主要從事媒體娛樂業務及貿易業務。

業務回顧 - 截至2026年06月30日六個月止

截至二零二六年六月三十日止六個月，本集團錄得收入394,642,000港元（二零二五年：

416,498,000港元），較去年同期減少約5%。於回顧期間，本集團之毛利為52,845,000港元（二零二五年：88,894,000港元），減少約41%。營業額及毛利變動乃源於媒體娛樂分部。於二零二六年六月三十日，本集團之總資產為762,255,000港元（於二零二五年十二月三十一日：1,145,686,000港元）。於回顧期間之本公司持有人應佔虧損為92,720,000港元（二零二五年：88,242,000港元）。於回顧期間之虧損為97,619,000港元（二零二五年：91,232,000港元）及其主要是由於：

(i)確認非現金流出開支，包括：

(a)攤銷及折舊開支（不包括使用權資產相關折舊）為19,932,000港元（二零二五年：21,035,000港元）；

(b)透過損益按公平價值計量之金融資產之公平價值虧損為33,523,000港元（二零二五年：15,997,000港元）；

(c)回顧期間內並無以股本結算以股份支付之款項（二零二五年：4,491,000港元）；及

(ii)行政及其他項目開支；及(iii)來自媒體娛樂分部之營運虧損。

媒體娛樂分部

於回顧期間，此分部錄得收入約349,174,000港元（二零二五年：374,033,000港元）及錄得虧損約48,523,000港元（二零二五年：25,223,000港元）。虧損包括於回顧期間就虛擬人及人工智能（「人工智能」）技術錄得之研究及開發成本。

媒體娛樂分部於截至二零二六年六月三十日止六個月之「除利息、稅項、折舊及攤銷前利潤(EBITDA)」為虧損5,335,000港元（二零二五年：溢利13,038,000港元）。EBITDA並非香港財務報告準則項下之標準計量方法，但屬於獲得廣泛採用以衡量公司經營表現之財務指標。EBITDA不應作單獨考慮或闡釋為現金流量、淨收入或任何其他表現計量方法之替代方法，亦不應作為本集團經營表現、流動性、盈利能力或由經營、投資或融資活動產生之現金流量之指標。媒體娛樂分部之EBITDA乃根據期內分部虧損計算，但不計入稅項、利息開支、折舊（分部之物業、廠房及設備）及攤銷支出（分部之無形資產）。

A.視覺特效製作及後期製作業務此分部向大型電影製作室、網絡、串流服務、廣告客戶、品牌及遊戲開發商提供一系列的視覺特效（「視覺特效」）製作及後期製作服務，包括三維預覽、前期視覺化、後期視覺化、視覺特效、電腦圖像（「電腦圖像」）、動畫、動態捕捉、臉部捕捉、虛擬製作、實時遊戲引擎製作、實景真人拍攝、剪輯、設計及最後修飾。

數字王國北美洲（「數字王國北美洲」）—美利堅合眾國和加拿大：

以下列出最近對數字王國美術人員和技術給予肯定的獎項及提名：

澳大利亞視覺效果與動畫節(Australian Effects & Animation Festival(AEAF))頒獎典禮數字王國於2026年AEAF頒獎典禮中憑《神奇4俠：英雄第一步》的作品榮獲科技創新獎。我們在作品中採用自研工具Masquerade3，將「石頭人」角色於電影中精彩呈現。此獎項反映我們在視覺特效和技術方面追求卓越及持續創新的決心。

美國視覺特效協會獎數字王國提交多個最創新的項目參加備受尊崇的美國視覺特效協會獎，印證我們領先業界的地位及卓越的創作實力。參與作品包括《電幻國度》、《神奇4俠：英雄第一步》及《綠野仙蹤》拉斯維加斯Sphere劇場版。《電幻國度》方面，我們參選第九類：照片級寫實電影中的傑出角色獎，以機器人赫曼展現我們具開創性的作品，並以非凡的合成及燈光製作參選第20類：電影中傑出的合成與燈光效果獎。憑著《神奇4俠：英雄第一步》參選第24類：新興技術獎，彰顯我們具突破性的Masquerade3技術。我們與工業光魔(ILM)合作，聯名提交《神奇4俠：英雄第一步》中的石頭人以角逐傑出角色獎項。值得一提的是，我們參選第17類：出色特效模擬獎的《綠野仙蹤》拉斯維加斯Sphere劇場版，其龍捲風分場獲得肯定，讓我們聯同華納兄弟、Magnopus、谷歌及Sphere榮獲該獎項。以上成績彰顯數字王國於視覺特效領域持續創新及影響深遠。

