公司之主要業務為投資控股及投資管理。於本年度內，對集團業績或資產有重大影響之附屬公司之主要業務包括自營投資、物業發展及投資、酒店及休閒業務。於本年度內，對集團業績有重大影響之聯營公司之主要業務包括商業銀行業務、伊斯蘭銀行服務、保險及回教保險業務、投資銀行、期貨及股票經紀以及資產管理業務。

業務回顧 - 截至2026年06月30日止年度

自營投資

於本財政年度上半年，在市場預期美國貨幣政策趨向寬鬆、企業盈利表現穩健，以及人工智能基礎設施投資持續增加的支持下，儘管有關貨幣政策寬鬆的預期最終未有實現，環球股市依然錄得強勁回報。踏入本財政年度下半年，隨著中東地區地緣政治局勢升溫，引發市場對能源價格走勢、通脹壓力及利率前景的憂慮，令市場環境變得更為波動。

亞洲方面，區內市場表現呈現分化，台灣、南韓及日本受惠於人工智能相關資本開支的持續強勁表現，而中國市場則由於宏觀經濟挑戰持續，投資者情緒維持審慎。與此同時，歐洲市場繼續面對高能源成本及工業活動疲弱等結構性挑戰，惟財政支持措施及國防開支抵銷部分影響。

我們的投資策略優先將資本配置於具備多元地域佈局及穩健業務基礎的企業，有助減輕宏觀經濟因素於本財政年度引致的部分短期市場波動影響。截至二零二六年六月三十日止年度，自營投資部錄得除稅前溢利16.410億港元，主要由財政年度內金融資產交易產生的已變現及未變現收益，以及股息收入所帶動。

自營投資分部繼續專注投資於預期能為股東創造長遠價值、且有潛力為本集團帶來切實回報的高質企業。

由於投資組合以公平值計算，該分部的呈報業績仍受市場估值波動影響，因此於不同報告期間可能出現顯著變動。

面對地緣政治局勢日趨緊張、能源價格起伏，以及中央銀行政策前景不明朗及匯率波動的環境下，環球金融市場備受挑戰。在持續多變的市場環境下，集團財資部採取積極的風險管理及流動資金管理策略，致力維持穩健的流動資金狀況和財務靈活性。

物業發展及投資

國浩房地產有限公司（「國浩房地產」）–國浩擁有66.8%控股權截至二零二六年六月三十日止年度，國浩房地產的收益為14.340億新加坡元（約87.489億港元），較去年減少25%。

年內，國浩房地產物業發展業務的收益為10.730億新加坡元（約65.464億港元），去年則為15.652億新加坡元（約95.494億港元）。有關減少主要由於新加坡住宅發展項目分階段確認收益的時間所致。

收益的減少，部分被物業投資業務經常性租金收入增加所抵銷。年內，物業投資收益增加4%至2.925億新加坡元（約17.845億港元），主要受新加坡商業物業組合維持高承租率所支持。曲水倫庭（LentorModern）商場於二零二六年一月正式開業，隨著租約陸續生效，進一步增加國浩房地產的經常性收入來源。

鑑於中國市場情況持續疲弱，國浩房地產重新評估其重慶項目的估計可變現淨值。因此，年內就其中國發展物業確認可預見虧損撥備2.072億新加坡元（約12.641億港元）。受有關撥備影響，國浩房地產年內經營溢利下跌59%至1.250億新加坡元（約7.626億港元）。

年內投資物業公平值收益增加40%至8,220萬新加坡元（約5.015億港元），主要來自新加坡物業組合。

年內的融資成本淨額下跌29%至1.284億新加坡元（約7.834億港元），反映償還貸款及借貸後融資成本下降。

在新加坡物業發展及物業投資雙引擎持續穩健表現的帶動下，來自新加坡業務的除稅後溢利於年內增長13%至3.419億新加坡元（約20.860億港元），反映國浩房地產核心新加坡資產的韌性。計及中國業務虧損後，國浩房地產於年內錄得本公司股東應佔溢利9,520萬新加坡元（約5.808億港元），較去年減少11%。雖然中國物業發展業務的可預見虧損撥備對盈利構成壓力，惟投資物業經常性收入基礎持續擴大、合營企業貢獻增加、融資成本下降，以及投資物業公平值收益，提振了國浩房地產年內整體表現。

