主要業務為鋼鐵產品的製造及銷售，鋼鐵產品、鐵礦石及相關原材料的貿易，電力設備的銷售和房地產業務。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

1.鋼鐵板塊

精益管理：鑒於國內鋼鐵市場所面臨的挑戰，本集團全面推進精益管理，繼續精準把握市場走勢，不斷優化經營策略；持續對標進位，打造核心競爭力；加強專業人才隊伍建設，激活人才引擎；加速數智轉型，實現管理數字化、智能化；以及加強安全管理，牢守安全底線。

年內，原材料採購低價區佔比達64.2%以上，比去年上升約0.7%；以技術驅動型營銷和創新模式拉動產品銷售轉型；優化物流格局，降本約人民幣3,020萬元；透過優化生產組織、運營效率持續提升。津西鋼鐵的自發電比率較去年提高約7.8%，其噸鋼耗電同比下降3.8度。津西鋼鐵合理規劃技

改項目，零散工程同比減少約人民幣400萬元，及推進一體化信息系統以及優化資金使用等。本集團通過加強營運細節管控，持續優化資金佔用，整體存貨資金佔用較去年大幅降低。

綠色環保：厚植綠色發展底色，助力本集團推進循環經濟和節能減排。年內，本集團先後實施高爐超低排放改造、燒結機脫硫改造併網、光伏新能源板塊項目及新建年處理25萬噸轉底爐等綠色節能減排項目。本公司附屬公司津西鋼鐵於2025年內實現二氧化硫減排約26.97噸；自發電率提升至約60.2%，外購電年減少約1.32億度。透過增加清潔能源的使用，本集團已具備282MW光伏發電，年發電量達2.62億度；加上正在建設中的150MW光伏項目，以及未來為新能源軟磁材料項目（定義如下文）規劃的200MW和400MW光伏及風電項目，本集團連同合營公司的總發電能力將突破1,000MW，為鋼鐵主業綠電生產提供支撐，努力成為極致能效標桿示範企業及行業一流企業。

工藝升級與產品研發：本集團持續加大在工藝改造與設備升級方面的投入。本集團於年內新建加熱爐和雙工位精煉爐、投資型鋼生產線，並推進包括高爐技術改造、軋線產能提產、輥環提產等涵蓋多項重點改造工程的提質增產項目，以實現工藝技術突破，提升產能和產品質量，進一步鞏固市場競爭優勢。此外，本集團於年內通過採用世界首創的孔型技術，在鋼板樁工藝技術方面取得重大技術突破，彰顯其在工藝升級上的持續創新能力。在產品研發方面，本集團緊密圍繞國內外市場需求，積極響應客戶的定制化需求，快速實現新產品的研發與量產，並同步推動知識產權申請與轉化，構建技術壁壘。例如，本集團於年內成功推出多項創新產品，包括新能源用鋼型鋼產品、應用於高端建築和基礎設施市場的新規格型鋼產

品、用於複雜水利水運工程的高性能鋼板樁產品，以及新裝配式預製構件產品等，成為本集團新的效益增長點。上述舉措不僅體現本集團在工藝升級與產品研發方面的持續創新能力，也為未來的高質量發展奠定堅實基礎。

此外，本集團已於2022年已完成用於本集團業務的材料及貨物運送的支鐵路項目的建設工程，支鐵路項目預計在地方政府於2026年上半年完成其負責「遵小鐵路」的擴能改造即可通車營運，並將用作連接本集團的設施與鐵路運輸樞紐系統及附近的港口。於2025年，本集團銷售自行生產的H型鋼產品約336萬噸，自2009年起繼續穩佔中國H型鋼市場領導者位置。

新項目落地：為把握新能源軟磁材料市場機遇，於2024年10月16日，本公司與其主要股東ArcelorMittal訂立上游合營企業協議及下游合營企業協議，以成立上下游合營企業，分別從事生產熱軋基板及其他產品以及新能源軟磁材料產品（「新能源軟磁材料項目」）。於2024年12月20日，成立合營公司的所有先決條件已達成，合營公司已於同日成立。完成成立後，本公司及ArcelorMittal各自擁有各合營公司的50%權益，項目總投資預計為約26.6億美元。於2025年12月31日，本集團為新能源軟磁材料項目上游及下游合營企業累計合共注資約人民幣23.4億元，於截至2025年12月31日止年度錄得上游及下游合營企業應佔合營企業業績虧損約人民幣1.50億元，主要由於上游及下游合營企業計提項目籌辦期的前期準備費用所致。