泰利獎數字王國團隊提交多項作品參賽2026年泰利獎，展示我們具突破性的視覺特效技術，彰顯我們領先業界的地位及卓越的創作實力。我們憑《神奇4俠：英雄第一步》中對石頭人創新的表演捕捉製作，獲得動態捕捉類工藝獎提名。於角色設計工藝獎中，我們憑《電幻國度》具想像力的赫曼創作獲得肯定，亦憑《美國隊長：無畏新世界》中震撼的空中追逐分場，在視覺特效工藝獎中脫穎而出。數字王國在頒獎典禮中成績斐然，囊括以下獎項：《神奇4俠：英雄第一步》獲金獎最高殊榮，《美國隊長：無畏新世界》及《電幻國度》分別以傑出的視覺特效及角色設計獲兩項銀獎。

Fast Company最具創新力公司獎我們積極開拓可獲企業級表彰並直接支持公司實現戰略願景的新渠道。於二零二五年九月，我們鼓起勇氣，參選Fast Company的2026年最具創新力公司獎(Most InnovativeCompanies Awards)，展示我們領先業界的製作技術，而最亮眼的是我們Masquerade3背後的突破性創新技術及其於《神奇4俠：英雄第一步》中的重要性。到二零二六年三月，數字王國有幸獲選最高級別殊榮，名列Fast Company備受尊崇的北美榜單50強公司中的第7名。

Digital Domain 3.0, Inc.（「DD3I」），為本公司附屬公司，其美術人員提供的作品視覺特效服務包括：

‧視覺特效總監Matthew BUTLER先生與Joel BEHRENS先生、其團隊及導演史提芬史匹堡緊密合作，為環球影業主導《揭密日》的製作端視覺特效。該電影已於二零二六年六月十二日在戲院首映。

‧視覺特效總監Michael MELCHIORRE先生及其團隊已完成製作由DC工作室與華納兄弟聯合製作的電影《超少女》。該電影已於二零二六年六月二十六日在戲院首映。

‧視覺特效總監Mitchell DRAIN先生及其團隊為Apple TV及美泰(Mattel)合資、改編自Matchbox火柴盒玩具品牌並由約翰希南(John Cena)主演的電影《火柴盒大電影》(Matchbox: The Movie)交付視覺特效。該電影將於二零二六年十月九日在Apple TV全球開播。

‧視覺特效總監Jay BARTON先生及其團隊即將完成製作由傳奇影業與派拉蒙影業聯合製作的電影《快打旋風》。該電影預定於二零二六年十月十六日在戲院首映。

‧視覺特效總監Dave HODGINS先生及其團隊已完成製作由蘋果原創電影與天舞傳媒合資的《逆襲小勇士》。該電影將於二零二六年十一月二十日在Apple TV+全球開播。

‧視覺特效總監Nikos KALAITZIDIS先生及其團隊正為漫威工作室的《復仇者聯盟：

末日降臨》(Avengers: Doomsday)進行合作。該電影由漫威工作室與AGBO聯合製作，並由華特迪士尼工作室電影發行，是《復仇者聯盟：終局之戰》的續集及漫威電影宇宙的第39部電影，預定於二零二六年十二月十八日在戲院首映。

‧視覺特效總監Jan Philip CRAMER先生及其團隊正為傳奇影業與華納兄弟合資的電影《哥斯拉與金剛：超新星》進行合作。該電影即將上映，是《哥斯拉與金剛：新帝國》（二零二四年）的續集，預定於二零二七年三月二十六日在戲院首映。

‧數字王國透過與天舞傳媒、蘋果原創電影、漫威工作室、華特迪士尼工作室電影、探照燈影業、傳奇影業、奈飛、環球影業∕安培林娛樂及華納兄弟娛樂等業界巨擘進行重量級合作，不斷將視覺敘事的界限突破。這些未發佈項目製作規模龐大，印證我們堅持將視覺特效的可能性重新定義。

數字王國的視覺特效團隊為熱播電視及串流節目完成製作多部劇集，例如：

‧數字王國團隊亦正與HBO及天舞傳媒等合作夥伴聯合製作多個未發佈項目。

數字王國的視效工作室為劇情片及節目提供視效預覽服務，例如：

‧環球影業與安培林娛樂的《揭密日》‧索尼影視與漫威工作室的《蜘蛛俠：英雄重生》‧漫威工作室的《復仇者聯盟：末日降臨》(Avengers: Doomsday)‧華納兄弟的《哥斯拉與金剛：超新星》‧與環球影業、漫威工作室及華特迪士尼工作室電影、與漫威工作室及索尼影視以及與天舞傳媒及Apple TV+即將推出的項目。