酒店及休閒

The Clermont Hotel Group（「CHG」）–國浩擁有100%控股權我們位於英國的主要酒店營運業務CHG，於年內錄得除稅後溢利2,180萬英鎊（約2.288億港元），去年則為4,380萬英鎊（約4.598億港元）。有關業績已計入其他物業、機器及設備之減值虧損460萬英鎊（約4,860萬港元）及使用權資產之減值虧損1,570萬英鎊（約1.647億港元）。

倫敦酒店市場於本財政年度仍然充滿挑戰。持續的地緣政治緊張局勢、經濟前景不明朗以及消費者開支受壓，均令市場需求增長保持溫和。然而，憑藉有效的收益管理、穩固的品牌定位及嚴謹執行商業策略，CHG繼續錄得優於市場的表現。

因此，CHG錄得平均房價上升，並維持與去年相若的高入住率水平，帶動本年度客房收入增長。包括餐飲以及會議及活動收入在內的總收入增加至3.091億英鎊（約32.446億港元）。

CHG繼續受惠於高入住率所帶來的規模效益，同時透過優化人力資源配置、嚴格的採購程序及持續提升營運效率，維持對成本的嚴格控制。該等措施有助減輕高勞工成本、通脹壓力及能源成本增加所帶來的影響。

CHG於年內繼續維持強勁的現金流，進一步減少外部債務及相關融資成本。與此同時，管理層繼續優先投資於酒店基礎設施及資產提升項目，以保持資產的長遠價值及支持未來增長。

The Tower Hotel的The Tower Suite翻新工程取得重大進展，並已於二零二六年五月重開，進一步提升CHG的會議及活動業務定位，並有助推動未來盈利增長。此外，CHG與Gordon Ramsay Restaurant Group的策略合作於年內持續推進，英國首間亦是唯一一間的Hell’s Kitchen餐廳已於二零二六年四月在The CumberlandHotel開業，此項投資進一步擴闊CHG的餐飲服務範圍，並提升其酒店組合的吸引力。CHG亦持續投資於科技、自動化及人工智能項目，以提升營運效率、增強商業效益及改善賓客體驗。

展望本財政年度及未來，地緣政治發展及整體經濟環境的不確定性預期仍將持續。儘管如此，憑藉嚴謹執行策略、持續投資於其品牌及酒店物業、不斷提升賓客體驗，以及專注推動可持續長遠增長，CHG將繼續處於有利位置把握未來機遇。

The Rank Group Plc（「Rank」）–國浩擁有56.2%控股權年內，Rank的博彩淨收益增加5%至8.350億英鎊（約87.649億港元），主要由於各業務部門均錄得增長。然而，經營溢利下跌7%至5,570萬英鎊（約5.847億港元），主要因西班牙業務發生付款欺詐事件而錄得650萬英鎊（約6,820萬港元）損失，而去年則錄得出售非自有業務之一次性收益650萬英鎊（約6,640萬港元）。此外，根據減值評估結果，年內確認商譽淨減值虧損2,170萬英鎊（約2.275億港元）、使用權資產淨減值虧損490萬英鎊（約5,120萬港元）、其他物業、機器及設備淨減值虧損20萬英鎊（約240萬港元），以及無形資產淨減值虧損9,470萬英鎊（約9.938億港元）。

Grosvenor賭場的顧客到訪人次增加2%，每次到訪消費額增加3%。根據博彩法案檢討（Gambling ActReview）所批准增加的850部博彩機陸續投入營運，加上持續優化營運表現，推動年內業績增長。然而，本財政年度下半年中東地區衝突對賭桌博彩業務表現造成影響。Mecca場所方面，年內顧客到訪人次下跌2%，惟每次到訪消費額增加6%。於西班牙，Enracha賭場的年內顧客到訪人次下跌1%，而每次到訪消費額則增加8%。

數碼業務於年內面對多項重大挑戰，包括英國法定徵費、網上老虎機投注金額上限，以及遠程博彩稅（Remote Gaming Duty）自二零二六年四月一日起由21%提高至40%。為反映英國博彩業所面對的挑戰，年內已作出上述減值撥備。為應對有關挑戰，Rank已實施針對性的成本削減計劃，涵蓋降低市場推廣開支、供應商成本及人手編制。Rank亦優先投放更具成效的市場推廣資源，透過更精準地識別高價值客戶群，提供更具針對性的優惠。於西班牙，Rank已推出多項改善措施，包括推出YoBingo、YoCasino及YoSports的新應用程式，以及新博彩產品的發佈。於本財政年度第三季度，Rank在葡萄牙推出YoBingo，成為當地首個及唯一專注網上bingo的平台。

