主要業務為於香港提供工商物業及商舖物業代理服務和物業投資。

業務回顧 - 截至2024年12月31日止年度

本集團宣佈截至二零二四年十二月三十一日止年度，本集團錄得權益持有人應佔淨虧損約港幣二千六百萬元，對比截至二零二三年十二月三十一日止年度之權益持有人應佔淨虧損約港幣一百萬元。

截至二零二四年十二月三十一日止年度本公司權益持有人應佔淨虧損增加，主要是由於二零二四年疲弱的非住宅物業市場導致本集團的投資物業之公平值虧損大幅增加。

報告期內，由於本地消費疲弱、強匯價、旅客消費下跌，加上息口上調及企業擱置擴張計劃，令整體市況低迷，本港非住宅物業市場活動及價格持續受壓，對本集團財務業績造成負面影響。儘管二零二四年之市況艱難，除去投資物業之公平值虧損，本集團業務仍錄得溢利。

非住宅物業市場持續疲弱

二零二四年，非住宅物業市場繼續面對逆境，二零二四年內整體成交量萎縮。本集團數據顯示，工廈單位成交量按年下跌13%，而寫字樓及舖位的成交量則分別減少10%及9%。經濟大環境的不確定性壓抑投資情緒。地緣政治局勢愈見緊張，加上跨境消費普及影響本地各行各業的營運模式，進一步削弱買家投資非住宅物業意欲。市況的波動，令潛在投資者保持審慎，暫緩進行大額投資。

其次，高息環境，加上銀行審批非住宅物業借貸態度非常審慎，持續壓抑整體非住宅物業市場的投資活動。美國聯儲局於二零二四年第四季兩度減息，對非住宅物業市場的作用有限，而且來得太遲。租金不斷下跌，亦令情況雪上加霜。高昂的借貸成本與租金回報下降雙重夾擊，對物業資產價格構成沉重壓力。

與受惠於政府全面「撤辣」後湧現大量內地買家的住宅物業市場不同，工廈、寫字樓及舖位市場未見由政策改變帶動的顯著需求上升。直至二零二四年第四季，市場才開始呈現溫和回暖跡象。隨息口回落，上述非住宅市場三大板塊的交投活動略為恢復。然而，與疫情前的水平相比，二零二四年度的整體交投表現仍相對淡靜。

其他收入來源-物業出租業務逆市增長

物業投資分部（日常營運）及借貸業務分部持續為本集團業績作出貢獻，穩定本集團的整體表現。

本集團的物業出租業務於二零二四年的表現較為出色，收入及溢利（除去投資物業之公平值虧損及出售附屬公司之溢利）均錄得升幅。物業投資組合的出租率保持高企。集團的服務式住宅業務於二零二四年錄得高出租率及輕微租金收入增長，主要受惠於本港租樓需求殷切。值得一提的是，儘管市道不景，投資組合中的商業物業的部份表現亦有所改善，標誌著本集團物業管理團隊的傑出部署。

二零二四年，本集團借貸業務的經營環境充滿挑戰。首先，年內大部分時間息率持續高企，導致利潤率收窄。其次，按揭貸款限制放寬後，市場競爭更見激烈。概括來說，市場上潛在貸款個案的質素有所下降。

儘管如此，本集團始終恪守審慎的信貸方針，並未有為風險較高的業務在安全邊際方面作出妥協。縱使市況艱難，集團的信貸業務在二零二四年仍然保持盈利。然而，由於新增貸款金額未能抵銷還款金額，整體信貸規模則有所縮減。

資料來源: 鋑聯控股 (00459) 全年業績公告

業務展望 - 截至2024年12月31日止年度

香港政府正面臨嚴峻的財政考驗，二零二四至二五年財政年度將錄得相當龐大的財政赤字，主要歸咎於資產市場低迷及全球經濟放緩，對例如賣地、利得稅及物業成交等多個政府主要收入來源造成打擊。