於2025年，新能源軟磁材料項目整體按控制節點正常推進中：

上游合營企業建設進展

年內，上游合營企業建設取得階段性進展。項目一期建設用地已於2025年5月順利摘牌，奠定了建設基礎，並於同年9月舉行奠基儀式，標誌著項目全面進入實質性建設階段。圍繞主體生產線的核心生產設備及相關配套採購有序推進，相關合同已陸續簽訂並進入實施階段，關鍵設備製造按計劃推進。同時，基礎數字化系統合同已正式簽署並啟動，為項目建設期數字化管理及投產初期高效運營奠定基礎。能源配套方面，400MW風電及200MW光伏項目已完成合營公司的設立及指標審批，首筆資本金已到位；

此外，由第三方投資的天然氣工程亦於2025年12月正式開工建設，能源配套條件逐步完善。目前，項目整體投資執行保持審慎與受控，施工進度穩步推進，總體工期符合預期，預期上游合營企業將於2026年第4季度開始生產。

下游合營企業建設進展

年內，下游合營企業各項建設籌備工作高效推進，項目總包合同已正式簽署，主廠房樁基施工如期完成，工程建設進入新階段。圍繞市場、運營、數字化、綠色發展及政府事務等方面，項目投運前的準備工作持續深化。

在數字賦能方面，項目與行業領先企業攜手構建數字孿生系統，以人工智能技術賦能智慧廠區運營，致力打造行業標桿，目標成為世界經濟論壇認證的「全球燈塔工廠」。在綠色低碳發展方面，與國家能源集團達成戰略合作，配套海上風電項目，確保項目投產首日起實現100%綠電供應，構建綠色製造核心競爭力。同時，項目穩步推進組織架構建設，持續引進和培養具備本土研發能力與創新精神的高素質人才，為企業長遠可持續發展注入強勁動力。項目在安全、質量、進度與預算方面整體可控，預期下游合營企業將於2027年中下旬開始生產。

煉鋼技改項目

於2025年8月，隨著上游及下游合資企業建設籌備積極推進，上游合資企業具體的裝備設計、配套逐漸明確，為配合新能源軟磁材料項目的發展及滿足板坯供應要求，津西鋼鐵已落實將投資於其現時的煉鋼生產線的技術改造工程，主要改造內容包括兩台RH精煉爐、兩台KR脫硫及兩條連鑄機及相關輔助設備等（「煉鋼技改項目」），預算資本開支部分為約人民幣10.6億元，連同預期的相關現有機器設備處置損失及全週期的融資成本等，總投入為約人民幣15.3億元，預期完成後，津西鋼鐵的鋼坯能從現有1,000mm寬度提升至1,800mm寬度，並且純度提升至滿足新能源軟磁材料產品的要求的板坯產品規格，每年常規的板坯產量為350萬噸，將有望為本集團的產品結構，尤其是現時的帶鋼及帶鋼類產品，帶來戰略性的提升至高端板材，加強產品的核心競爭力和附加值。

考慮到煉鋼技改項目將會發生的額外投入及生產成本，本公司已與ArcelorMittal就津西鋼鐵與上游合營企業的板坯供應安排的持續關連交易，在現有的板坯供應框架協議的條款下，討論及落實細化相關的計價機制，以反映煉鋼技改項目對未來營運生產成本增加的影響。

煉鋼技改項目自2025年8月底完成三個標段的合同簽署之後全面啟動，關鍵進展包括，技改方案順利通過技術審查，定位國際一流裝備水平；廠內改造範圍的拆除工程已基本完成，並陸續進入地基處理階段；而主要長週期設備亦已完成招標並進入製造環節；各標段裝備均具備先進的數字化與智能化應用模型，為智慧工廠建設奠定堅實基礎。