憑藉市場領先品牌及穩健的資產負債表，Rank已具備有利條件推行未來策略，專注發展其顯著具備競爭優勢的賭場博彩及bingo博彩業務。

金融服務

豐隆金融集團有限公司（「豐隆金融集團」）–國浩擁有25.4%股權截至二零二六年六月三十日止年度，豐隆金融集團錄得除稅前溢利63.081億馬來西亞元（約121.290億港元），去年則為61.027億馬來西亞元（約109.783億港元），增加2.054億馬來西亞元（約3.949億港元）或3.4%。有關增加乃由於各營運分部錄得較高貢獻所致。

截至二零二六年六月三十日止年度，豐隆銀行集團錄得除稅前溢利54.805億馬來西亞元（約105.377億港元），較上年度的53.603億馬來西亞元（約96.428億港元）增加1.202億馬來西亞元（約2.311億港元）或2.2%。有關增長主要受收益增加2.953億馬來西亞元（約5.678億港元）帶動，並受惠於上年度一項因聯營公司股權攤薄虧損及減值撥備回撥所產生的860萬馬來西亞元（約1,650萬港元）一次性淨影響。有關增幅部分被較高的減值撥備6,360萬馬來西亞元（約1.223億港元）、營運開支增加至3,470萬馬來西亞元（約6,670萬港元）及較低的應佔聯營公司溢利8,540萬馬來西亞元（約1.642億港元）所抵銷。

截至二零二六年六月三十日止年度，HLA Holdings集團錄得除稅前溢利7.425億馬來西亞元（約14.277億港元），較去年之6.672億馬來西亞元（約12.002億港元）增加7,530萬馬來西亞元（約1.448億港元）或11.3%。有關增幅主要來自淨投資收入增加4,480萬馬來西亞元（約8,610萬港元）及保險服務業績增加3,220萬馬來西亞元（約6,190萬港元）。有關增幅部分被應佔聯營公司溢利減少170萬馬來西亞元（約330萬港元）所抵銷。

截至二零二六年六月三十日止年度，豐隆資本集團錄得除稅前溢利8,540萬馬來西亞元（約1.642億港元），去年則為7,850萬馬來西亞元（約1.412億港元），增加690萬馬來西亞元（約1,330萬港元）或8.8%。有關增加主要由於投資控股部及基金管理部的貢獻增加所致。有關增幅部分被投資銀行部及股票經紀部的貢獻減少所抵銷。

其他

本集團全資擁有以新西蘭為基地的麥蘆卡蜂蜜產品生產商及分銷商Manuka Health，其年內業績較去年有所改善，主要由於管理層優化業務模式所致。該業務將繼續專注透過其高端產品策略、提升營運效率，以及針對策略性銷售渠道作出重點投資，以推動可持續增長。

巴斯海峽石油及燃氣業務於本年度之業績有所下降，主要由於平均原油價格下跌及石油產量減少所致。

資料來源: 國浩集團 (00053) 全年業績公告

業務展望 - 截至2026年06月30日止年度

地緣政治局勢緊張、貿易政策轉變、商品價格波動以及整體宏觀經濟不確定性，預期將持續影響全球營商及經營環境。股票市場料將繼續受通脹及利率預期、地緣政治發展及不斷演變的投資趨勢所左右，市場波動可能進一步加劇。儘管如此，本集團於年內所取得的業績充分反映其實力、適應能力及策略優勢。我們多元化的投資組合，以及遍及西方及亞洲市場的廣泛業務版圖，得以透過更豐富的機遇平衡部分市場波動，並提升集團於不同市場周期下的韌性。

本集團各項業務將繼續專注執行其策略重點，提升抵禦不利因素的能力。憑藉穩健的財務狀況及資產負債表，本集團將繼續審慎配置資本，推動各項業務精益求精，同時密切關注結構性趨勢及不斷變化的市場需求。我們將繼續致力為各持份者創造長遠可持續價值。

資料來源: 國浩集團 (00053) 全年業績公告