主要業務加工、裝瓶及分銷汽水產品及分銷不含氣飲料產品。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

2025年是公司「十四五」規劃收官之年，國內經濟頂壓前行、向新向優，全國居民消費需求穩步釋放，非酒精即飲行業總體保持穩定發展態勢。公司精準把握市場趨勢，通過優化價格體系、升級產品結構、拓展渠道資源，實現銷量與收入的量價協同增長，核心經營指標表現良好。

2025年，國內經濟穩步前行，消費需求穩定釋放，中國食品精準施策優化價格體系、升級產品結構、拓展渠道資源，實現銷量與收入的量價協同增長。年內，本公司毛利率同比有所下降，主要由於毛利率較低的水品類產品銷量佔比提升，加上鋁價整體維持高位震盪運行態勢，帶動易拉罐原材料採購成本上升，對盈利水平形成階段性壓力。針對行業成本端挑戰，公司同步強化資本性支出管控與經營性現金流精細化管理，不斷優化資源配置效率，財務韌性與抗風險能力保持穩健。

飲料業務－中糧可口可樂

2025年，飲料市場的渠道及相應的消費者行為發生了明顯變化，中糧可口可樂通過抓住新渠道發展機會，重塑渠道增長：聚焦緊抓零售渠道新業態新機會，穩住存量基本盤，持續打造品牌主題日、派樣招募拉動渠道增長；大力度推進即飲渠道超級項目打造，同時積極開發空白售點，提升服務覆蓋率；加大投資擴大星級客戶規模及冰櫃滲透率。在電商渠道方面，我們與電商即時零售巨頭合作，進行定製化的品牌專區、跨界營銷、供應鏈協同等工作。

年內，中糧可口可樂持續提升供應保障能力，加強數字化建設，精細化降本增效，助力業務高質量發展。9月，中糧可口可樂首家數智化工廠在陝西投產，是落實「數智化轉型提升工程」的具體成果和重要探索之一。未來我們會繼續利用先進技術優化生產運營、提高質量效益，續寫高質量發展篇章。

汽水品類

年內，含糖及無糖汽水收入皆錄得增長，無糖品類更錄得高個位數增長。本公司經營區域內汽水品類市佔率接近60%，鞏固了其市場龍頭地位。汽水品類銷量同比維持穩定，收入同比實現近2%增長。

新品「雪碧無糖冰檸酷莓」上市，通過清新檸檬邂逅酸甜莓果，清香噴灑四溢，搭配超強氣泡，和極凍涼感技術，氣泡，冰涼，酸爽，三重衝擊，由舌尖穿越全身，持久凍感爆爽！憑藉口味創新與極凍涼感技術精準觸達20–39歲核心消費群體，有效提振品牌年輕化形象。

公司核心汽水品牌開展多維度營銷活動：可口可樂落地燒烤節、更新分享瓶包裝強化消費者鏈接；雪碧依託代言人及音樂節、校園賽事深化年輕客群滲透；

芬達聚焦校園渠道及知識產權（「IP」）聯動觸達目標群體；汽水家族通過多場景營銷活動持續擴大品牌聲量。

果汁品類

受消費升級趨勢影響，國內低濃度果汁市場面臨挑戰。本公司果汁品類整體銷量、收入小幅下行。

年內，公司完成果汁第二品牌「酷兒」系列的重新上市，分階段推出多規格產品，針對不同區域制定差異化投放策略。產品按渠道特性佈局陳列與鋪貨，聚焦核心渠道強化終端觸達，成功為果汁品類貢獻顯著收入增量。

品類積極推進多口味協同發展。在非橙口味領域，實施規格升級計劃，通過420毫升轉切450毫升規格，加量不加價，激發市場需求。「汁汁桃桃」、「青緹葡萄」、「紅緹葡萄」、「熱帶果粒」四種小口味豐富了品類的口味矩陣，滿足消費者多樣化的飲用需求。

美汁源品牌延續主題營銷活動，創新推出香氛標籤限定包裝，通過明星路演、特色陳列等多元形式深化消費者體驗。同時開展數字派樣活動拉動非橙口味增長，推進產品規格升級，疊加揭蓋掃碼、箱碼等營銷舉措，有效提升產品終端動銷力，品類發展韌性持續增強。

水品類

年內，本公司水品類策略的調整帶來冰露的執行提升，「冰露」鋪貨網點對比同期增長迅猛，水品類銷量雙位數增長、收入同步提升。

「悅活」2025年戰略錨定天然蘇打水賽道，以「無添加」差異化突圍紅海市場。採用精簡扁平化設計升級品牌標誌，品牌名稱突破葉子，色彩親和自然，並賦予更多品牌理念。天然礦泉水包裝去水源地信息，強化品類與核心稀有元素；天然蘇打水以「山巒疊嶂與水波漣漪」為靈感升級自然山水瓶型，標籤採用燙銀工藝，全面提升價值感。上半年聯合京東推出平台專屬產品。瓶身設計以黑鑽為靈感體現產品稀缺性，搶佔高端場景。體育營銷借勢北半馬等賽事滲透運動人群，媒介端發力小紅書實現高曝光與滲透率，深化品類教育與促進電商引流，為水品類盈利提升奠定基礎。

未來我們將持續聚焦水品類堅持高質量發展，積極開拓高端水產品，依託「冰露」廣泛的渠道網絡優勢，把握蘇打水的健康消費趨勢，擴充蘇打水的產品組合，通過改變品類結構來改善水品類盈利能力，拉動整體利潤。