項目管理與治理

項目關鍵管理崗位已完成招聘委任，人員培訓以及文化建設有序推進中。

同時，新能源軟磁材料項目指導委員會高效運行，有效確保決策效率，並持續重點密切關注項目落地，主要集中在安全、質量、進度、預算、組織架構以及公司治理等核心領域。項目的規劃同時整合高科技、數字化和智能製造及綠色低碳等特色，並且項目管理團隊正致力爭取下游合營企業入選成為國家重大外資項目之一。

業務聯動與整合：於2025年內，本集團持續加強與附屬公司匯金通主營的電力輸送設備業務上下游聯動及整合。匯金通主要從事電力輸送設備研發、製造及銷售，現有在中國營運年產能共約65萬噸的生產廠房。於2025年，匯金通已為本集團帶來約人民幣39.5億元（2024年：約人民幣43.3億元）的電力設備銷售收入。此外，本集團自行生產鋼鐵產品的業務亦與若干附屬公司，如北京津西綠建科技產業集團有限公司以及河北津西新材料科技有限公司，在裝配式鋼結構建築及光伏支架的業務聯動，以技術營銷拉動型鋼產品研發和銷售。

為佈局精密機器人關節減速機領域，落實「專、長、高」戰略，津西優尼刻（唐山）精工科技有限責任公司，津西重工的直接全資擁有的附屬公司（而津西重工則為本公司的間接非全資擁有附屬公司），於2025年3月31日以代價約人民幣1.24億元另加或然代價最多約人民幣7,600萬元完成收購一間高新技術企業珠海飛馬傳動機械有限公司（「珠海飛馬」）的55%股權。珠海飛馬主要從事研發、生產及銷售機器人減速機，年產能約60,000至80,000件，2025年財務年度的年產量約42,000件。由於珠海飛馬是中國高端精密減速器行業的先驅，其業務及研發能力預期與本集團進軍高端精密減速器市場及補充津西重工現有鑄造產品業務的策略不謀而合。

於2025年12月，本集團與常州國家高新區管委會舉行「具身智能機器人關節核心部件項目」簽約儀式，為本集團在精密機器人關節減速機領域再添重要佈局。該項目為本集團於江蘇省常州市建設一個主要生產機器人減速機等產品的廠房，總規劃用地約100畝（相當於約66,667平方米），預期投資資本約4,000萬美元。預計項目全面投產後，機器人關節減速機年總產量將逐漸提升至30萬台，有望躋身行業第一梯隊。這些舉措標誌著本集團在優化產業結構、發展新質生產力，培育發展新動能，走特色高質量發展之路上邁出重要步伐。

上下游聯動與協同：茲提述本公司日期為2025年12月2日、2025年12月9日、2025年12月11日、2025年12月22日、2025年12月23日及2025年12月31日之公告（「該等江蘇神通公告」），內容有關本集團附屬公司津西重工於深圳證券交易所透過場內交易收購江蘇神通股份（「江蘇神通收購事項」）。江蘇神通為一間於中國註冊成立的有限責任公司，其股份於深圳證券交易所上市（股份代號：002438），主要從事新型特種閥門的研發、生產及銷售。緊接江蘇神通收購事項前，本集團合共持有300,000股江蘇神通股份，佔其已發行股份約0.06%。緊接江蘇神通收購事項後及於2025年12月31日，本集團持有總共10,729,000股江蘇神通股份，佔其已發行股份約2.11%，江蘇神通收購事項的總代價為約人民幣1.54億元。

鑒於江蘇神通長期以來一直是本集團的上游供應商，江蘇神通收購事項構成津西重工對少數股權的縱向收購。該少數股權投資有助於本集團加強與江蘇神通既有商業關係的穩定性，並預期促進本集團與江蘇神通之間的更深入合作，為潛在未來的戰略舉措奠定基礎。此外，作為策略性客戶，本集團尋求受惠於江蘇神通的持續增長和技術發展。同時，該少數股權投資亦可能帶來財務裨益，包括股價之潛在升值及股息。有關江蘇神通收購事項的詳情，請參照上述該等江蘇神通公告。

貿易業務情況：於2025年，本集團鋼鐵產品、鐵礦石及相關原材料貿易帶來的收入和毛虧分別為約人民幣115.5億元（2024年：約人民幣123.3億元）及約人民幣900萬元（2024年毛利：約人民幣2,700萬元）。

