主要業務為經營冷凍倉庫及相關服務業務、經營食品及飲料貿易及銷售業務以及投資控股。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

本集團戰略性定位為一家多元化服務供應商，核心業務深植於香港的冷凍倉庫及物流服務以及主要在中國內地從事的食品及飲料產品貿易及銷售。憑藉在管理實體基礎設施及供應鏈方面逾二十年的專業知識，本集團審慎轉變其營運模式，以增強韌性並把握地區新興機遇。

二零二五年，現有兩大經營分部均面臨嚴峻宏觀經濟考驗，持續的跨境消費外流導致香港本地冷凍倉庫需求受到抑制，謹慎的消費情緒則加劇了中國內地食品貿易市場的競爭壓力。在此背景下，董事會於二零二五年推行重大重組。

於二零二五年八月，本集團委任在股權投資、供應鏈整合及機構資本市場方面擁有深厚專業知識的新董事。董事會相信，委任新董事將顯著提升本集團的戰略規劃、併購執行及企業管治標準，為本集團的擴張策略及長期可持續增長提供重大支持。

年內，兩個經營分部均展現出非凡韌性。冷凍倉庫分部維持定價紀律及領先卓越服務，在較小規模競爭對手退出市場時成功搶佔市場份額，令收入於第四季度略有回升。同時，中國內地貿易分部完成戰略渠道及產品組合轉型。此外，作為本集團審慎探索新增長動力的長期策略的一部分，本集團於二零二五年底宣佈一份有關海外可能收購新基礎設施機遇的不具法律約束力意向書。該舉措仍處於初步探索階段。

基礎設施服務－冷凍倉庫及物流業務

於二零二五年，受香港食品及飲料行業結構性轉變的影響，冷凍倉庫及物流分部持續面臨需求環境的嚴峻挑戰。根據政府統計處的臨時數字，本地餐飲活動實際減弱，本地冷凍倉庫行業不可避免面臨收入壓力。

本集團深謀遠慮，全力應對。管理層並未透過貿然減價來追求短期業務量，而是維持穩定定價並加倍注重服務品質。本集團的混合營運模式，既保留一支專職內部人員核心團隊，同時選擇性地外包部分物流業務，可確保無可比擬的服務品質及成本效益。

隨著市況開始恢復正常及較小規模運營商退出市場，本集團憑藉穩定可靠及衛生標準嚴格的良好聲譽，加速獲攬客戶。二零二五年第四季度經季節性調整的數據顯示，本地食品飲料活動有所復甦，隨著貨運量轉向資本雄厚的優質提供商，本集團處於有利地位。

食品及飲料貿易及銷售

在中國內地，貿易及銷售分部已完成一項根本性的戰略轉型。由於認識到傳統大型連鎖超市在結構上不再具有經濟效益，管理層果斷轉向便利店渠道。轉變渠道消除了中介成本，並與終端零售商建立了更直接、可擴展的商業關係。

在進行渠道轉型的同時，本集團亦徹底轉變產品組合，撤退利潤率較低的商品類別，並注重具有明顯消費需求的高利潤率小眾特色產品。於二零二五年，該分部仍處於虧損狀況，在嚴峻市場環境下，戰略性改革的影響持續顯現。

資料來源: 大同集團 (00544) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

邁入二零二六年，在宏觀經濟背景顯著改善、內部精準改革推動以及與大灣區結構性整合高度契合的戰略定位支持下，本集團對其核心業務平台信心十足。

冷凍倉庫及物流：融入粵港澳大灣區

鑑於二零二五年底經營好轉，冷凍倉庫及物流分部將於二零二六年迎來高效轉型。除鞏固於香港的市場領先地位外，本集團將戰略重心放在積極擴大大灣區的營運佈局。

依託我們現有的物流團隊及在香港地區的卓越服務聲譽，本集團擬與大灣區各地方政府進行深度合作。我們旨在建立一個一體化的端到端服務生態系統，涵蓋冷鏈物流、高端冷凍倉庫以及全面拆包裝服務。透過提供該等綜合增值服務，本集團預期可為其冷凍倉庫收入創造更優的定價空間。此種全面供應鏈能力亦將作為一項重大驅動力，帶動轉化和獲取大型企業客戶，並將彼等發展成為我們長期深耕大灣區市場的基石合作夥伴。