團隊亦為多個項目提供動態捕捉服務，例如：

‧與天舞遊戲聯合開發並即將推出的動作冒險遊戲《漫威1943：九頭蛇崛起》‧與某日本遊戲開發商聯合開發的一款新遊戲‧與環球影業╱安培林娛樂及傳奇影業等客戶聯合出品的即將上映電影‧與AAA遊戲公司聯合開發的數個遊戲項目貫徹二零二五年年報所述策略，本集團繼續採取審慎自律的營運方針，以減緩市場持續波動的影響，包括嚴格管控成本、進行團隊優化及調整業務方向和產品組合。管理層堅持致力審視北美及亞洲各地區業務單位的效率、成本結構及表現，具體聚焦於蒙特利爾及上海工作室以及亞洲虛擬人業務。

在蒙特利爾，本集團因應持續轉變的經營環境展開了理順人員安排。作出這次策略調整主要歸因當地政府削減稅務優惠，以及在招聘特定技術專才方面持續面對挑戰。

潛在彌償本公司一間位於美國的全資附屬公司（「美國附屬公司」）曾以實體設備結合知識產權來記錄人臉圖像（「所爭議的知識產權」）。所爭議的知識產權是在提升視覺特效以創建最終圖像前可用於捕捉人臉元素的數種不同技術之一。美國附屬公司乃根據一間位於中國的非聯屬公司（「原擁有人」）於二零一三年授予的許可而使用所爭議的知識產權。

二零一四年，原擁有人與另一間位於美國的公司（「申索人」）之間就所爭議的知識產權的擁有權發生爭議，導致入稟加利福尼亞北部美國聯邦地區法院提起訴訟（「訴訟」）。原擁有人和申索人均不是本集團的成員公司。本公司另一間附屬公司於二零一五年同意購買所爭議的知識產權。轉讓所爭議的知識產權須待訴訟獲得勝訴後方告完成。二零一七年八月十一日，法院頒發決定書，決定申索人擁有所爭議的知識產權。美國附屬公司已經採用替代技術。對於針對決定書提出之上訴，上訴法庭維持初審法院決定，決定申索人為所爭議的知識產權的擁有人。

於二零一七年，申索人入稟針對美國附屬公司的若干客戶分別提起四項訴訟，涉及在美國附屬公司已完成的若干視覺特效項目中使用所爭議的知識產權（「其他訴訟」）。美國附屬公司的客戶提出多項獨立動議，要求駁回全部或部分遭提起的訴訟。對於該等動議，法院已駁回大部分申索，但允許申索人於原本屬於未指明經濟損害訴訟部分的七部電影中，僅就一部電影（「該電影」）進行餘下部分之申索訴訟。有關其他六部電影的案件被中止，以待有關該電影的其他訴訟審訊結束。

陪審團於二零二三年十二月四日開始審理僅有關該電影的其他訴訟。舉證結束後根據陪審團的裁決，於二零二四年四月，法院發佈事實調查結果及法律結論，裁定申索人有權獲得250,638美元的補償性損害賠償以及345,098美元作為該電影的溢利返還。於二零二四年八月二十六日，審訊法院就美國附屬公司的客戶所提出的庭後動議作出裁決，決定陪審團沒有足夠證據裁定美國附屬公司的客戶對申索人負有責任，並裁定作出判決美國附屬公司的客戶勝訴，以及申索人無權獲得任何濟助。

申索人就僅涉及該電影的決定向美國第九巡迴上訴法院提出上訴。於二零二五年九月十一日，此上訴法院頒發書面決定，指法院(1)維持陪審團的裁斷，判申索人有權獲得250,638美元的補償性損害賠償以及345,098美元作為該電影的溢利返還；及(2)駁回申索人所有要求進行重審或加大經濟損害賠償的論點。此項決定成為其他訴訟中僅針對該電影所展開訴訟的定論。

於二零二四年六月三日，申索人與美國附屬公司的客戶達成一項保密和解，導致其他訴訟中涉及其他六部電影的部分被撤銷。因此，針對其他訴訟的訴訟現已終結。

於二零二二年四月二十一日，申索人針對美國附屬公司其中一名客戶及其聯屬公司就該等實體侵犯不屬於其他訴訟的兩部電影的版權提起訴訟（「新訴訟」）。然而，美國附屬公司並無在這兩部電影中使用所爭議的知識產權，且美國附屬公司並非新訴訟的當事人。法院已就美國附屬公司的客戶所提出的四項獨立的駁回動議駁回新訴訟，理由是訴訟中所陳述的事實並不構成合法可訴索賠，惟在各個情況下給予申索人機會可修改新訴訟，以糾正其發現到的缺失。申索人有六次機會修改新訴訟，以述明合法可訴索賠。法院拒絕美國附屬公司的客戶所提出有關駁回申索人第六次嘗試述明合法可訴索賠的動議。新訴訟的當事人正啟動披露程序。

