，本公司主要注重於以資本升值能力及股息╱利息收入計算之投資回報。而就非長線持有之證券投資而言，本公司則主要注重於以交易收益計算之投資回報。

於二零二五年財政年度期間，本集團撤資整個透過損益按公允值列賬之金融資產及透過其他全面收益按公允值列賬之債務工具組合。於二零二五年十二月三十一日，本集團並無持有任何透過損益按公允值列賬之金融資產（二零二四年：1,999,000港元，為於香港上市之股本證券）及透過其他全面收益按公允值列賬之債務工具（二零二四年：3,347,000港元，為於新加坡上市之債務證券）。整體而言，本集團之證券投資錄得收入42,000港元（二零二四年：499,000港元）及虧損154,000港元（二零二四年：1,081,000港元）。

資料來源: 長盈集團（控股） (00689) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

本集團之業務策略是以構建多元化能源組合為基礎，同時將資金策略性地調配至放債業務。透過營運可再生能源項目同時持續推進石油勘探及生產業務發展，本集團確保以平衡的方法達致可持續增長。此雙核心業務模式不僅帶來穩定且持續擴展之收入來源，更可提升我們的資本韌性，最終為股東創造長期價值。為實現該等策略舉措，本集團已成功收購加拿大石油資產，發展其太陽能業務，並進行策略性資本配置，以拓展其放債業務。

加拿大石油資產位於加拿大艾伯塔省卡爾加里市附近。本集團認為加拿大是發展石油勘探及生產業務之理想國家之一，因為其具有穩定之政治環境、完善之石油法規及產業政策、完善之石油行業業務基礎設施，及擁有全球第三大石油儲量。

因此，加拿大可為本集團提供龐大之商機以發展其石油業務。

本集團營運之現有太陽能發電項目為參與上網電價計劃之項目。上網電價計劃是香港政府推出之一項政策舉措，旨在鼓勵私營界別參與生產潔淨燃料及開發可再生能源技術。根據上網電價計劃，計劃參與者於其處所安裝太陽能或風能發電系統，可將產生之可再生能源以較高於正常電價之價格出售予香港之兩家電力公司，直至二零三三年年底為止。透過投資於參與上網電價計劃之太陽能發電項目，本集團能夠從項目所賺取之電價收入獲得長期及穩定之收入來源。

放債業務自二零一六年起在香港設立。為使現有業務更多元化並開拓及擴展放債業務之穩定收入來源，本集團已進行資本配置，於二零二五年六月將其金融服務佈局延伸至紐西蘭，務求驅動業務實現長期可持續發展，最終為股東釋放更大價值。

展望未來，本集團將繼續奉行嚴謹而慎行的方針經營其石油、太陽能及放債業務，以應對全球不確定性增加。

鑑於美國對貿易夥伴加徵關稅、OPEC+產油政策轉向及全球需求不穩，國際油價表現持續反覆。地緣政治局勢緊張，尤其是俄烏戰爭持續、二零二六年初拉丁美洲及北極地區的事態發展，以及二零二六年二月底美國及以色列針對伊朗爆發衝突，讓全球經濟繼續籠罩於陰霾下。有鑑於此，本集團將更審慎管理其放債業務，確保在波動的市場中保持優質的貸款組合及穩健的風險監控。

此外，繼本公司於二零二六年一月十三日公佈建議進行供股後，本集團目前正落實該項建議，擬定集資額約192.7百萬港元（所得款項淨額）。此項舉措將顯著增強本集團之資本基礎，並預留所得款項用於擴展我們於新西蘭之貸款組合及於加拿大之石油勘探及生產業務。除核心業務外，本集團在發掘可發揮其現有主營業務及競爭優勢之策略性收購或投資方面保持靈活性。透過善用所增強之流動性，本集團將具備更有利條件把握新興前景，並在全球具挑戰性的格局下仍可實現可持續增長。

資料來源: 長盈集團（控股） (00689) 全年業績公告