奮勇前進

儘管大市吹逆風，本港經濟仍不乏樂觀因素。首先，美國宣佈對中國進口貨品加徵關稅，相比美國二零二四年大選期間曾揚言的水平較為溫和，為避免爆發全面貿易戰帶來一線曙光。

香港股市於二零二四年表現強勁，為二零二五年多達八十宗新股上市鋪路，德勤中國預測新股集資總額將高達港幣1,300至1,500億元。穩健的新股市場，或可有助鞏固香港作為領先國際金融中心的地位。此外，最新財政預算案公佈的新措施，例如優化雙重主要上市及第二上市門檻及成立「科企專線」，以便利有關企業的上市申請準備工作，亦預計能進一步提供支援。更振奮的是，政府宣佈暫停推售商業用地。相信此措施將能減輕寫字樓供應過剩的問題，有助穩定其價值及租金。

再者，香港政府積極推動大型盛事及旅遊景點，以吸引更多旅客訪港。全新開幕的啟德體育園正是一例，該園為全港至今最大型的體育及娛樂基建項目。除舉辦多項體壇重要賽事外，知名巨星亦紛紛於新場館舉行高規格演唱會，或由此孕育出「演唱會經濟」，有望重振旅遊業。除此之外，中央政府決定恢復並擴展深圳「一簽多行」個人遊簽注安排，預期合資格的旅客數目將大幅增加至逾1,000萬人次。

新政策預計可讓深圳居民來港旅遊更便利、訪港次數可更頻繁，有望顯著推動香港經濟復甦，特別是旅遊、零售及餐飲業。的而且確，二零二五年一月的訪港旅客數目達474萬人次，其中來自內地的旅客約為373萬人次，創下疫情以來的新高。

新股市場表現活躍，以及政府努力重振旅遊業，均可視為香港經濟克服近年挑戰，未來數年可望逆轉的跡象。

整體而言，綜合多項因素，可見香港非住宅物業市場有機會找到潛在支持。寫字樓市場或受惠於新股市場氣氛改善，舖位市場則有望隨內地旅客消費回升而較之前活躍。若息口持續下調，工廈市場的交投或會輕微增加。

提升跨平台合作商機

非住宅物業長期市況低迷。為發崛新商機，本集團決心變革，推動旗下代理的銷售業務與美聯集團有關成員公司（該等公司為本公司的相關機構）的協同效應。本集團亦將加強與美聯集團之中國內地商業物業部門的相互聯繫，並且加快推動銷售團隊的年輕化步伐。

整裝待發提升生產力

二零二四年，非住宅物業市場的交易量創下了29年來的新低。市場已淘汰一批行家，若市場持續低迷，相信會有更多行家收縮。若我們持續招兵買馬，推行年青化，當市道回升時，我們生產力將會提升。此外，地產代理的角色變得越來越重要，賣家求售，而業主致力填補空置。這類型需求的增加，提高了我們客戶對專業代理服務的依賴。

本集團相信，非住宅物業市場「最壞時刻會漸過」。事實上，主要受用家需求帶動，商業物業的每月成交量，於臨近二零二四年底時已有所上升，市場更錄得多宗大額交易。市場回暖的主要原因之一是商業物業價格經過顯著下調後，對不少買家而言已回落至吸引水平。根據差餉物業估價署，工商舖物業樓價已從高位下跌28%至44%。市場資訊顯示部份優質寫字樓樓價跌幅更達六至七成。此外，亦有非核心商業區樓價跌至零地價水平，因此估計在現水平再大幅下調機會不大。

本集團亦相信，由於物業價格從高位顯著回落，年輕買家及非傳統投資者會把握「扒逆水」入市時機。

為協助客戶更掌握市場資訊，集團將借鑒美聯集團的成功經驗，積極發展線上平台。集團計劃推出全新網站，更公開及透明地傳遞傳統而專門的非住宅物業資訊，以供客戶在線瀏覽，有助年輕業主、買家及租戶更深入了解此市場的行情。同時，本集團將加強美聯工商舖與美聯集團之間的業務互動，讓客戶透過集團前線團隊，取得更豐富多元的物業選擇，包括住宅物業及中國內地物業等。

資料來源: 鋑聯控股 (00459) 全年業績公告