主要從事提供安保、航空、物流、基建及保險相關服務、提供醫療保健服務及銷售保健產品，以及提供線上金融市場資訊業務。

業務回顧 - 截至2025年12月31日止年度

安保及基建分部

截至二零二五年十二月三十一日止年度，安保業務仍為本集團及此分部收入的主要驅動力，而此分部的盈利水平於二零二五年因競爭加劇導致服務收入價格下降而下跌。

安保

於二零二五年，本集團此分部的收入主要來自香港的三個營運單位及海外的多個營運單位。

香港

於香港，安保業務的競爭仍然激烈，且行業本身正處於深度重組期。由於市場上缺乏有經驗的安保人員，企業需承擔比平常更高的成本，以保留及儲備所需的人力，從而適應我們的項目需求。為維持競爭力，從內地引入安保人員提供了一種解決方案。其於此分部的收入貢獻由二零二四年的34%下降至二零二五年的29%（由二零二四年的167,070,000港元下降至二零二五年的143,024,000港元）。主要是由於二零二一年收購的該等兩個營運單位的業務規模及業務量於年內下降所致。其一原因是物業管理市場競爭加劇及香港建築業及基建業放緩。此營運單位的管理團隊亦發生變動。其二原因是年內新開精品店數量減少，導致業務量下降。我們在香港的第三個基地於二零二五年取得突破，贏得銀行及商業物業的安保項目。這證明了我們在成功立足香港多年後，於安保行業的能力與經驗。

於二零二五年，此分部於香港的其中一個營運單位的管理團隊發生變動。加上香港的基建及物業發展項目放緩、失去主要客戶及激烈的價格競爭，本集團預期此營運單位之未來表現將會惡化。就此而言，根據對此經營單位的年度減值評估，本集團管理層決定就此營運單位計提商譽及其他無形資產減值撥備80,813,000港元，有關進一步詳情於下文「商譽評估及減值」一節解釋，並載於本公告附註8。

海外

與過往年度類似，本集團亦於亞洲及非洲開展安保業務。於本年度，本集團並無於海外開設任何新公司，並更專注於發展本集團已擁有業務的國家，如柬埔寨、緬甸、尼日利亞及剛果民主共和國（「剛果（金）」）。

截至二零二五年十二月三十一日止年度，本集團仍錄得來自非洲（尤其是剛果（金））業務的收入增長20%。該國採礦公司的安保需求依然強勁。不幸的是，非洲地區的若干項目臨近結束，抵銷了採礦公司不斷增長的需求。與亞洲地區相比，該地區的盈利水平相對較高。

由於亞洲地區失去一個規模相對較大的項目，亞洲地區的收入貢獻於年內下跌20%。

於截至二零二五年十二月三十一日止年度，已就該分部的商譽及其他無形資產作出減值撥備80,813,000港元（二零二四年：19,490,000港元）。進一步詳情載於本公告附註8。

基建

於基建分部方面，本集團於二零二五年手頭上並無任何新基建項目。截至二零二五年十二月三十一日止年度，已就其應收賬款作出減值撥備9,207,000港元（二零二四：無）。

截至二零二五年十二月三十一日止年度，本集團錄得收入484,706,000港元（二零二四年：500,018,000港元）及經扣除減值撥備116,236,000港元（二零二四年：42,381,000港元）後的營運虧損125,772,000港元（二零二三年：溢利9,944,000港元）。

航空及物流業務分部

於本年度，此分部主要包括我們位於肯尼亞的航空分支及位於中國的物流基地。

航空

肯尼亞的航空分支於二零二五年處於虧損狀態。機隊容量已調整，減少了自有飛機的數量，然後在預計有訂單需求時租用所需的飛機。儘管其收入由二零二四年的119,023,000港元增加至二零二五年的130,732,000港元，但其二零二五年的毛利較二零二四年減少約11%。其相對較高的運營成本是由於維修和保養該等老舊飛機以保持良好的飛行狀態所產生的費用。此外，服務收入中飛行率的下降抵銷了備用合同的貢獻所帶來的盈利水平的輕微改善。

於本年度，該分支為降低其不久的未來的維護負擔出售若干老舊飛機，惟導致錄得出售虧損7,086,000港元（二零二四年：10,792,000港元）。於二零二四年，本集團出售若干飛機中利用率較低之老舊飛機，以獲得更多資金並避免給本集團帶來額外維護負擔。