美國附屬公司在其他訴訟涉及電影的製作服務協議中，同意就因其使用的技術未經妥善許可或獲得之指控而對此等客戶提起的申索承擔若干彌償責任。因此，此等客戶已要求美國附屬公司承認其責任，就因他們牽涉在其他訴訟之中所蒙受的任何損失向他們作出彌償。美國附屬公司已將該等彌償要求提交予其中一家可能為針對其提起的彌償申索提供保險賠償的保險公司。該保險公司最初承認其有義務向美國附屬公司的客戶提供抗辯，但其後向美國附屬公司表示其認為該保障範圍不在保單內，惟會繼續與美國附屬公司就協助客戶在其他訴訟中的辯護費用進行商討。於二零二四年五月二十三日，美國附屬公司對該保險公司提起訴訟，尋求司法聲明該保險公司須為針對其提起有關其他訴訟及經濟損害賠償的彌償申索提供保險賠償（「保險賠償訴訟」）。各方正於保險賠償訴訟中作出審前披露。但雙方將於審訊前提交審前動議，包括保險公司為限制待審申索或駁回全部申索而提交的動議。審訊將於二零二八年舉行。

美國附屬公司在新訴訟涉及電影的製作服務協議中，同意就因其使用的技術未經妥善許可或獲得之指控而對此等客戶提起的申索承擔若干彌償責任。因此，此等客戶已要求美國附屬公司承認其責任，就因他們牽涉在新訴訟之中所蒙受的任何損失向他們作出彌償。美國附屬公司否認有義務賠償該等客戶，理由是美國附屬公司在製作新訴訟所涉及的電影期間並未使用所爭議的知識產權，因此並未違反對客戶的保證。美國附屬公司亦將該等彌償要求提交予其中一家可能為針對其提起的新訴訟提供保險賠償的保險公司，但保險賠償要求被拒絕，理由是全部因所爭議的知識產權而產生的申索均被明確排除在賠償範圍之外。在保

業務展望 - 截至2026年06月30日六個月止

二零二六年上半年，全球宏觀經濟仍處於持續複雜嚴峻的環境。本集團繼續應對種種系統性不利因素，包括地緣政治緊張升溫、主權債務高築、全球關稅格局波動、通脹壓力及主要地區失業率高企。以上外在因素的疊加，觸發我們經營的核心市場大幅波動，繼而給本集團與客戶的營運成本結構蒙上重大的不確定性，同時影響全球消費情緒及改變需求模式。

客戶對我們高質素媒體娛樂產品及服務的需求，在本質上取決於全球消費者信心。由於客戶的知識產權及內容供應覆蓋多個國際司法管轄區，主要地區—尤其是美國、中國內地及歐洲—經濟不穩直接影響到客戶的預算，已造成宣傳支出壓縮、加強控制劇情片的上映排程及推遲造勢活動時間安排。與此同時，DRAM價格上升所帶來的不利影響，亦對我們的國際貿易業務增添壓力。

儘管面對上述宏觀經濟及行業獨有的不利因素，但本集團在創新及營運上力臻卓越的決心堅定不移。未來，管理層將執行針對性策略，力求「加強視覺特效核心業務」及「擴展AI產品組合」。

因應市場持續波動，本集團已奉行高度審慎自律的方針經營其全球化業務。本集團於期內成功執行嚴謹的財政紀律，具體措施包括嚴格控制間接成本，進行資產優化，以及重整表現欠佳的業務單位。管理層持續評核北美及亞洲各視覺特效工作室及地區業務單位的成本架構、組織職能、業務安排及績效指標。

AI於媒體、電影及電視內容創作產業中繼續擔當一股具關鍵性、顛覆性及革新性的力量。現時，先進的生成式AI應用程式已深度融入多個製作階段。技術進步在顯著提升營運效率的同時，亦加速掀起傳統經營模式於整個行業的演進。鑑於市場出現以上動態變化，本集團於二零二六年五月推出我們獨家開發的特製基礎設施DDAI，以滿足製作電影和劇集的現代工作流程對縝密技術的需求。DDAI標誌著數字王國與電影工作者、大型製作室及創意產業人才展開合作的策略里程碑。憑藉DDAI將傳統電腦合成影像（「CGI」）流程的結構性精準度，與生成式AI高延展且豐富表達的能力無縫融合，本集團得以把握新興的市場機遇，並於日後優化製作成本結構。

董事會和管理層決意致力管理本集團，並以本公司及全體股東的絕對最佳利益為依歸。我們的核心目標仍然清晰：就是憑藉我們在地域市場、股東、董事及團隊方面的多元化本質，推動業務實現長期可持續增長。

我們衷心感謝客戶、股東及合作夥伴對我們堅定的信任與支持。最後，董事會謹此就本集團管理團隊及員工同寅於截至二零二六年六月三十日止六個月期間非凡的努力、韌力及貢獻，向各位表示誠摯感激。

資料來源: 數字王國 (00547) 中期業績公告