2.房地產板塊

本集團除主要在中國發展傳統房地產項目外，亦致力推動綠色裝配式鋼結構建築發展，同時拓展海外房地產開發業務，探索並把握多元化的發展機遇。

年內，位於中國唐山市及蘇州市的多個項目，大部分單位已於過去年度完成銷售及交付，而位於澳洲(i)悉尼的Honsby Townhouse項目、(ii)新南威爾士州上亨特地區的Denman Park Estate項目，及(iii)悉尼的Chatswood一期和二期公寓項目正有序推進中，年內已分別完成項目(i)的基礎施工及項目(ii)和(iii)的規劃設計工作，進展符合預期。其中，Honsby Townhouse項目計劃由20套聯排別墅組成，總建築面積約2,800平方米，預計於2026年竣工。Denman Park Estate項目則計劃為194套土地分割項目，涉及總建築面積約246,500平方米，本集團向買家提供獨立土地劃分，同時配套提供必要的基礎設施，包括水、電、網絡、天然氣、排污及交通等，供其自行建造住宅，直至買家取得自主產權，該項目預計於2027年底完成。

Chatswood一期和二期公寓項目分別規劃建設160套與258套公寓，總建築面積約17,600平方米及約34,700平方米，預計分別將於2029年及2030年竣工。

於2025年，本集團的房地產業務繼續錄得銷售及交付，本集團自房地產業務實現收入及經營虧損分別為約人民幣9,200萬元及約人民幣1,900萬元。

基於2025年度業績和與股東們分享本集團穩健的財務管理成果，董事局建議派發2025年末期股息每股普通股0.02港元及特別股息每股普通股0.05港元。

資料來源: 中國東方集團 (00581) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

自2004年完成首次公開發售以來，本集團在過去22年間經歷多個鋼鐵行業週期的考驗，儘管面對經濟諸多不確定性，依然保持蓬勃發展態勢。上市之初，本集團具備每年約310萬噸鋼材產品的生產能力，主要銷售鋼坯及帶鋼產品；

發展至今，整體收入較2004年已增長逾四倍，鋼材年產能已超1,000萬噸，產品種類豐富，涵蓋Ｈ型鋼（包括電力角鋼、光伏支架等）產品、鋼板樁、帶鋼及帶鋼類產品、鋼坯、冷軋板及鍍鋅板等。業務領域不斷拓展，延伸至下游的房地產及電力設備等業務，本集團持有一家於上海證券交易所A股上市的附屬公司，以及13家持有高新技術企業證書的高新技術企業、6家省級及2家國家級「小巨人」企業（指中國從事製造業、專注細分市場且擁有尖端技術的中小企業新銳精英，即專精特新企業）。本集團生產的H型鋼產品多年來在中國保持著領先地位。

未來，本集團將以躋身《財富》全球500強為目標，繼續以「專、長、高」戰略引領發展，以綠色型鋼及新能源軟磁材料為核心，以電力輸送和「好房子」綠色建材供應為「兩翼」，以培育高新技術企業為方向，融入高質量發展新時代。本集團將堅持綠色發展與創新驅動並行，持續優化產業結構、培育發展新動能，走特色發展之路。本集團將充分發揮其現有穩健的財政狀況和高效的管理模式，一方面以「專、長、高」戰略為轉型升級方向，其中，「專」指以深耕專業領域為核心，以綠色型鋼、鋼板樁及新能源軟磁材料板坯等產品為支撐，實施雙輪驅動，聚焦產品高端化與差異化，不斷優化產業和產品結構，致力於打造全國最大的型鋼生產應用基地；「長」指做長產業鏈，強鏈、延鏈，向特高壓輸送、「好房子」綠色建材供應、高端精密製造、新材料等產業延伸，打造全流程產業鏈；

「高」指做高新技術企業和高端綠色產品，將新產品研發作為突破口，以創新驅動開創高質量發展新局面。另一方面積極探索符合綠色發展理念的新模式和新路徑，推動本集團的綠色低碳可持續發展，透過有效的資本及資產分配為股東們創造價值及將業務增長機會最大化，於瞬息萬變的商業環境中保持穩健與靈活，以實現股東價值最大化。

資料來源: 中國東方集團 (00581) 全年業績公告