物流

於二零二五年，本集團持續縮減其物流業務的規模。該分部收入由二零二四年的106,564,000港元大幅減少至二零二五年的32,973,000港元。儘管本集團物流業務的營運規模已顯著縮減，但整體經營仍錄得虧損。該部門的主要任務是收回未償還的應收款項。

誠如本公司日期為二零二六年二月四日的公告及本公告所披露，位於中國的物流分支面臨一名客戶提出的未決申索。於二零二五年七月三十一日，法官作出初步裁決，要求該分支向其客戶作出賠償。在法律顧問協助下，物流分支管理層於二零二五年八月二十日就該初步裁決向中國高等法院提出上訴。於二零二六年二月二日，高等法院作出最終判決，內容與初步裁決相若。因此，本集團於二零二五年十二月三十一日決定就該客戶預留申索撥備15,399,000港元。

截至二零二五年十二月三十一日止年度，此分部錄得收入163,873,000港元（二零二四年：225,587,000港元）及營運虧損44,252,000港元（二零二四年：營運虧損7,087,000港元），其中包括減值撥備9,826,000港元（二零二四年：4,103,000港元）及申索撥備15,399,000港元（二零二四年：3,356,000港元）。

資料來源: 先豐服務集團 (00500) 全年業績公告

業務展望 - 截至2025年12月31日止年度

二零二五年對本集團仍屬充滿挑戰的一年，原因是全球及香港經濟均出現不穩定因素。

自二零二三年起被列入出口管制清單是我們面臨的一項重大持續挑戰，其導致我們需從核心業務活動抽調財務資源以應對監管障礙。二零二五年錄得虧損擴大，主要乃由於針對過往交易產生的商譽、其他無形資產及金融資產計提有關減值撥備，以及香港安保領域人口結構與營運動態的變化，其與本集團所服務客戶的行業確切相關。

展望未來，本集團將持續專注於自身競爭優勢明顯並能維持盈利潛力的業務範疇。經多年深耕安保或私人護衛領域後，安保分部仍是本集團的核心業務及主要收入和盈利來源。我們參與市場的其中一個主要目標，是在為中國企業海外營運提供支援之餘，服務我們亞洲及非洲的國際客戶，此乃最可行的業務增長路徑。隨著在複雜的國際環境中為國際企業及人員提供安全保障的綜合安全解決方案需求日益增長，我們預期在可預見的未來，我們不斷擴大的全球安保業務將獲得更高的回報。

二零二六年，本集團將持續利用香港及海外現有的安保平台，務求讓業務轉好真正有跡可循。憑藉口碑良好的附屬公司，我們具有策略優勢可擴大投資組合，獲得高價值的安保項目並服務更知名的客戶。鑒於過往在本地和國際上取得的成功，我們仍然致力於優先為該分部調配資源及專業能力，並加強該項業務。香港及海外的護衛領域仍面臨挑戰，預計激烈的競爭環境仍將持續，加之投身該行業的年輕人不足，會導致兼具經驗及技能的勞動力短缺。然而，我們仍有可把握的機遇，並已制定應對方案。因此，我們預計安保分部的經營業績有望顯著改善。

航空業務仍是本集團重要的戰略資產。相關團隊透過出售老舊飛機來降低可預見的維護成本負擔，充分發揮自身機隊容量的優勢。該部門於二零二五年下半年已取得與全球組織的備用合約，進一步保障自身未來的盈利能力及競爭力。憑藉國際認可及在可靠與安全方面的口碑，我們相信航空分部於二零二六年處於有利地位並表現更好。

二零二五年最後一個季度，本集團最終確定並委任一名合適人選，以填補自二零二四年四月起懸空的行政總裁一職。憑藉自身背景及專業知識，彼將為本集團安保業務及新成立的資產回收部門帶來額外推動力。我們預計此部門將於二零二六年為本集團帶來若干正面影響。

目前中東發生的衝突或於二零二六年給全球經濟帶來額外不明朗因素，且前景如何目前高度取決於該衝突的持續時間及強度。儘管營運成本預料進一步上升，但是我們仍抱持審慎樂觀態度，在處理相關挑戰及不明朗因素的同時尋覓機遇。鑒於亞洲及非洲國家是我們業務的地理重心所在，本集團營運預期遭受牽連的程度相對有限。本集團堅持提升自身市場競爭力，包括推動安保業務由僅提供傳統安保護衛服務轉型為先進的智能安保風險管理平台。憑藉股東的堅定支持以及對使命的堅定承諾，本集團相信其處於有利地位，能夠度過這動盪不穩的局勢。

資料來源: 先豐服務集團 (00500) 全年業績公告