功能飲料

年內核心品牌「魔爪」，銷量上有重大突破，同比錄得接近五成增長，持續領跑中國內地同品牌代理商。另一品牌「獵獸」產品定位維生素能量飲料，區隔於魔爪，強調產品「功能性」，目標消費群體更為大眾，包含打工族、藍領人群等，瞄準高速服務區和工礦渠道，品類增長潛力持續釋放。

創新業務協同發展

新零售業務－中糧悅享會

中糧悅享會聚焦飲料食品線上銷售，業務覆蓋全國，以「分區物流賦能，履約體驗升級」為核心優勢。公司構建全國分區管理物流體系，憑藉4大倉網絡、22城次日達及多元快遞合作實現全域覆蓋，搭配高效倉內拆組包能力，保障履約效率與精準度，持續優化用戶體驗、豐富商品供給。

年內，公司著重渠道優化與核心產品價格提升，通過線上線下包裝差異化策略有效規避價格競爭，保障全渠道有序發展。同時，大力發展非可口可樂產品業務，深度拓展公域平台代理經銷模式，規模化引入優質新品牌合作，目前合作品牌已達19個，有效加重非可口可樂市場份額。非可口可樂業務實現跨越式增長，收入同比有所提升，成為公司重要的業績增長極。

本公司持續深化線上業務數字化與智能化建設，借助快樂會小程序及D2C渠道搭建會員數據庫，開展精準營銷，優化商品結構與供應，強化非價格營銷。同時升級重點客戶運營，私域與會員體系成效顯著，全渠道會員規模同比實現大幅增長，核心指標穩步向好。物流體系的堅實支撐與業務拓展、線上運營升級形成高效協同，為公司整體高質量發展奠定堅實基礎。

智慧零售業務－中糧智尚

年內，中糧智尚智慧零售業務規模（設備台數）迅速擴張，設備台數保持行業榜首地位，實現全國佈局31個省份，覆蓋逾400個城市，帶動同比收入增長。公司堅守「做大增量，做優存量」核心方向，聚焦自動販賣機業務佈局，強化多場景渠道滲透，推進總裁特別項目與外採業務，豐富產品庫，持續優化渠道結構，核心業務保持穩健增長。

運營管理效能持續提升，重點推進自動販賣機運營優化、設備改造與技術保障工作，依託自主研發的「藍京靈」數字運營平台強化運營支撐，強化缺貨管控與出貨故障治理，完成多項設備招標與區域中心倉建設，推進資質認證與軟著申報。同時深化市場增值服務，加強集團內外部品牌協同、快消品合作與異業合作，以「健康、便捷、科技」為核心，推進「中糧良品會」品牌自動販賣機落地與場景拓展，提升品牌影響力。

通過完善會員運營體系，依託「藍京靈」智慧零售系統與數據產品開展用戶精準營銷，推進全渠道大會員打通，創新自動販賣機虛擬商品售賣模式。「中糧良品會」自動販賣機深化與商場場景合作，相關系統案例及成果獲得行業與集團認可，公共傳播成效顯著，行業標竿地位進一步夯實。

資料來源: 中國食品 (00506) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

2026年是國家「十五五」規劃開局之年，當前我國經濟恢復仍處在關鍵階段，內生增長動力有待持續提振，外部環境複雜性、不確定性依然存在，但我國經濟長期向好的基本面沒有改變，「擴內需、促消費」仍是宏觀經濟工作的核心抓手，相關政策紅利將持續釋放，居民健康消費意識的升級也為食品飲料行業高質量發展帶來結構性機遇。

中國食品錨定「成為世界一流的食品飲料集團」的長遠願景，緊扣行業發展趨勢與宏觀經濟導向，立足自身核心優勢，確立「多元增長、多維創新、多能數智」三大戰略方向，聚焦飲料、創新業務、健康食品三大業務板塊協同發力，以穩為主、穩中求進，推動企業實現高質量、可持續發展。

未來，公司將堅持以穩提質，持續深耕飲料主業，鞏固核心品類市場優勢，持續優化產品結構，推動各品類均衡發展，強化高端化、健康化產品佈局，以確定性的產品與渠道能力應對市場不確定性；堅持以進固穩，深化創新業務資源整合，提升智慧生活服務平台的運營效率與規模效應，同時依託中糧集團全產業鏈資源優勢，穩步培育健康食品第二增長曲線，循序漸進構建多元增長格局。

同時，公司將持續推進全鏈路數智化升級，以數字化、人工智能技術重構業務流程，提升智能決策與運營效率，進一步夯實成本管控與精益運營能力；深化產業生態圈建設，加強與上下游合作夥伴及中糧集團的協同發展，實現資源共享、價值共創；堅持綠色可持續發展，將ESG理念融入經營發展全過程，持續提升公司治理水平與企業社會責任踐行能力。

面對宏觀經濟環境的複雜變化與行業發展的多重挑戰，公司將以「十四五」發展成果為堅實基礎，延續「重塑」戰略內核，強化核心競爭力，精準把握政策與市場機遇，通過審慎的戰略佈局、高效的執行落地與穩健的經營管理，持續提升運營規模與盈利質量，努力為股東、客戶、消費者及社會創造長期穩定價值。

資料來源: 中國食品 (00506) 全年業績公告