為配合進軍大灣區的策略，本集團將充分把握香港旅遊業加速復甦態勢以及高端進口易腐食品需求日益增長的趨勢。我們將提升新鮮農產品、海產及高價值餐飲用品的溫控供應鏈能力，以期與國際供應商及本地酒店餐飲運營商建立合作夥伴關係，透過提供準時送達及定製化倉儲解決方案等增值服務創造新的收入來源。

同時，本集團亦重視其冷鏈業務的可持續運營，包括節能製冷升級、探索低碳製冷劑以及於可行情況下整合可再生能源採購。該等舉措不僅契合香港的碳中和目標，更會受到具環保意識客戶的更多青睞，並支持長期成本優化。

透過向內外部客戶提供全面的端到端服務，提高存貨周轉、降低成本及提升整體供應鏈韌性，本集團將進一步增強其冷凍倉庫╱物流與貿易分部之間的協同效應。

貿易及銷售：全渠道擴張

進入二零二六年，中國內地貿易分部精簡成本結構，專注於打造高利潤產品組合。為加速收入增長及品牌滲透，本集團正積極擴展其電子商務能力，同時繼續精心打造高端產品組合，以健康、功能良好的進口特色產品為重點，滿足消費者對健康和品質不斷變化的偏好。做法包括有針對性地延伸至即食、有機及低糖類產品，以捕捉便利店網絡及其他分銷渠道中的高利潤率空間。

為減輕外部供應風險，管理層將深化供應商多元化、加強採購效率，並探索近岸或區域性採購替代方案，以在持續不明朗的全球環境中確保穩定供應及具競爭力的定價。

本集團將進一步鞏固其線下便利店網絡基礎，專注於通過本地化產品組合、店內促銷及忠誠度計劃帶動客流及重複購買。

審慎探索新機遇

在不懈努力發展核心業務的同時，本集團仍主張探索可產生長期股東價值的多元化商業機會。繼二零二五年十二月公佈有關潛在收購海外基礎設施資產的不具法律約束力意向書後，本集團將在嚴格財務管理基礎上推進此項目。

有關舉措的任何進展均須經過嚴格的法律、財務及營運盡職調查。於本公告日期，該舉措仍處於初期探索階段。

除潛在收購探索海外基礎設施外，本集團將審慎評估週邊機會，以將其溫控技術應用於藥品、化妝品及高價值易腐貨品等對可靠冷鏈解決方案的需求穩步增長的行業。

本集團持續關注可持續基礎設施的機遇，包括在物流設施的節能系統或可再生能源整合方面的潛在合作，惟須經過嚴格評估且須符合核心競爭力。

所有多元化舉措均將審慎推行，並優先考慮股東價值、風險緩解以及與本集團基礎設施管理能力的契合程度。

企業策略與長期業務模式

本集團致力於在營運效率及卓越服務的基礎上，發展一套求穩思進文化。我們的企業策略與長期業務模式依託三大支柱：

(i)鞏固核心基礎及擴大大灣區協同效應

作為本集團的基礎支柱，冷鏈物流及倉儲服務將從以香港為中心的模式轉型為大灣區一體化模式。透過優化工作流程及提供一體化供應鏈解決方案（從倉儲到增值包裝），本集團旨在獲取高利潤率的企業客戶，並從該地區的快速經濟一體化中受益。

(ii)賦能傳統貿易

對於食品及飲料貿易及銷售分部，本集團將繼續透過打造高端產品組合及多元化其實體零售渠道來優化其產品矩陣。深入滲透該等傳統網絡可確保對消費趨勢作出敏銳反應，最大限度地提高整體市場份額。

(iii)審慎拓展及風險管理

面對複雜的全球市場動態，本集團在探索新基礎設施及投資機遇方面保持審慎而積極的態度。所有拓展項目（包括任何潛在的海外項目）均將受嚴格的風險評估框架規管，以確保可提供穩固、可持續的現金流基礎，且不損害本集團的核心營運穩定性。

簡言之，本集團將穩步推進該等戰略舉措，確保其核心業務穩健運營，同時維持穩健財務狀況。董事會對本集團的未來發展充滿信心，並致力於為我們的股東帶來可持續的長期回報。

資料來源: 大同集團 (00544) 全年業績公告